Pirmo reizi visa gada laikā mums bija zemāka vienošanās par algu sarakstu (tas nepārsteidza ar augšupvērstu pārsteigumu), ar galveno darba vietu radīšanu +175 000 (no iepriekšējiem vidējiem tempiem ~ 275 000) un bezdarba līmenim. negaidīti pieauga no 3,83% līdz 3,87%.

Citi biežāki un alternatīvi darba apstākļu rādītāji jau ir atvēsinājušies, piemēram, ar neseno JOLTS ziņojumu, kas liecina par zemāku atvērto darba vietu un bezdarbnieku attiecību, kā arī vairāku gadu zemāko līmeni privātajā sektorā pieņemto darbā un pamest darbu.

Turklāt vājās darbā pieņemšanas tendences ir bijušas diezgan izteiktas mazākos uzņēmumos, un nodarbinātības apakškomponenti ir vājinājušies gan ISM, gan PMI apsekojumos, un to uzņēmumu procentuālā daļa, kas pieņem darbā pakalpojumus un ražošanas sektorus, ir samazinājušies līdz līmenim, kas parasti tiek novērots lejupslīdes laikā.

Atgādiniet mūsu piektdienas komentāru, kurā mēs atzīmējām, ka NFP riska un atlīdzības līmenis ir asimetriski novirzīts, jo īpaši ņemot vērā Fed FOMC nepārprotamos norādījumus, ka viņi palielina savu modrību pret darba tirgus vājināšanos un ir gatavi ignorēt nesenos inflācija. Mēs redzējām darba tirgus mīkstināšanu, kas izraisīja vēl vienu riska samazinājuma ralliju, kad likmju samazināšana atkal bija aktuāla.

2 gadu valsts vērtspapīru vērtspapīri ir samazinājušies no 5% līdz 4,8%, 10 gadu ienesīgums atkal ir 4,5%, strauji pieaugot, un 2024. gada likmju likmes līdz gada beigām tika samazinātas līdz gandrīz 2 pilnīgiem samazinājumiem. Tehnoloģiju akcijas pieauga par 2%, SPX slēdzot virs 5100, un USDJPY pēdējo 48 stundu laikā nokritās no augstākā līmeņa 159 pagājušajā nedēļā līdz 152.5. Kopumā spēcīgs zeltplaukstas palīdzības mītiņš, lai noslēgtu nedēļu ar tirgus noskaņojumu, ko pamudināja zemo kursu fons.

Marco dati šonedēļ būs klusi, jo Fed-speak, iespējams, būs precedents pār otrā līmeņa ASV datiem. Ķīna šonedēļ redzēs naudas piedāvājuma/kopējos finansēšanas datus, savukārt ASV šonedēļ pārmaiņus pieteiksies Barkins, Viljamss, Kaškari, Džerfersons, Kolinss, Kuks un Boumens. Pēc dažu nedēļu ilgas riska mazināšanas pozicionēšana, visticamāk, ir daudz tīrāka salīdzinājumā ar martu, un noskaņojums, visticamāk, ir atradis tuvākā laika zemāko līmeni, vismaz līdz brīdim, kad dati sāk liecināt par nopietnākām bažām (ja tāda vispār ir). notiek). SPX realizētā nepastāvība joprojām ir ļoti zema, jo investori ir bijuši aizņemti ar savu portfeļu kombināciju pielāgošanu, nevis tūlītēju akciju glābšanu, un Bloomberg ziņo par izmaiņām SPX vadībā pašreizējā korekcijas periodā, lai gan tas ir nedaudz muzikāls krēsls starp "lieliskiem". 7'. Mēs nebūtu pārsteigti, ja no šejienes redzētu lēnu, pieaugošu riska aktīvu samazināšanos.

Tā kā kriptovalūta arvien vairāk korelēja ar makro noskaņojumu, cenas piektdien strauji pieauga, nedēļas nogalē noslīdot vairāk nekā USD 64 000, jo noskaņojums atgriezās uz vieglāku Fed / zemākām nākotnes likmēm / spēcīgākām akciju cenām, pat ja tūlītējais zelts bija vājš. Piektdien ASV ETF ieplūde bija spēcīga, sasniedzot +378 miljonus dolāru, un pat pelēktoņu pirmais pieplūdums pēdējā laikā bija +63 miljoni. Mēs saglabājam savu neobjektivitāti no pagājušās nedēļas, kad uzskatījām, ka riska un atdeves attiecība pašreizējā makro situācijā ir kļuvusi neitrālāka, un mēs sagaidām, ka tuvākajā laikā būsim labāki pircēji.