Oriģinālais nosaukums: "Web3.0 Insights/Issue Hong Kong Dollar Stable Coin to Build a New Web3.0 Ecosystem"

Autors: Van Jaņs, Bai Lians, Dzjans Džaosens

Avots: Dagons Wenhui

Honkonga paātrina regulējošās sistēmas izveidi stabilu monētu emitentiem un nesen publicēja sabiedriskās apspriešanas kopsavilkumu par stabilo monētu regulējumu. Spriežot pēc konsultāciju kopsavilkuma, Honkongas piedāvātā stabilo monētu regulējošā sistēma saglabā lielāku elastību un atvērtību daudzos jautājumos, vienlaikus nodrošinot efektivitāti un vadību, cenšoties nodrošināt efektīvu ieguldītāju aizsardzību un sniegt norādījumus par potenciālajām emisijām .

Stabilo monētu iekļaušana uzraudzībā ir vēl viens svarīgs pasākums, lai Honkonga turpinātu uzlabot savu normatīvo regulējumu un enerģiski veicinātu virtuālo aktīvu attīstību. Honkonga pēdējo divu gadu laikā ir guvusi pozitīvus panākumus attiecībā uz atbilstību virtuālās aktīvu tirdzniecības platformai (VATP), marķieriem un biržā tirgotajiem fondiem (ETF), taču kopējais šifrēšanas ekosistēmas veidošanas temps joprojām ir lēns. Mēs saprotam, ka priekšnoteikums virtuālo līdzekļu attīstībai Honkongā ir drošība un atbilstība. Tomēr, tā kā globālā konkurence kļūst arvien sīvāka, Honkongai ir jāpaātrina tās izkārtojums Web3.0 jomā darījumus, bet arī iedziļināties Web3.0 ekoloģijā, izmēģiniet vairāk jauninājumu no aktīvu puses.

Stabilo monētu regulējuma ieviešana nodrošinās Honkongai jaunu iespēju izmantot stabilās monētas, lai paātrinātu reālās pasaules aktīvu (RWA) popularizēšanu un tokenizācijas praksi atbilstības vidē. Tas Honkongas virtuālo aktīvu ekosistēmā var sniegt lielāku inovāciju vitalitāti un telpu, palīdzot tai patiesi iegūt tiesības uzstāties globālajā Web 3.0 konkursā.

Paātriniet savienojamību ar tradicionālajām finansēm

Pēc konsultāciju kopsavilkuma publicēšanas nozare bija ļoti nobažījusies par Honkongas pievilcību starptautiskajiem emitentiem, piemēram, USDT vai USDC. Spriežot pēc pieejamās informācijas, Honkongas piedāvātais stabilo monētu regulējums ir draudzīgāks starptautiskajiem emitentiem, tajā ir atvērtāki pasākumi nekā iepriekš, un ir atvieglots iespējamais slogs starptautiskajiem emitentiem. Piemēram, konsultāciju kopsavilkuma dokuments neierobežo stabilo monētu enkurvalūtu veidus, un tas ir atvērts rezerves aktīvu glabāšanai citos reģionos. Ņemot vērā Honkongas virtuālo aktīvu politikas draudzīgumu un nepārtrauktību un Honkongas nozīmi pasaules finanšu tirgū, Honkongas stabilo monētu licencei nākotnē vajadzētu būt pievilcīgai starptautiskajiem emitentiem.

Tajā pašā laikā, ņemot vērā, ka savienojuma kanāls ar legālo valūtu ir attīstības cienīgākais un visvieglāk uzkrāto vērtību kriptoekosistēmā, un stabilās monētas šobrīd ir būtiska infrastruktūra kanālu veidošanai, uzskatām, ka tajā piedalīsies vairāk finanšu institūciju un tehnoloģiju uzņēmumu Tiek izlaista Honkongas stabilā monēta. Bet lielākā problēma, ar ko saskaras Honkongas stabilās monētas, ir nevis tas, kurš tās izdos, bet gan tas, kurš tās izmantos. Piemērotu scenāriju un biznesa modeļu atrašana ir stabilu monētu attīstības atslēga Honkongā.

