Kluczowe wskaźniki: (7 października 16:00 HK -> 14 października 16:00 HK):
BTC/USD +1,2% ($63,500 -> $64,250), ETH/USD +1,8% ($2,480 -> $2,525)
BTC/USD grudzień (koniec roku) ATM vol +1,4v (56,1-> 57,5), grudzień 25d RR vol +0,6v (2,3 -> 2,9)
W zeszłym tygodniu ceny nadal były niestabilne, ale generalnie utrzymywały się w przedziale 60–65 tys.
Przełamanie poziomu 66–66,5 tys. oznaczałoby przełamanie szczytu długoterminowej flagi i początkowo otworzyłoby nas na ok. 70 tys., ale powyżej moglibyśmy zobaczyć istotny ruch w kierunku górnej granicy.
Z drugiej strony, przełamanie poziomu 59 tys. początkowo znalazłoby wsparcie na poziomie 57 tys., a następnie poniżej 53,5 tys.
Tematy rynkowe:
Mieszany worek nagłówków dotyczących kryptowalut w tym tygodniu, powodujący lokalne wahania cen — w czwartek SEC ogłosiła zarzuty przeciwko dużej firmie kryptowalutowej za niezarejestrowane transakcje dotyczące zabezpieczeń kryptowalut, powodując krótkotrwałą likwidację długich pozycji BTCUSD poniżej 60 tys. USD i spadek do 58,8 USD. Jednak ceny szybko się odbiły i wzrosły w piątek, gdy Mt. Gox przedłużył termin spłaty bitcoinów do 2025 r., aby rozwiązać problemy z wierzycielami, co pomogło krótkotrwale przekroczyć 63 tys. USD. Ostatecznie nadal pozostajemy uwięzieni w przedziale 60–65 tys. USD przed wyborami w USA
Oczekiwania Chin dotyczące bodźców gospodarczych pozostały w tym tygodniu niespełnione, ponieważ na sobotniej konferencji prasowej przedstawiono wyważone ogłoszenia średnioterminowe, bez żadnych konkretnych szczegółów dotyczących zbliżających się bodźców gospodarczych/wypłat gotówkowych. Podczas gdy ogólne nastroje zmierzają we właściwym kierunku, szybki wzrost na razie osłabł
Dane CPI w USA zaskoczyły nieznacznie w górę, co w połączeniu z silnymi danymi o zatrudnieniu z zeszłego tygodnia wywołało pewne pytania, czy 50 pb było wówczas odpowiednią skalą cięcia we wrześniu. Ceny stóp procentowych w USA odbiły się dość agresywnie od szybkich/głębokich cięć wycenionych 2 tygodnie temu w wyniku tego, co dało USD wzrost w stosunku do walut FIAT. Jednak ceny kryptowalut i złota pozostają ogólnie wspierane pomimo tego
Trump zaczął zyskiwać niewielką przewagę w kursach bukmacherskich na wybory, choć w większości przypadków utrzymujemy się na poziomie 50/50. Demokraci radzący sobie z narastającą sytuacją Izraela i Iranu mogą przechylić szalę w nadchodzących tygodniach, choć ogólnie rzecz biorąc, sytuacja ta wciąż jest niepewna
ATM domniemane tomy:
Zrealizowana zmienność pozostała na bardzo stonowanych poziomach w tym tygodniu (wysokość 30/niskie 40), ponieważ spot w większości pozostaje zablokowany w przedziale 60-63 tys. dolarów, z krótkim spadkiem po obu stronach pod koniec tygodnia. Perps/futures wydają się być ogólnie przedmiotem obrotu z niską płynnością z powodu braku uczestnictwa, ponieważ uczestnicy rynku czekają na wybory w USA (lub zewnętrzny katalizator), aby wywołać dynamikę cen w jedną lub drugą stronę
Oczekiwane wolumeny nadal spadały w ciągu tygodnia w związku z niską zrealizowaną wydajnością i brakiem uczestnictwa; jednak oczekiwane poziomy wzrosły w weekend, a w piątek nastąpił krótki rajd powyżej 63 tys. dolarów, a w poniedziałek nastąpiły dalsze wzrosty, ponieważ kurs spot wyraźnie przebił 63 tys. dolarów i przetestował poziom powyżej 64 tys. dolarów.
Nadal spodziewamy się stłumionej wydajności gamma (a zatem ciężkich kontraktów front-end implied) w tym tygodniu, ponieważ euforia związana ze stymulacją Chin osłabła, a kalendarz był spokojny pod względem danych z USA. Jedynym krótkoterminowym ryzykiem dla tego byłaby pewna eskalacja sytuacji na Bliskim Wschodzie, choć ponownie funkcja reakcji prawdopodobnie będzie krótkotrwała/wyciszona na razie
Wariancja wyborcza została wyceniona niżej w zeszłym tygodniu, gdy wygaśnięcie 1 listopada zostało wystawione na handel — rynek odizolował sprzedaż FVA 25 października/1 listopada (poprzez sprzedaż wygaśnięcia 1 listopada i pokrycie wygaśnięć na koniec października), co z kolei wywarło presję na wygaśnięcie 8 listopada, a następnie implicite obniżyło wagę dzienną. W miarę jak wydarzenie staje się coraz bardziej widoczne, spodziewamy się wzrostu popytu na wygaśnięcia obejmujące je z mniejszą theta do zapłaty w międzyczasie
Skos/Wypukłość:
Ceny przesunięć ponownie wzrosły pod koniec zeszłego tygodnia, z odnowionym byczym sentymentem lokalnym po nagłówkach Mt.Gox i silnym odbiciem od dołków po krótkim ruchu poniżej 60 tys. USD. Jednak ogólnie reakcja rynku na przesunięcie była stonowana, co sugeruje, że rynek ma długość gamma na wyższym miejscu
Wypukłość poruszała się w ruchu bocznym, przy czym ewentualne przełamanie zakresu jest nadal ograniczone, a dalsza podaż skrzydeł poprzez spready call na koniec roku
Powodzenia w nadchodzącym tygodniu!
