Ievērojami spēcīgāks par prognozēto NFP radīja būtiskus jautājumus par Fed gudrību pagājušajā mēnesī samazināt par 50 bp, jo ASV ekonomika pievienoja 254 000 jaunu darba vietu (salīdzinājumā ar paredzamo 150 000), bezdarba līmenim samazinoties līdz 4,05%, un vidējai stundas izpeļņai saglabājoties stabilai.

Fiksētā ienākuma reakcija bija nikna — īstermiņa vērtspapīru vērtspapīri pieauga par 20 bp, ienesīguma līknes lācim agresīvi izlīdzinoties. 10 gadu ienesīgums samazināja augšupvērsto pretestību par 3,93% un, šķiet, drīz tiks drukāts virs 4%, savukārt gala likmes pieauga par 25 bp līdz gandrīz 4,25%, un likmju samazināšanas izredzes nākamajās 4 FOMC sanāksmēs samazinājās līdz vienam 25 bp samazinājumam.

Kamēr bija grūtības ar fiksēto ienākumu, USD nostiprinājās pret visām galvenajām valūtām, un jo īpaši pret JPY, pēc tam, kad topošais premjerministrs Išiba, šķiet, ir nostājies uz partijas līniju, lai saglabātu vieglu monetāro politiku kopā ar jauniem stimulu paketes plāniem.

Nav pārsteidzoši, ka pasaules akcijām bija vēl viena spēcīga nedēļa, lielākā daļa indeksu bija zaļā līmenī, ko vadīja labākie tehniskie rādītāji, jo spēcīgie ekonomikas dati, draudzīgais centrālās bankas atbalsts un pat savlaicīga ASV doku strādnieku streika apturēšana, lai dotu investoriem visas iespējas saglabāt risku. - pa to laiku ieslēgts. Turklāt rekordliels 1,4 miljardu dolāru ieplūdums Ķīnā (izmantojot FXI ETF) ir atkal uzliesmojis dzīvnieku garu pasaules otrajā lielākajā ekonomikā, pievienojot vēl vienu degvielu notiekošajai riska mazināšanai.

Retrospektīvi, Pauela 50 bp solis ir vēl nežēlīgāks, ja to aplūko vēsturiskā kontekstā, jo gan inflācija, gan bezdarbs saglabājas tuvu vēsturiskām galējībām spēka ziņā. Standartizēti PCE joprojām svārstās pie augstākajiem 15% procentiles līmeņiem, kamēr bezdarbs joprojām ir tuvu desmitgades zemākajam līmenim. Turklāt, līdzīgi kā 2020. gadā, pasaules centrālās bankas samazina likmes, kamēr krājumi saglabā vienvirziena augšupeju, kā rezultātā inflācijas gaidas pēdējo nedēļu laikā beidzot sāk palielināties.

Tehniski runājot, ASV akciju diagrammas izskatās ļoti pozitīvas, indeksiem sasniedzot jaunus 52 nedēļu maksimumus tādā tempā, kāds pēdējo desmit gadu laikā bija reti sastopams, un arī citi impulsa rādītāji liecina par izrāvienu augstāku. Vērtējumi neapšaubāmi ir bagāti, SPX nākotnes reizinātāji tirgojas augstākajos līmeņos Fed mīkstināšanas cikla sākumā, taču kopš kura laika vērtējumiem tik un tā ir bijusi nozīme cenu noteikšanai?

Kamēr pārējā makrokompleksa daļa svin jaunus maksimumus ar jaunāko mīksto zemes scenāriju, kriptovalūta ir smagi cietusi un ir līdz sliktākajam oktobra sākumam kopš 2019. gada, un mēneša sākumā BTC tirdzniecība ir 60 000. Pārējiem altkoiniem neklājās daudz labāk (-10% nedēļā), jo daļa no vietējās FOMO enerģijas noteikti zaudē A-akciju pieauguma dēļ. Faktiski Coinglass dati ziņoja par gandrīz 500 miljonu dolāru lielu ilgtermiņa nākotnes darījumu likvidāciju oktobra pirmajās dienās.

Piektdien ETF ieplūde ir bijusi ierobežota ar nelielu atveseļošanos, lai gan kopējā tendence joprojām ir satraucoša. Turklāt nav pamanīta kriptovalūtu nespēja noturēties kā “riska pārsegs” saistībā ar jaunāko Tuvo Austrumu spriedzi, un mēs darbosimies kā augstas beta aktīvs līdz turpmākam paziņojumam.

Tomēr mēs sagaidām, ka vieglas monetārās politikas, spēcīgā riska noskaņojuma un Trampa uzvaras izredzes (ņemot vērā Kamalas vājo rīcību viesuļvētras atveseļošanās centienos) kombinācija nodrošinās spēcīgu 4.ceturksni kriptovalūtu cenām kopumā. Lai gan ceļojums, visticamāk, būs nemierīgs, mūs iedrošina nesenā cenu darbība, kas ir piedzīvojusi augstāku zemāko cenu katrā nākamajā izpārdošanā, un būsim pacietīgi, gaidot jaunus BTC maksimumus līdz gada beigām. Galu galā mēs joprojām esam oktobra sākumā!