Globālo virtuālo aktīvu atbilstība ir kļuvusi par vispārēju tendenci, taču pagaidām vienkārša atbilstības uzraudzība nevar paātrināt tā attīstību. Tā vietā tas radīs lielāku slogu dažiem virtuālo aktīvu uzņēmumiem. Nav grūti saskatīt kopējo zaudējumus nesošo darbības situāciju . Jo īpaši tāpēc, ka arvien vairāk reģionu pārrauga virtuālos aktīvus, atbilstības izmaksas, kas uzņēmumiem būs jāmaksā, lai apmierinātu normatīvās vajadzības, kļūs arvien augstākas. Atbilstība ir labākai attīstībai, vai tas ir uzņēmums vai regulējoša aģentūra, ja tā ir atbilstība tikai atbilstības labad, tā acīmredzami neatbilst tirgus likumiem. Neatkarīgi no tā, vai tā ir licencēta virtuālo aktīvu birža vai stabilu monētu emitents, saskaņā ar atbilstības ceļu viņiem ir jāizpēta reālāki uzņēmējdarbības peļņas modeļi.

Tomēr, runājot par virtuālo aktīvu tirdzniecības vajadzībām, šobrīd nav jēgas atkārtoti emitēt stabilas ASV dolāru monētas Honkongā. ASV dolāru stabilo monētu izplatības līmenis kriptovalūtu tirgū tagad ir ļoti augsts, un tirgus struktūra ir samērā stabila. USDT un USDC līderpozīcijas īstermiņā būs grūti izaicināt. Bez pietiekama scenārija atbalsta un vienkārši kopējot esošo ASV dolāru stabilo monētu biznesa modeli, Honkongai var būt grūti iegūt priekšrocības stabilu monētu tirgū. Tāpēc ir iespējams un izdevīgi emitēt stabilās monētas Honkongā ar Honkongas dolāra aktīviem kā galveno rezervi. Tajā pašā laikā mums vajadzētu izpētīt piemērotākus Honkongas dolāru stabilo monētu pielietošanas scenārijus, pamatojoties uz esošo ekosistēmu. Aplūkojot pašreizējo virtuālo aktīvu un Web3.0 attīstības virzienu Honkongā, RWA var būt vispiemērotākā Honkongas dolāru stabilo monētu koncentrēšanās un attīstības joma.

Nākamais Web 3.0 izstrādes posms Honkongā un visā pasaulē būs vērsts uz šķēršļu nojaukšanu starp virtuālo pasauli un reālo pasauli, ļaujot aktīviem un līdzekļiem brīvi plūst starp abām sistēmām. RWA ir svarīgs jauninājums, kas nojauc tehniskās barjeras un paātrina virtuālā un realitātes integrāciju. RWA var ne tikai uzlabot caurskatāmību un drošību ar blokķēdes tehnoloģijas palīdzību un atrisināt dažas tradicionālajā finanšu sistēmā esošās problēmas, bet arī fundamentāli aktivizēt vairāk fizisko aktīvu, pazemināt investīciju sliekšņus un piesaistīt plašāku mazo un vidējo investoru loku. ienākt tirgū, tādējādi iepludinot vairāk likviditātes reālo nozaru un digitālās ekonomikas attīstībā.

Kā starptautiskai tirdzniecības ostai un globālam finanšu centram Honkongai ir nepārspējamas priekšrocības un milzīgs tirgus pieprasījums RWA jomā, un tā ir uzkrājusi bagātīgu praktisko pieredzi. Vispazīstamākā no tām ir tokenizētās zaļās obligācijas SAR valdība. Tikai koncentrējoties uz plašāku marķieru tirgu, veicinot plašāku fizisko aktīvu marķierizācijas procesu un pakāpeniski veidojot atbilstošu, saprātīgu un draudzīgu RWA ekosistēmu, Honkonga var patiesi vadīt globālās Web 3.0 attīstību.

