Tikai pirms dažiem mēnešiem lielākā daļa ekonomistu gaidīja, ka Federālo rezervju sistēma sāks likmju samazināšanu līdz maijam. Visas pazīmes liecināja par to: šķiet, ka cīņa pret inflāciju tuvojas beigām, darbavietu dati solīja darba tirgus atdzišanu pie apvāršņa, un patērētāju uzticība sāka kristies.
Tomēr ātri uz priekšu līdz maijā gaidāmajai Federālās atklātā tirgus komitejas (FOMC) sanāksmei, un cerības uz likmju samazināšanu 2024. gada pirmajā pusē strauji mazinās. Patiešām, šķiet, ka Fed saglabās likmes tur, kur tās ir, daudz ilgāk, nekā kāds varēja iedomāties janvārī. Daži tirgus komentētāji pat domā, ka mēs esam iestrēguši ar “augstāku ilgāku laiku” līdz 2025. gadam, neskatoties uz gaidāmo prezidenta vēlēšanu spiedienu.
Neatkarīgi no tā, vai likmes paliks nemainīgas līdz septembrim vai nākamā gada janvārim, maija FOMC sanāksme noteikti bija tālu no 2023. gada decembra, kad Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels pirmo reizi pieminēja likmju samazināšanu, nosūtot tirgus uz neprātu. Tagad mēs redzam daudz vanagu komiteju, kas ir apņēmīga savā ierobežojošā monetārās politikas nostājā, saskaroties ar spītīgo inflāciju un darba tirgu, kas atsakās paklupt.
Saistītie: Runes protokols aizdegs jaunu sezonu Bitcoin pēc sadalīšanas uz pusi
Taču, lai gan Fed nostājai nav jābrīnās par tādiem riska aktīviem kā akcijas un kriptovalūtas, tas nedrīkst būt pārsteigums ikvienam, kas seko ekonomikas datiem. Fed vēlamais inflācijas rādītājs - PCE indekss - aprīlī pieauga līdz 2,7% no 2,5% februārī. PCI indekss palicis tikpat nemainīgs, atkal pieaugot no 3.2% februārī līdz 3.5% martā.
To ir veicinājuši niknie tēriņi, patērētājiem dodot priekšroku uzņemties lielākus parādus, nevis savilkt jostas. Faktiski uzkrājumu līmenis ASV ir nepārtraukti samazinājies no 4,1% janvārī līdz tikai 3,2% martā, savukārt mājsaimniecību parāda līmenis turpina pārspēt iepriekšējos rekordus. Turklāt bezdarbam nav izdevies palielināties. Bezdarba līmenis samazinājās no 3,9% februārī līdz 3,8% martā, svārstoties ap vēsturiski zemāko līmeni.
Džeroms Pauels atsakās pateikt, kad Fed varētu sākt samazināt likmes. Avots: X
Tātad, lai gan ekonomika sāk palēnināties — pirmā ceturkšņa IKP pieaugums pārsteidza ar lejupslīdi, sasniedzot 1,6% pret prognozētajiem 2,4%, mēs joprojām esam tālu no ekonomikas lejupslīdes, kas attaisnotu stimulus. par likmju samazināšanu. Patiešām, Pauels vienmēr ir bijis skaidrs, ka Fed monetārās politikas lēmumus virzīs tikai dati. Un dati vienkārši vēl neatbalsta brīvāku nostāju.
Kā gaidīts, tirgi šo vilšanos uztver slikti. Nedēļā pirms FOMC sanāksmes Bitcoin (BTC) svārstījās no 60 000 līdz 65 000 USD, un pasaules akciju tirgi bija vāji, jo pieauga cerības par vanagu pagriezienu. Savukārt dolārs nostiprinājās, sasitot citas pasaules valūtas, piemēram, jenu, kas nokritās līdz zemākajam līmenim attiecībā pret dolāru kopš 1990. gada. Paredzams, ka tam sekos arī citas attīstības tirgu valūtas.
Džeroms Pauels sacīja, ka ir maz ticams, ka Fed nākamais solis būtu likmju paaugstināšana. Avots: X
Un sliktās ziņas ir tādas, ka mēs, iespējams, esam iestrēguši ar šo attēlu dažus labus mēnešus. Tas būs īsts antiklimakss tiem, kas gaidīja, ka Bitcoin samazināšanās uz pusi novedīs pie bullish izlaušanās uz jaunu visu laiku augstāko līmeni. Pēc dažām niknajām cenu izmaiņām pēdējo mēnešu laikā neviens nav gatavs vēl vienam ilgstošam sānu tirdzniecības periodam. Tas ir līdzīgs gaismai, kas iedegas naktsklubā, kad ballīte tikai sākas.
Saistīts: Solana ilustrē monolītu blokķēžu tumšo pusi
Kamēr Fed likmes būs nemainīgas, Bitcoin, visticamāk, tirgosies šaurā diapazonā — zem 70 000 USD —, izslēdzot jebkādas lielas globālas katastrofas, kas izraisa lidojumu uz drošību. Līdz šim šogad Bitcoin nav īsti rūpējies par makroekonomiku - tas atteicās no pēdējiem inflācijas paziņojumiem. Taču Fed nostājai būs dziļāka ietekme. Realitāte ir tāda, ka BTC tagad ir dziļi iestrādāta tradicionālajos finanšu tirgos, pateicoties spot ETF, tāpēc tas, visticamāk, atdarinās citu riska aktīvu uzvedību, līdz likmes sāks kristies.
Tāpēc, pateicoties Džeromam Pauelam, mūs gaida garlaicīga vasara, kas patiesi pārbaudīs investoru pacietību. Tas nenozīmē, ka nebūs vēl viena Bitcoin ballīte — tā tuvojas, un, visticamāk, tā konkurēs vai pat pārspēs to, ko jau esam redzējuši šogad. Ilgākā laika posmā Bitcoin investīciju darbs paliek neskarts. Patiešām, lai gan Pauela atjaunotā ārprātība šobrīd ietekmē ASV dolāru, tas ir tikai laika jautājums, līdz Fed beidzot izvilks kontaktdakšu, izraisot jaunu dolāra vājumu.
Tiklīdz dolārs sāks slīdēt, Bitcoin nodrošinās patvērumu no valūtas devalvācijas. Pēc tam ASV BTC ETF patiešām kļūs par savu, un tie, kas spēs paturēt savus līdzekļus un nogaidīs sausumu, tiks apbalvoti. Līdz tam laikam nav nemaz tik slikta doma atstāt investīciju portfeļus mierā un doties baudīt vasaru.
Lūkass Kīlijs ir Yield App galvenais ieguldījumu speciālists, kur viņš pārrauga ieguldījumu portfeļa sadalījumu un vada diversificēta ieguldījumu produktu klāsta paplašināšanu. Iepriekš viņš bija galvenais investīciju speciālists uzņēmumā Diginex Asset Management un vecākais tirgotājs un rīkotājdirektors uzņēmumā Credit Suisse Honkongā, kur vadīja QIS un strukturēto atvasināto instrumentu tirdzniecību. Viņš bija arī eksotisko atvasinājumu vadītājs UBS Austrālijā.
Šis raksts ir paredzēts vispārīgai informācijai, un tas nav paredzēts un nav jāuzskata par juridisku vai ieguldījumu padomu. Šeit paustie viedokļi, domas un viedokļi ir tikai autora un ne vienmēr atspoguļo vai pārstāv Cointelegraph uzskatus un viedokļus.