Tegoroczny wzrost cen akcji Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM.N) o wartości 420 miliardów dolarów zostanie poddany testowi wyceny, gdy w przyszłym tygodniu opublikuje raport o zyskach, a analitycy spodziewają się, że producent chipów podniesie całoroczną prognozę sprzedaży.

Według mediany szacunków analityków ankietowanych przez Bloomberg, największy na świecie kontraktowy producent chipów prawdopodobnie odnotuje w czwartek 29% wzrost zysku netto w drugim kwartale. Co więcej, analitycy, w tym JPMorgan Chase & Co (JPM.N) i Morgan Stanley (MS.N), spodziewają się, że spółka również podniesie swoje całoroczne prognozy sprzedaży, uzasadniając nową rundę wzrostu wyceny.

Podobnie jak Nvidia (NVDA.O), TSMC stało się ulubionym sposobem inwestorów na sztuczną inteligencję, a niewielu rywali jest w stanie odtworzyć jej najnowocześniejszą technologię. Wraz ze wzrostem popytu TSMC ma siłę przetargową, aby podnieść cenę zaawansowanych chipów. Ponieważ kapitalizacja spółki na rynku amerykańskim wzrosła na początku tego tygodnia do 1 biliona dolarów, analitycy gonią jej wycenę i cele cenowe.

„Inwestorzy zdają sobie sprawę, że TSMC to gra polegająca na wybieraniu i łopatach oparta na sztucznej inteligencji” – powiedział Jian Shi Cortesi, zarządzający portfelem w Gam Investment Management, którego największy fundusz uważa akcje TSMC za największy holding. „Moim zdaniem popyt na sztuczną inteligencję może się utrzymać co najmniej przez kilka kolejnych kwartałów, ponieważ popyt na chipy AI nie wykazuje obecnie oznak spowolnienia”.

Jedyny dostawca najbardziej zaawansowanych chipów dla firm Nvidia i Apple (AAPL.O) prognozował wcześniej całoroczny wzrost przychodów na poziomie około 20%. Jednak prognoza ta jest coraz częściej postrzegana jako zbyt ostrożna, zwłaszcza po tym, jak jej czerwcowa sprzedaż przekroczyła poziom Samsung Electronics Co i kluczowego klienta Broadcom (AVGO.O).

W środę TSMC podało, że sprzedaż w drugim kwartale wzrosła o 40% w porównaniu ze średnią prognozą wzrostu na poziomie 36%. Pomaga to zwiększyć oczekiwania inwestorów.

Na początku tego roku wycena TSMC była 13-krotnością prognozy ceny do zysków na 2025 rok. W ciągu sześciu miesięcy liczba ta wzrosła do 21 razy. Analitycy twierdzą, że dowody na poprawę marż zysku TSMC jeszcze bardziej wzmocnią tę wycenę.

Kevin Wang, analityk w Mizuho Securities, powiedział: „Przyspieszenie wzrostu zysków powinno skutkować koniecznością ponownej oceny wycen. Poprawa marży może spowodować wzrost zysków o 25%, a nawet 30%, zatem wyceny mogą również wzrosnąć co najmniej 25-krotnie .”

Inwestorzy przyjrzą się tonowi TSMC w kwestii wezwania do zarobków w poszukiwaniu dalszych wskazówek na temat ożywienia na rynku chipów i trendów popytu na sztuczną inteligencję. Zamówienia na chipy sztucznej inteligencji pomagają zrekompensować słabą sprzedaż smartfonów, które dopiero zaczynają wychodzić z kryzysu.

Odbicie popytu na smartfony z najwyższej półki oraz ulepszenia produktów z zakresu obliczeń o dużej wydajności mogą doprowadzić do wyższych cen bardziej zaawansowanych półprzewodników. JPMorgan szacuje, że TSMC może podnieść ceny swoich najbardziej zaawansowanych chipów od 3% do 6% dla różnych klientów.

„Przełoży się to również na ponad 100 punktów bazowych w 2025 r., ponieważ ponad 50% przychodów odnotuje średniojednocyfrowy wzrost cen” – spodziewają się, że analitycy JPMorgan, w tym Gokul Hariharan, w nocie z 7 lipca „Wzrost marży brutto”. Marża brutto TSMC wzrośnie w przyszłym roku do 58%, powyżej konsensusu.

Mimo to istnieją oznaki, że niektórzy są zaniepokojeni jego wyceną. Dane z Tajwańskiej Giełdy Papierów Wartościowych pokazały, że według stanu na czwartek inwestorzy zagraniczni sprzedawali netto akcje TSMC przez pięć kolejnych dni sesyjnych.

Jej kapitalizacja rynkowa znacznie przekracza obecnie łączną kapitalizację rynkową wszystkich spółek z Ameryki Łacińskiej ujętą w benchmarku rynków wschodzących MSCI Inc., śledzonym przez wielomilionowe fundusze na całym świecie, według obliczeń Bloomberga.

Analityk Bank of America Robert Cheng powiedział: „W łańcuchu dostaw sztucznej inteligencji brakuje obecnie wszystkiego. Wycena akcji TSMC nie jest wysoka. Cena akcji znacznie wzrosła, ale potwierdzają to zyski”.

Artykuł przesłany z: Golden Ten Data