Tomēr, lai izveidotu RWA ekosistēmas, ir nepieciešams ne tikai daudzdimensionāls atbalsts no kapitāla, tehnoloģijas un uzraudzības, bet arī ir nepieciešama pavisam jauna digitālā infrastruktūra, lai nodrošinātu aktīvu likviditāti, ko nodrošina digitalizācija un marķieri. Šāda infrastruktūra ir Honkongas dolāra stabilā valūta . Pārskatāmā nākotnē lielākā daļa RWA darījumu Honkongā tiks pabeigti ar atbilstošām Honkongas dolāra stabilajām monētām, un savienojums un savietojamība ar tradicionālajām finansēm tiks pabeigta, izmantojot stabilās monētas. Bez atbilstošas ​​Honkongas dolāra stabilās monētas Honkongas RWA prakse saskarsies ar milzīgām problēmām ērtības un drošības ziņā. Tāpēc stabilas valūtas regulējuma ieviešana var likt pamatu Honkongas RWA ekosistēmas novatoriskai attīstībai. Līdz ar RWA ekosistēmas uzplaukumu Honkongas dolāra stabilās valūtas loma un vērtība ir tilts, kas savieno Honkongas valūtu. Web 3.0 ārpasaulei kļūs pamanāmāka.

Esiet piesardzīgs no naudas atmazgāšanas krāpšanas riskiem

Papildus nepieciešamajiem pamatnosacījumiem atklātība, integritāte un drošība ir atslēgas, lai noteiktu, vai var izveidot stabilu Honkongas dolāra valūtu, kas atbilst RWA ekoloģiskajām vajadzībām.

Pirmkārt, Honkongas dolāra stabilajai monētai jābūt pietiekami atvērtai. Lai gan Honkongas dolāra stabilā monēta ir denominēta Honkongas dolāros, faktiskajā emisijas un darbības procesā tai vajadzētu izkļūt no Honkongas tirgus, stiprināt saikni ar Lielās līča apgabalu un starptautiskajiem tirgiem un nodrošināt vairāk augstas kvalitātes aktīvu. lai ievadītu, izmantojot RWA marķieri. Lai gan Honkonga tagad ir viens no aktīvākajiem reģioniem virtuālo aktīvu un Web3.0 inovāciju jomā, jāatzīst, ka Honkongas tirgus faktiski ir ļoti mazs tirgus, kas koncentrējas tikai uz vietējo pieprasījumu, lai veicinātu virtuālos īpašumus un Web3 .0 jauninājumiem nav nekādas ietekmes. Liels iemesls, kāpēc ārpasaule pievērš uzmanību Honkongai, ir arī pievērst uzmanību plašākai tirgus telpai un attīstības iespējām aiz Honkongas.

Tāpēc, apsverot Honkongas dolāru stabilo monētu un RWA izkārtojumu, tām vajadzētu būt balstītām uz Honkongu un drosmīgi izstarot uz āru. Teorētiski iespējama ideja ir atsaukties uz iepriekšējo Honkongas akciju attīstības modeli, izmantot Lielā līča apgabala un kontinentālās tirgus bagātīgos fiziskos aktīvus un tirdzniecības vajadzības, lai veicinātu RWA ekosistēmas attīstību, un izveidot marķieri, pamatojoties uz blokķēdi. tīkls, izmantojot atbilstošu Honkongas dolāra stabilu valūtu Tirdzniecības sistēma un noteikumi piesaista vairāk starptautisko aktīvu un līdzekļu, lai ieplūstu Honkongā.

