Jaunākie inflācijas dati ir pieejami tieši pirms Federālo rezervju sistēmas politikas sanāksmes nākamnedēļ. Ziņas nav lieliskas. Tirdzniecības departamenta indeksi, ko Fed izmanto, lai uzraudzītu inflāciju, liecina, ka cenas joprojām pieaug, ievērojami pārsniedzot centrālās bankas noteikto mērķi 2% gadā.

ASV patērētāji atrodas grūtā situācijā — viņi tērē vairāk naudas, nekā nopelna. Tas nav kaut kas tāds, kas var turpināties mūžīgi, neradot problēmas. Viņi arī iegremdējas savos uzkrājumos, lai neatpaliktu no saviem tēriņiem, veidojot riskantu finanšu nākotni.

Kopumā tas liecina par piesardzīgu Federālo rezervju sistēmu. Viņi, visticamāk, saglabās procentu likmes tur, kur tās ir šobrīd, kas nozīmē, ka tuvākajā laikā netiks atbrīvotas no augstām likmēm.

Tēriņu jautrība un tā sekas

Šogad martā cilvēki iztērēja vairāk, nekā nopelnīja, turpinot tendenci, kas novērota trīs no pēdējiem četriem mēnešiem. Personīgo uzkrājumu likme ir samazinājusies līdz zemākajam līmenim kopš 2022. gada oktobra, tagad ir tikai 3,2%.

Tajā pašā laikā personīgā patēriņa izdevumu cenu indekss, kas ir galvenais Fed instruments inflācijas spiediena mērīšanai, martā ir palielinājies līdz 2,7% visām precēm, un galvenais rādītājs, kas izslēdz nestabilas preces, piemēram, pārtiku un enerģiju. , ir 2,8%.

Tikai dienu pirms šo skaitļu publicēšanas tika ziņots, ka gada inflācijas līmenis pirmajā ceturksnī bija 3,7% un kopumā 3,4%. Reālais iekšzemes kopprodukta pieaugums ir palēninājies līdz 1,6% tempam, kas ir daudz mazāk nekā gaidīts.

Cenu celšanās un ekonomiskie riski

Pirmo reizi inflācija par lielu problēmu ASV sāka kļūt 2022. gadā, ko izraisīja piegādes ķēdes pārtraukumi, kas, domājams, atrisināsies pēc pandēmijas. Tomēr, pat mazinot pandēmijas ierobežojumus, Kongresa un Baidena administrācijas izdevumi joprojām ir lieli, palielinot budžeta deficītu līdz 6,2% no IKP 2023. gada beigās, kas ir augstākais rādītājs kopš 2012. gada, neskaitot pandēmijas gadus.

Darba tirgus joprojām ir spēcīgs, un tajā ir vairāk darba vietu nekā pieejamo darbinieku, kas uztur augstas algas un palielina inflācijas spiedienu. Lai gan pieprasījums ir mainījies no precēm uz pakalpojumiem, inflācija joprojām ir augsta, kas apgrūtina Fed centienus to pārvaldīt.

Fed amatpersonas cerēja, ka inflācija atdzisīs, jo mājokļu izmaksas samazināsies. Lai gan sagaidāms, ka tas joprojām notiks, kad tirgū ienāks jaunas mājokļu piegādes, inflācija citos reģionos ir turpinājusi pieaugt. Piemēram, personīgā patēriņa pamatizdevumu (PCE) pakalpojumu inflācija, izņemot mājokļa izmaksas, pēdējo trīs mēnešu laikā ir 5,6% gadā.

Spēcīgais pieprasījums, ko Fed likmju paaugstināšanai bija paredzēts kontrolēt, nav mazinājies, liekot domāt, ka Fed varētu nekontrolēt inflāciju tik daudz, kā tas domāja.

Palielinās arī bažas par iespējamo ekonomikas lejupslīdi. Kredītu kavējumi ir augstākie pēdējo desmit gadu laikā, un Volstrītā pieaug nemiera sajūta par nākotnes nepastāvību. Paaugstinās arī inflācijas gaidas, un apsekojumi liecina, ka gaidāmais inflācijas līmenis pieaug.

JPMorgan Chase izpilddirektors Džeimijs Dimons tvēra mainīgo noskaņojumu, vispirms uzslavējot ASV ekonomikas uzplaukumu kā "neticamu", bet nākamajā dienā paužot bažas par pastāvīgiem valdības izdevumiem un to inflācijas ietekmi.

Šim negaidītajam kāpumam ir bijusi milzīga ietekme uz finanšu tirgiem, izraisot Valsts kases vērtību kritumu, jo tirgotāji pielāgoja savas gaidas, kad Fed varētu sākt samazināt procentu likmes. Kad marta dati apstiprināja šos skaitļus, tas nodrošināja zināmu stabilitāti, taču kopējais noskaņojums joprojām ir piesardzīgs.

Ekonomisti ir sākuši pievērst pastiprinātu uzmanību šiem inflācijas rādītājiem līdz decimāldaļai, atspoguļojot pieaugošās bažas par precīziem ekonomikas rādītājiem. Šī detalizētā pārbaude ir pāreja no pagātnes, un tā mums visiem parāda, cik svarīgi ir kļuvuši precīzi inflācijas dati ekonomikas politikas prognozēšanā un gaidu pārvaldībā arvien nenoteiktākā ekonomikas vidē.