Ir pagājuši tikai divi mēneši, līdz stāsies spēkā Eiropā ļoti gaidītie kriptoaktīvu tirgus jeb MiCA noteikumi.
Un Eiropas kriptovalūtu nozare un juridiskie eksperti zvana trauksmes zvanus.
Eksperti bažījas, ka noteikumi ir tik apgrūtinoši un mulsinoši, ka, sākot ar 30. jūniju, kad stāsies spēkā likumi, tie izdzīs dažas stabilas monētas.
Tas būs "pilnīgs haoss", sacīja Viktors Čarpjats, globālā advokātu biroja Kramer Levin Naftalis & Frankel jurists.
Kripto apjukums
Problēma ir tā saukto e-naudas marķieru jeb EMT dubultā definīcijā. Tās ir stabilas monētas, kas piesaistītas kādai valūtai, piemēram, eiro vai dolāram.
Divas populāras stabilās monētas šajā kategorijā dominē kriptovalūtu tirgos. Saskaņā ar CoinGecko teikto, Tether USDT tirgus vērtība ir 110 miljardi USD, un Circle USDC ir 33 miljardi USD.
Šīs neskaidrības rodas no tā, ka “kriptoplatformas nesaprot, kā tām būtu jārīkojas ar EMT, un pretējas interpretācijas, kas nāk no dažādu valstu regulatoriem”, Čarpiats sacīja DL News.
Sliktākais scenārijs būtu šo jautājumu atrisināt Eiropas Kopienu Tiesā, viņš sacīja.
Termins e-naudas marķieri ir definēts divreiz MiCA tekstā, kas kļuva par likumu gandrīz pirms gada. Pirmais definē EMT kā kriptogrāfijas aktīvu veidu.
Otrā definīcija nozīmē, ka e-naudas marķieri ir līdzvērtīgi elektroniskajai naudai — termins kopš 2000. gada tiek lietots kā digitālā nauda.
Ja noteikumi nav precizēti, var notikt izņemšana no saraksta.
"Tāpat kā daudzas citas kriptovalūtu biržas, mums ir ieviesti seku mazināšanas plāni, lai izņemtu monētas no saraksta, ja emitenti netiks regulēti līdz 30. jūnijam," DL News sacīja kriptovalūtu biržas Bitstamp pārstāvis.
Nozares vēstulē, kas nosūtīta ES regulatoriem un likumdevējiem, ko redzēja DL News, brīdināts, ka pašreizējais teksts var "izraisīt ievērojamu ekonomiskās aktivitātes kritumu saistībā ar EMT ES".
Atvēsinošs efekts
Finanšu iestādēm, kas apstrādā e-naudu, attiecas apgrūtinošāki noteikumi maksājumu pakalpojumu jomā — vairāk nekā kriptovalūtu pakalpojumu sniedzējiem.
Divkāršā definīcija MiCA varētu radīt "atvēsinošu efektu e-naudas marķieru attīstībai Eiropā", sacīja Marks Fosters, Kripto inovāciju padomes ES politikas vadītājs.
"Ja ES noteikumi ir tik apgrūtinoši, ka nevar izveidot dzīvotspējīgu, komerciālu biznesu, uzņēmumi, protams, meklēs citas jurisdikcijas, kas grauj ES režīma vērtību," viņš sacīja DL News.
Eiropas kriptovalūtu atbalstītāji pulcējas, lai iegūtu īstermiņa skaidrību no regulatoriem un ilgāka termiņa labojumu ES likumprojektā par maksājumu pakalpojumu noteikumu pārskatīšanu, ko Eiropas Parlamenta likumdevēji otrdien izvirzīja balsojumā.
Maksājumu pakalpojumu regula
Maksājumu pakalpojumu regulas jeb PSR likumprojekts tika pieņemts plenārsēdē, lai pārietu uz nākamo sarunu posmu.
Tekstā likumdevēji rakstīja: "Lai izvairītos no prasību dublēšanās, ir svarīgi skaidri noteikt gadījumus, kad elektroniskās naudas marķieri būtu jāattiecina uz šo regulu."
Vēl viens likumprojekta grozījums paredzēja, ka "maksājumu darījumi, kas tiek izmantoti, lai veiktu tirdzniecības un norēķinu pakalpojumus, izmantojot elektroniskās naudas marķierus" — tie, kas definēti kā kriptoaktīvi, ir izslēgti no PSR.
Tas varētu būt atvieglojums nozarei.
Sarunas ar finanšu ministriem turpināsies pēc Eiropas Parlamenta vēlēšanām jūnijā. Un teksts signalizē, ka EMT jautājums tiks risināts.