Otrkārt, ir jāintegrē izcili resursi, lai vispusīgi apsvērtu Honkongas stabilās valūtas attīstību un būtu piesardzīgs no sadrumstalotības problēmām. Lai gan teorētiski dažādas komercinstitūcijas var emitēt savas stabilās monētas atbilstoši savām vajadzībām un īstermiņā radīt labklājības ilūziju ar daudziem tirgus dalībniekiem, faktiskā situācija Honkongā ir tāda, ka vietējais tirgus ir mazs un RWA ekosistēma vēl nav tāda. Likviditātes trūkums ir vēl vairāk izkliedēts un pat izraisa nežēlīgu konkurenci starp dažādām stabilām monētām. Tirgus attīstības sākumposmā atvērtā un daudzveidīgā vidē ir vēl vairāk nepieciešams vadīt tirgu.

Profesors Vans Jans, viens no šī raksta autoriem, iepriekš ir aicinājis Honkongu pieņemt vispārēju plānu un licis pilnvarotajām iestādēm (tostarp ĪPA valdībai un finanšu iestādēm, piemēram, bankām, apdrošinātājiem, fondiem utt.) izdot vienotu Honkongu. dolāru stabilās monētas, un atbalstiet tās ar atbilstošiem peļņas sadales plāniem, lai ar dažādu komercinstitūciju kopīgu popularizēšanu tas varētu ātri kļūt par nobriedušu, uzticamu un plaši izmantotu finanšu produktu. Pašreizējā tiesiskā regulējuma ietvaros augstākā līmeņa finanses un resursus var koncentrēt, lai veicinātu vadošo stabilo monētu attīstību, tādējādi veicinot stabilu monētu uzplaukumu atvērtā vidē, izmantojot vertikālās priekšrocības un brīvu konkurenci arvien plaukstošā RWA ekosistēmā.

Visbeidzot, mums vajadzētu pievērst uzmanību riskiem, kas saistīti ar Honkongas dolāra stabilajām monētām, un uzlabot to drošību. Iepriekšējā ANO publicētajā ziņojumā teikts, ka stabilās monētas Dienvidaustrumāzijā ir kļuvušas par vienu no visbiežāk izmantotajām maksāšanas metodēm naudas atmazgāšanai un krāpšanai. Ouke Mākoņķēdes pētniecības institūta un Sabiedriskās drošības ministrijas Trešā pētniecības institūta Informācijas tīklu drošības galvenās laboratorijas kopīgi izdotajā "Globālās virtuālās valūtas noziegumu situācijas un drošības pārvaldības baltajā grāmatā" tika atklāts, ka starp dažādiem virtuālo aktīvu veidiem saistīti riska notikumi, 60% Visi iepriekš minētie ir saistīti ar stabilām monētām.

Lai gan prasībām atbilstošās stabilās monētas ir drošākas no emitenta drošības viedokļa, daudzos gadījumos nav tieša kontakta ar emitentu, piemēram, dažādas nelikumīgas finanšu darbības, noziedzīgi iegūtu līdzekļu legalizēšana, terorisma finansēšana saistībā ar stabilajām monētām, pat ja emitents ir atrodams. To ir arī grūti atrisināt. Tāpēc, izstrādājot Honkongas dolāra stabilu valūtu, papildus atbilstošajam regulējumam attiecīgās iestādes var izmantot arī atbilstības tehnoloģiju, lai stiprinātu ekosistēmu un izmantotu dažādus tehniskos līdzekļus, lai uzlabotu emitentu un regulatīvo aģentūru spēju novērst un reaģēt uz Honkongas dolāra stabilas valūtas iespējamie riski. Tikai drošas un prasībām atbilstošas ​​Honkongas dolāra stabilās monētas var likt Honkongai stabilu pamatu atvērtas, sakārtotas un dinamiskas RWA marķieru ekosistēmas izveidei un efektīvi uzlabot Honkongas spēku un līmeni digitālajā ekonomikā un finanšu tehnoloģijās.

(Piezīme: Van Jaņs ir Honkongas Zinātnes un tehnoloģijas universitātes viceprezidents un Honkongas Web3.0 asociācijas galvenais zinātnieks; Bai Liang ir Lingyi Think Tank dibinātājs un izpilddirektors; Dzjans Džaosens ir vecākais pētnieks Ouke Mākoņu ķēdes pētniecības institūts)