"Remdens."

"Šausmīgi neapmierinoša."

"Negaidiet lielus skaitļus."

Tās bija tikai dažas no reakcijām uz Honkongas Bitcoin un Ether tūlītējās cenas biržā tirgotajiem fondiem, kas tirgū parādījās 30. aprīlī.

Deviņas dienas vēlāk viena kriptovalūtu ETF emitenta izpilddirektors sniedza atspēkošanos tam, ko viņš sauca par "pesimistiskajiem komentāriem".

"Honkongas ETF potenciāls ir vairāk nekā divas reizes lielāks nekā ASV," ceturtdien Bitcoin Asia paneļdiskusijā sacīja Harvest Global Investments izpilddirektors Han Tongli.

Nāc atkal?

Kad Honkongas seši kriptovalūtu ETF debitēja, tie ieguva gandrīz 13 miljonus ASV dolāru, kas ir 0,3% no naudas, kas ieplūda ASV Bitcoin ETF, kas tirgū parādījās janvārī.

Stāv uz savu vietu

Neskatoties uz šo monumentālo nelīdzsvarotību, Hans stāvēja skeptiskas publikas priekšā un izvirzīja savu viedokli.

Honkonga var apsteigt ASV divu iemeslu dēļ, viņš apgalvoja.

Atšķirībā no ASV fondiem Honkongas ETF atļauj "darījumus natūrā", kas nozīmē, ka investori var tieši tirgoties, izmantojot kriptovalūtas. Citiem vārdiem sakot, viņi var ieguldīt ETF ar ne tikai fiat, bet arī virtuāliem aktīviem.

“Mēs veidojam tiltu, lai savienotu tradicionālo finanšu pasauli ar kriptogrāfijas pasauli. ASV uzcēla tiltu vienā virzienā, ”viņš teica panelī, kurā piedalījās arī pārstāvji no OSL un HashKey, kas nodrošina ETF glabāšanas pakalpojumus (OSL sadarbojas ar Harvest un China Asset Management, un HashKey ar Bosera).

Han piebilda, ka Honkongas ETF vajadzētu piesaistīt starptautiskus investorus, kuri nevēlas veikt ieguldījumus ASV "mēs visiem zināmo iemeslu dēļ".

Viņš raksturoja daudzus investorus, kas nav Rietumu iedzīvotāji, kā “negribīgus” ieguldīt naudu valstī, kas pārcieš satricinošas regulatīvās represijas un daudz neskaidrību saistībā ar kriptovalūtu.

Han arī minēja Honkongas politisko statusu kā īpašu Ķīnas administratīvo reģionu kā iespējamu kritikas avotu.

“Tas atrodas Ķīnā, un mēs esam dzirdējuši daudzas baumas par Honkongu; daudzi cilvēki nevēlas, lai Honkonga kļūtu veiksmīgāka," piebilda Han.

Austrumi pret Rietumiem

Tā nav pirmā reize, kad ETF uzsākšana tiek veidota kā konkurss Austrumi pret Rietumiem.

Līdzīgus komentārus izteica Gabors Gurbacs, Pointsville, spēļu atlīdzības platformas dibinātājs. Gurbacs sacīja, ka ģeopolitiskā ETF konkurence "karst".

Tomēr, raugoties uz skaitļiem, Hans izteica drosmīgu un, iespējams, izdomātu argumentu.

Saskaņā ar CoinGlass datiem ASV emitētie Bitcoin ETF kopš to dibināšanas pirms dažiem mēnešiem ir uzkrājuši gandrīz 53 miljardus dolāru.

Tomēr daži tirgus vērotāji teica, ka Honkongas iebrukums mazumtirdzniecības kriptovalūtu ETF jomā ir rūpīgi jāapsver.

Pirmkārt, Honkongas ieplūde ir tikai neliela daļa no ASV, un, salīdzinot abus tirgus, šķiet, ka tas atgādina ābolus un apelsīnus.

Ņemot vērā Honkongas daudz mazāko tirgus apjomu, Bloomberg Intelligence analītiķis Ēriks Balčunass 6. maijā sacīja, ka ETF vietējā tirgū jau ir salīdzinoši tikpat lieli kā ASV.

"Kā mēs ieteicām, negaidiet lielus skaitļus HK un ASV," viņš ieteica klientiem.

Wild card

Kontinentālās Ķīnas investori ir savvaļas kārts.

Daži Honkongas ETF emitentu vadītāji, tostarp Yimei Li, China Asset Management izpilddirektors, ir izteikuši cerību, ka kādā brīdī ETF varētu atvērties Ķīnas tirgum, kur kriptovalūtu tirdzniecība ir aizliegta.

Analītiķi, tostarp Balchunas, uzskata, ka tas ir maz ticams, un norāda uz faktu, ka Honkongas ETF kriptovalūtu fjūčeriem, kas tika laisti klajā 2022. gadā, joprojām nav pieejami kontinentālās Ķīnas investoriem.

Citi tirgi

Tomēr ārpus Ķīnas emitenti sāk skatīties uz citiem tirgiem, pat ja vietējie regulatori nav tik ieinteresēti produktiem.

7. maijā Bosera Fund Management paziņoja, ka sadarbojas ar Singapūras fintech uzņēmumu MetaComp, lai reklamētu tūlītējos ETF "investori Singapūrā un ārpus tās".

Singapūras Monetārā iestāde janvārī brīdināja, ka tiem, kas izvēlas investēt aizjūras tirgos, jābūt īpaši piesardzīgiem.

Callan Quinn ir DL News Āzijas korespondents Honkongā. Sazinieties ar adresi callan@dlnews.com.