We wczesnych godzinach wtorkowych czasu pekińskiego prezes Rezerwy Federalnej Powell wygłosi publiczne przemówienie. Oczekuje się, że urzędnicy Rezerwy Federalnej ocenią w tym tygodniu spowolnienie inflacji i rozważą, czy zasygnalizować obniżkę stóp procentowych.

Rezerwa Federalna zorganizuje posiedzenie w sprawie stóp procentowych w dniach 30–31 lipca. Zgodnie z przepisami Rezerwy Federalnej decydenci nie mogą komentować polityki pieniężnej od 20 lipca (najbliższa sobota) do piątku po posiedzeniu.

W obliczu zbliżającej się inflacji do celu na poziomie 2% i obaw o to, czy rynek pracy może pozostać silny w ramach zaostrzającej polityki gospodarczej Fed, mogą wykorzystać ostatnie dni do zasygnalizowania nadchodzących obniżek stóp procentowych lub wyjaśnienia, dlaczego nie ma ostatnich danych. Brak wsparcia za przejściem do luźniejszej polityki pieniężnej.

Analitycy Citi stwierdzili w piątek: „Oczekujemy, że w lipcu Fed wyśle ​​wyraźny sygnał, że obniżki stóp procentowych rozpoczną się na nadchodzącym posiedzeniu. Jeśli gospodarka będzie rozwijać się zgodnie z oczekiwaniami, obniżki stóp mogą nastąpić we wrześniu”.

Według narzędzia FedWatch CME Group słabe dane o inflacji w czerwcu skłoniły inwestorów do zwiększenia prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną we wrześniu do ponad 90%, a część dużych banków i instytucji inwestycyjnych również z wyprzedzeniem skorygowała swoje oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych .

Rynek oczekuje, że na lipcowym posiedzeniu decydenci nie obniżą referencyjnej stopy procentowej z utrzymywanego od lipca 2023 roku przedziału 5,25–5,5%. Jednak ostatnie słabe raporty o inflacji mogą skłonić je do zmiany języka w ich oświadczeniu politycznym, aby zasygnalizować możliwą obniżkę stóp procentowych na następnym posiedzeniu we wrześniu, a komentarze urzędników w tym tygodniu zostaną dokładnie przeanalizowane, aby zrozumieć, jak najnowsze dane wpływają na kształtowanie polityki. Opinia autora .

Dane o CPI w USA w czerwcu nadal spowalniały, natomiast dane PPI opublikowane w ubiegły piątek pokazały, że presja cenowa w medycynie i innych dziedzinach uległa spowolnieniu, co dodatkowo stanowi podstawę do luźniejszej polityki pieniężnej.

„Wystarczająco dobre dane?”

W zeszłym tygodniu Powell powiedział amerykańskim prawodawcom, że „więcej dobrych danych” utoruje drogę do niższych kosztów kredytu, ale nie poda żadnego konkretnego harmonogramu.

Jednak jego wystąpienie w Kongresie wyprzedziło dane o CPI, które skłoniły ekonomistów do oszacowania, że ​​wskaźnik cen PCE używany przez Fed do wyznaczania celów inflacyjnych spadł w czerwcu poniżej 2,5% z 2,6% w maju, a także dane o PPI. Indeks cen PCE za czerwiec zostanie opublikowany 26 lipca.

Powell i inni urzędnicy Fed oświadczyli, że chcą rozpocząć obniżki stóp procentowych, zanim inflacja faktycznie osiągnie 2%, ponieważ skutki polityki pieniężnej wymagają czasu, aby przenieść się na gospodarkę. Obawiają się, że zbyt długie czekanie może utrzymać stopy procentowe na zbyt wysokim poziomie, powodując zbyt powolny wzrost gospodarki.

W tym tygodniu gubernator Fed Coogler będzie przemawiał w środę, gubernator Waller weźmie udział w wydarzeniu w późniejszą środę, a trzeci w kolejności dowódca Fed, prezes Fed w Nowym Jorku Williams, będzie mówił w piątek na temat polityki pieniężnej.

Przemówienie mogło być szczególnie godne uwagi, ponieważ Waller, postrzegany jako jastrząb, choć niedawno twierdził na podstawie własnych badań, znajduje się na etapie, w którym dalsza słabość na rynku pracy może doprowadzić do szybkiego wzrostu bezrobocia.

Przedstawiciele Fed uważają, że dotychczasowe ochłodzenie na rynku pracy zostało wchłonięte głównie przez firmy redukujące wakaty w związku z silnym popandemicznym popytem na towary i usługi. Jednak bezrobocie stale rośnie. W czerwcu stopa bezrobocia po raz pierwszy przekroczyła 4%, a pracy nie znalazło 4,1% osób poszukujących pracy.

Pod koniec maja Waller oświadczył, że nadal chce zobaczyć „jeszcze kilka miesięcy dobrych danych o inflacji”, zanim poprze obniżkę stóp procentowych, a w środę będzie miał okazję przedstawić, jak duży według niego postęp poczyniono.

Od czasu jego ostatniej wypowiedzi na temat polityki pieniężnej wskaźnik cen PCE spadł do 2,6% z 2,7% w maju i oczekuje się, że będzie dalej spadał. Jeśli kolejne dane, w tym wstępna zannualizowana stopa PCE za drugi kwartał, w dalszym ciągu będą pokazywały, że presja cenowa słabnie, Fed może w swoim kolejnym komunikacie zmienić swoje stosowane od dawna sformułowanie „inflacja pozostaje podwyższona”, co zdaniem wielu ekonomistów potrzebne są modyfikacje otworzyć drzwi do obniżek stóp procentowych. Prezes Fed w Chicago powiedział wcześniej:

„Będziecie widzieć, jak inflacja zbliży się do celu, podobnie jak w zeszłym tygodniu. Im więcej danych zdobędziecie… tym większą będziecie pewni, że inflacja wróci do 2 procent”.

Artykuł przesłany z: Golden Ten Data