Realne rentowności napędzają obecny skok, a nie obawy o inflację, co negatywnie wpływa na obligacje i akcje.🕶️
Co więcej, ważnym rozróżnieniem w odniesieniu do obecnego ruchu rentowności jest to, że skok w górę wynika z realnych rentowności, a nie progu rentowności. Ujmując to inaczej, rynek napędzany raczej obawami przed rosnącymi oczekiwaniami inflacyjnymi, które mogą zostać odwrócone przez faktyczne wydruki danych, takie jak spadający trend CPI/PCE, rynek żąda wysokich realnych stóp procentowych jako wyższego wymaganego zwrotu kapitału. Wyższy koszt finansowania ma oczywisty negatywny wpływ na ceny aktywów we wszystkich przypadkach i pomaga wyjaśnić, dlaczego w ciągu ostatniego miesiąca zarówno obligacje, jak i akcje wyprzedały się jednocześnie.