• Dlaczego Niemcy nie sprzedają skonfiskowanych bitcoinów na aukcji, ale bezpośrednio na giełdach?

Konfiskaty bitcoinów przez organy ścigania nie są niczym nowym. Jednak ostatnio nastąpiła zmiana w sposobie, w jaki agencje likwidują przejęte BTC – i sieje to spustoszenie na rynkach.

Według platformy analitycznej Arkham, po wczorajszym przeniesieniu Bitcoinów o wartości 75 milionów dolarów na giełdy, niemiecki Bundeskriminalamt przekazał dziś rano kolejne Bitcoiny o wartości 84 milionów dolarów.

W chwili pisania tego tekstu 30 milionów dolarów zostało już przekazane firmie handlowej Flow Traders.

Ta sprzedaż przechwyconych Bitcoinów na giełdach – w połączeniu ze zbliżającym się uwolnieniem zasobów Bitcoinów Mt.Gox – ponownie rozpaliła dyskusje na temat tego, jak rządy radzą sobie z likwidacjami kryptowalut na dużą skalę.

Nie zawsze było tak, że portfele rządowe wysyłały na giełdy duże transze Bitcoinów. 

Arthur Cheong, założyciel, dyrektor generalny i dyrektor ds. IT w DeFiance Capital, zastanawiał się głośno na Twitterze, dlaczego rządy odchodzą od korzystania z aukcji publicznych.

„Dlaczego rządy wolą sprzedawać BTC na rynku za pośrednictwem OTC lub bezpośrednio na giełdach, zamiast na aukcjach, gdzie to robili w przeszłości” – napisał. „Te BTC prawdopodobnie przyniosą wyższą cenę, biorąc pod uwagę pochodzenie i czyste tło.”

Matthew Kaye, dyrektor ds. operacji i strategii w Intuition Systems, powiedział firmie Decrypt, że wygląda na to, że rządy mogą przedkładać wygodę nad maksymalizację zysków.

„Deficyt USA sugeruje, że rząd może nie ustalić priorytetów lub nie posiadać wiedzy specjalistycznej, aby przeprowadzić sprzedaż swoich zasobów Bitcoinów w sposób maksymalizujący wartość” – powiedział. 

„Prawdopodobnie sprzedaż tych zapasów jest postrzegana jako proste zadanie do wykonania, polegające na preferowaniu najłatwiejszej i najbardziej dogodnej trasy, a nie osiągnięcia najlepszej możliwej ceny”.

To może nie być jedyny powód. W wielu przypadkach rządy przekonują się, że utrzymują duże, niezrealizowane zyski, powiedział Ganesh Swami, dyrektor generalny i współzałożyciel Covalent.

„Większość BTC została odzyskana/skonfiskowana, gdy cena wynosiła poniżej 20 tys.” – powiedział Swami. „Tak naprawdę nie przejmują się różnicą 5–10%”.

Pogląd ten sugeruje, że rządy mogą być zadowolone z już osiągniętych znacznych zysków, co sprawi, że potencjalna premia z aukcji stanie się mniej atrakcyjna – dodał.

Aukcje Bitcoinów na Jedwabnym Szlaku

Ewolucję strategii rządowych w zakresie likwidacji Bitcoinów można prześledzić od wczesnych, głośnych spraw.

United States Marshals Service (USMS) była pionierem aukcji Bitcoinów, w szczególności sprzedając aktywa przejęte z rynku Darknet Silk Road w 2014 i 2015 roku. Jednak USMS miał również stracić miliardy dolarów w wyniku zbyt wczesnej sprzedaży przechwyconych Bitcoinów.

Jednak w miarę dojrzewania rynku kryptowalut i poprawy płynności wiele rządów przeszło na metody rynkowe.

Na przykład fińska agencja celna nawiązała współpracę z brokerami kryptowalut w 2023 r., aby sprzedać około 1890 Bitcoinów przechwyconych w toku dochodzeń karnych. 

Podobnie w 2021 r. szwedzki organ ds. egzekwowania prawa współpracował z giełdą kryptowalut, aby sprzedawać przechwycone Bitcoiny za pośrednictwem ich platformy handlowej.

Darren Franceschini, współzałożyciel Fideum, podkreśla inny czynnik wpływający na decyzje rządu: kupujący mogą woleć unikać funduszy uzyskanych nielegalnie.

„Powody, dla których rządy decydują się na sprzedaż Bitcoinów (BTC) na otwartym rynku zamiast za pośrednictwem aukcji, prawdopodobnie wynikają z pochodzenia posiadanych przez nie BTC, które często są powiązane z nielegalną działalnością” – powiedział. „W rezultacie instytucje generalnie wolą nabywać czyste BTC niż BTC powiązane z nielegalną lub alternatywną działalnością.”

To spostrzeżenie podkreśla potencjalny paradoks: chociaż po przejęciu przez rząd Bitcoina o czystym pochodzeniu może on zyskać na aukcjach, jego powiązanie ze sprawami karnymi może sprawić, że będzie on mniej atrakcyjny dla instytucji, które w innym przypadku mogłyby chcieć go kupić.

Zbliżająca się likwidacja holdingów Mt.Gox Bitcoin dodaje kolejną warstwę złożoności do obecnej dynamiki rynku. 

Chociaż w tym przypadku to indywidualni wierzyciele – którzy czekali ponad dekadę na odzyskanie swoich środków – będą decydować, czy chcą zrealizować zyski ze swojego Bitcoina.

Według Arkham, wczesnym piątkowym rankiem, podczas handlu w Azji, wydaje się, że powiernik Mt.Gox przeniósł Bitcoiny o wartości 2,7 miliarda dolarów z chłodni.