Rezultāti ir šādi: Grayscale Investments turpinās iekasēt 2,5% maksu no sava Ethereum trasta turētājiem, kad tas tiks pārveidots par biržā tirgotu fondu.
Tā ir milzīga maksa, salīdzinot ar citiem potenciālajiem Ethereum ETF, kas visi tiks izlaisti 23. jūlijā.
"Pelēktoņos nemaz nepazemina maksas," Bloomberg Intelligence ETF analītiķis Ēriks Balčunass rakstīja vietnē X, norādot, ka uzņēmuma ETF būs aptuveni 10 reizes dārgāks nekā tā konkurenti.
"Iespējams, tas izraisīs zināmas sašutuma plūsmas," piebilda Balchunas.
Salīdzinājumam, BlackRock un Fidelity Investments emitētajiem Ethereum ETF katram būs 0,25% maksa, VanEck un Bitwise katrs iekasēs 0,20% un Franklin Templeton 0,19%.
Ieplūdes un izplūdes
Pelēktoņu gadījums ir unikāls ar to, ka tas nevis izveido jaunu fondu no nulles, bet gan pārvērš esošo Ethereum Trust — ETHE, kura īpašumā ir gandrīz 10 miljardi dolāru – par ETF.
Trasts tika izveidots tā, lai investori varētu izveidot jaunas akcijas, bet ne tās izpirkt. Tomēr trasts bija populārs ilgu laiku, jo tas bija viens no vienīgajiem veidiem, kā Volstrītas investori varēja iegūt Ethereum.
Un, tā kā tā bija vienīgā spēle pilsētā, Grayscale varēja atbrīvoties no 2,5% maksas.
Taču, tiklīdz trests tiks pārveidots par fondu — tajā pašā laikā tiks palaists visi pārējie Ethereum ETF — investori beidzot varēs izpirkt savas akcijas.
Tā kā drīzumā tiks palaisti citi Ethereum ETF, pelēktoņu risks, ka no tā fonda tiks novirzīts uz lētākām alternatīvām.
Tas pats notika ar spot Bitcoin ETF: Grayscale ir pieredzējis vairāk nekā 18 miljardu dolāru aizplūšanu, kopš tā janvārī pārveidoja savu Bitcoin uzticību ETF.
Tikmēr BlackRock un Fidelity Bitcoin ETF starp abiem ir uzkrājuši vairāk nekā 30 miljardu dolāru aktīvus.
Pelēktoņi neatbildēja uz komentāru pieprasījumu.
Augstas maksas un bez ienesīguma
Līdzās ETHE konversijai Grayscale izlaiž atsevišķu Ethereum ETF vietu, ko sauc par mini Ethereum ETF. Minifonds apstrādās mazākas maksas — 0,25% — un pēc darbības uzsākšanas tam tiks piešķirti 10% no ETHE aktīviem.
Šim solim vajadzētu palīdzēt mazināt daļu no iespējamām pelēktoņu aizplūšanas, Bloomberg Intelligence ETF analītiķis Džeimss Seifarts publicēja X.
Bet ne visi ir pārliecināti.
"Ir viens milzīgs savdabīgs faktors saistībā ar Ethereum, kas ietekmēs pieprasījumu, un tas ietekmē," DL News sacīja kriptodatu uzņēmuma Kaiko Research analītiķis Adams Morgans Makartijs.
Izmantojot kriptovalūtu infrastruktūru, Ethereum turētāji var bloķēt savu Ether tīklā — procesu, ko sauc par stakingu —, lai saņemtu 3% ienesīgumu. Taču Ethereum ETF īpašniekiem šādu iespēju nedos.
"Vērtības piedāvājums kriptovalsts fondam, kurā tiek turēts ETHE, ir grūti saskatāms, kad šie fondi var izpirkt akcijas un iegādāties Ether, lai apmaiņā pret ienesīgumu - pretstatā lielas maksas par turēšanu Greyscale fondā," sacīja Makartijs.
"Pat maksāt 0,2% bez likmes elementa man šķiet nesāpīgi," viņš piebilda.
Makartijs norādīja, ka, tā kā Ethereum ļāva veikt ieguldījumus salīdzinoši nesen, 2022. gadā, daži ETHE investori, iespējams, joprojām gaida, lai izietu no fonda un bloķētu savu Ether ieguldījumu protokolos.
"Sagaidāma aizplūde no ETHE un zināma pārdalīšana jaunos fondos, kas tiek uzsākti ar atbrīvojumiem un zemām maksām," sacīja Makartijs.
"Taču pienācīga aizplūšanas daļa pilnībā izies no tirgus," viņš piebilda.
Toms Karerass ir DL News tirgus korespondents. Vai jums ir padoms par pelēktoņu un Ethereum ETF? Sazinieties ar tcarreras@dlnews.com
