Alternatīvie aktīvi, piemēram, dabas resursi, māksla un privātais kapitāls, ir kļuvuši populāri ieguldījumi, jo tiem ir lielākas atdeves potenciāls un mazāka nepastāvība nekā tradicionālajiem aktīviem. Tomēr tādu alternatīvu aktīvu klašu priekšrocības kā šīs ir saistītas arī ar vairākiem ierobežojumiem, tostarp augstām minimālajām ieguldījumu prasībām, likviditātes ierobežojumiem un pārredzamības trūkumu.

Tokenizācija, process, kurā tradicionālie aktīvi tiek pārveidoti par digitālajiem marķieriem, izmantojot blokķēdes tehnoloģiju, var pārvarēt dažus no šiem ierobežojumiem, un tā panākumi varētu pārveidot alternatīvu nozari.

Cristiano Ventricelli ir Moody’s Ratings digitālās ekonomikas viceprezidents

Piezīme. Šajā slejā izteiktie viedokļi ir autora viedokļi, un tie ne vienmēr atspoguļo CoinDesk, Inc. vai tā īpašnieku un saistīto uzņēmumu uzskatus.

Blockchain caurspīdīgā un nemainīgā virsgrāmata ļauj žetonu turētājiem piekļūt reāllaika informācijai par saviem ieguldījumiem, veicinot lielāku caurskatāmību tradicionāli nepārredzamajos tirgos. Šī redzamība maina naudas plūsmu un kredītportfeļu darbības rezultātu uzraudzību, lai gan tokenizācija nemaina instrumentu pamatā esošās īpašības. Neatkarīgi no tā, vai tas ir ķēdē vai ārpus ķēdes, aktīvu pamatā esošie riski un uzticamības pārbaudes nozīme paliek nemainīgi.

Viens no daudzsološākajiem tokenizācijas aspektiem ir tā potenciāls paplašināt piekļuvi augstvērtīgiem alternatīviem ieguldījumiem. Sadalot īpašumtiesības, tokenizācija samazina šķēršļus ienākšanai tirgū, ļaujot plašākam investoru lokam piedalīties iespējās, kas iepriekš bija ierobežotas ar institucionāliem un īpaši augstas neto vērtības investoriem. Padarot kādreiz nelikvīdus aktīvus tirgojamākus un tādējādi likvīdākus, tokenizācija varētu pārveidot tirgus dinamiku, radot otrreizējos tirgus, ko darbina blokķēde.

Izmaksu samazināšana ir vēl viena būtiska priekšrocība. Tokenizācija var racionalizēt emisiju, samazinot izmaksas gan investoriem, gan aktīvu pārvaldītājiem. Iegūtā efektivitāte var nozīmēt lielāku ieguldītāju atdevi, jo līdzekļu pārvaldītāji daļu no potenciālajiem ietaupījumiem nodod tālāk. Izplatītājiem samazināts administratīvais slogs un pieskaitāmās izmaksas ļautu viņiem koncentrēties uz klientu attiecību padziļināšanu un jaunu produktu inovāciju. Mākslīgā intelekta integrācija finanšu operācijās var vēl vairāk palielināt šīs priekšrocības, uzlabojot efektivitāti un precizitāti.

Pārredzamību privātajos tirgos var uzlabot ar tokenizāciju, bet tikai līdz zināmai robežai. Lai gan blokķēdes tehnoloģija uzlabo redzamību, pilnīga pārredzamība ir maz ticama. Tā kā privātā tirgus aktīvu pārvaldītājiem ir vairāk informācijas par saviem ieguldījumiem, nekā tas ir pieejams publiski, viņi var izmantot šo informācijas asimetriju, lai izmantotu tirgus iespējas un gūtu lielāku ienesīgumu. Šī privātajiem tirgiem raksturīgā īpašība, visticamāk, saglabāsies pat ar tokenizācijas radītajiem sasniegumiem.

Tokenizētie alternatīvie aktīvi jau tiek aktīvi tirgoti. Tradicionālās finanšu iestādes ir sākušas piedāvāt privātā kapitāla un privāto kredītu ieguldījumu tokenizētas versijas, izmantojot padevēju fondus privātās un valsts blokķēdes. Šiem tokenizētajiem fondiem ir ievērojami zemāki minimālie ieguldījumu sliekšņi nekā to tradicionālajiem līdziniekiem, paverot jaunas iespējas plašākam investoru lokam.

Skatiet arī: Kāpēc aktīvu tokenizācija ir neizbēgama | Atzinums

Decentralizētajā finansējumā (DeFi) platformas izmanto viedos līgumus, lai atvieglotu privātos kredīta darījumus, uzsverot pieaugošo krustojumu starp blokķēdes tehnoloģiju un alternatīvām investīcijām.

Tomēr ieguldījumi tokenizētos privātos aktīvos rada jaunus riskus. Normatīvā un juridiskā nenoteiktība joprojām ir būtiski šķēršļi, jo daudzi marķieru aspekti joprojām ir juridiski pelēkajā zonā. Investoriem ir jāpārvar šīs neskaidrības, un, lai kompensētu papildu riskus, tokenizēto darījumu ienesīgums, iespējams, būs augstāks nekā tradicionālajos tirgos. Joprojām pastāv arī tehniskas problēmas, jo īpaši nepieciešamība pēc nepārtrauktas integrācijas starp ķēdē un ārpus ķēdes darbībām. Drošas digitālās skaidras naudas iespējas trūkums un dažādu blokķēdes platformu savietojamības problēmas vēl vairāk kavē spēcīga otrreizējā tirgus attīstību.

Normatīvā skaidrība, tehnoloģiskie sasniegumi un sadarbība nozares mērogā ir galvenais, lai pārvarētu šos šķēršļus. Ja šīs problēmas tiek risinātas, tokenizācijai ir potenciāls nodrošināt pieejamību, pārredzamību un efektivitāti alternatīvajos aktīvu tirgos, atverot vērtību plašākam investoru lokam.