Trīs gadu starpība
"Nozare tiek iedrošināta, ka parlaments ir sapratis skaidrības nozīmi EMT," sacīja Fosters.
Taču šī regula, ja tā izturēs pārējās sarunas starp Parlamentu un finanšu ministriem ES Padomē, stāsies spēkā vismaz līdz 2027. gadam.
Tas atstāj apmēram trīs gadu atstarpi starp PSR un MiCA.
"Mēs ceram iegūt skaidrību pirms MiCA piemērošanas," sacīja Fosters.
Pretējā gadījumā, tiklīdz likumi stāsies spēkā, kriptovalūtu platformas var nezināt, vai tām ir jāievēro maksājumu pakalpojumu likumi vai kriptovalūtu aktīvu likumi, lai glabātu un nodotu EMT.
Ieguldītājiem būtu atšķirīga nodokļu ietekme uz viņu EMT līdzdalību, un tas noteiktu, kā viņi var izmantot savus EMT līdzekļus.
Tā kā kriptovalūtu firmas un investori sazināsies ar juristiem un regulatoriem, viņi nonāks pie pretējiem secinājumiem, sacīja Charpiat.
Tas var novest pie tiesvedības. Valstu regulatori to uzraugāmajām finanšu sabiedrībām, kas nodarbojas ar EMT, var sniegt dažādas interpretācijas.
Eiropas Banku iestāde, kas ir atbildīga par stabilo monētu likumu ieviešanu un uzraudzību, DL News paziņoja, ka kopā ar Eiropas Komisiju "veic pasākumus, lai veicinātu konverģenci MiCA piemērošanā".
Eiropas Komisija, kas pirmo reizi izstrādāja MiCA, teica, ka "EMT emitenti var būt tikai e-naudas iestādes un kredītiestādes."
Viņiem vajadzētu būt “licencētiem saskaņā ar E-naudas direktīvu, vai arī viņiem ir jābūt bankas licencei”, sacīja pārstāvis.
E-naudas žetonu izsniedzēji
"Ir spēkā divkāršs režīms, jo e-naudas marķieris vienlaikus ir kriptogrāfijas aktīvs un arī e-nauda," februārī Frankfurtes konferencē sacīja Patriks Hansens, Circle vecākais direktors ES stratēģijas un politikas jautājumos.
Tādiem globāliem stabilu monētu spēlētājiem kā Circle, kas emitē e-naudas žetonus citās jurisdikcijās, tostarp ASV, šādas stabilas monētas emisija ES nozīmē, ka ir jāpārvietojas pēc "sarežģītām un izaicinošām dubultemisijas konstrukcijām", viņš teica.
Nav skaidrs, kurām darbībām — no tirdzniecības līdz maksājumiem — kāda definīcija būtu piemērojama.
Circle ir pieteicies e-naudas iestādes licencei Francijā.
Tether, kas ir bijis regulējuma krustpunktā, arī ir aizņemts ar MiCA “sarežģītību” atklāšanu par e-naudas definīcijām un ES prasībām, sacīja pārstāvis.
Tether "strādā, lai apsvērtu šo noteikumu ietekmi".
Džons Egilsons, eiro nodrošinātā stabilo monētu emitenta Monerium priekšsēdētājs un līdzdibinātājs, ir optimistiskāks.
"Šodien mēs esam saderīgi ar MiCA, tas nav problēma," sacīja Egilsons. Tas ir tāpēc, ka Monerium ir licencēta e-naudas iestāde no 2019. gada. Taču tas ir saistīts ar augstām regulējuma izmaksām, ar kurām būs jāsastopas citiem uzņēmumiem, tiklīdz MiCA stāsies spēkā.
"Mums ir jāveic audits, mums regulāri jāiesniedz atskaites - tas ir ļoti dārgi, lai darbotos," viņš sacīja DL ziņām.
Līdz šim "citiem spēlētājiem, ar kuriem mēs konkurējam, viņiem ir atļauts darboties bez jebkādas licences."
Egilsons un citi apgalvo, ka maksājumu pakalpojumu noteikumi netika izstrādāti, ņemot vērā blokķēdes tehnoloģiju.
Šie tiesību akti ir izstrādāti, lai aizsargātu klientu, ja iestāde pārskaita līdzekļus klienta vārdā, norēķiniem izmantojot trešo personu.
"Tīmeklī 3 darījums ir norēķins," viņš teica. "Tas nozīmē, ka blokķēdes tīkls ir maksājumu dzelzceļš."
Inbar Preiss ir Briselē reģistrēts regulas korespondents. Sazinieties ar viņu pa e-pastu inbar@dlnews.com.