在全球经济与金融的复杂棋局中，特朗普的再次当选宛如一颗重磅炸弹，引发了一系列连锁反应。曾几何时，特朗普就因公开干预美联储决定而备受争议，如今他重归白宫，美联储主席鲍威尔面临着前所未有的挑战，一系列关乎经济增长、通胀和借贷成本的问题亟待解答。
一、美联储利率决议与市场的紧张关注
北京时间周五凌晨 3 点，美联储的利率决议备受瞩目。市场普遍预期降息 25 个基点，但这并非重点，关键在于美联储将给出何种政策指引。3 点 30 分的鲍威尔发布会更是焦点所在，尽管鲍威尔可能努力展现出不被政治因素干扰的姿态，但鉴于选举带来的利害关系，以及特朗普政策对经济和通胀前景的潜在改变，投资者们如临大敌，对指引内容高度警惕。
二、特朗普胜选引发的全球金融市场动荡
特朗普胜选后，全球金融市场陷入疯狂重新定价的漩涡。“特朗普交易” 成为市场焦点，投资者加大押注，预期经济将更快增长且通胀更高。长期美债收益率迅速上涨近 20 个基点，美国股市气势如虹，创下历史新高，美元也随之走强。特朗普此前提出的政策，如对美国进口产品全面征关税、削减各领域税收，被普遍认为具有通胀倾向。而且，他曾考虑更换美联储领导层，并声称对利率有发言权，这一系列行为打破了白宫过往不对货币政策置喙的传统。在其第一任期内，他对美联储 2017 - 2018 年加息不满，要求鲍威尔降息，给美联储带来了极大的外部压力。
三、华尔街对美联储降息预测的调整与原因
如今，华尔街纷纷调整对美联储降息的预测。摩根大通预计本周和下个月分别降息 25 个基点，但后续降息幅度将小于大选前预期；美银指出若新总统大幅加征关税，美联储可能暂停降息；野村则认为 2025 年通胀率将上升 75 基点，预计美联储明年降息次数将从大选前预计的四次降为一次。这种调整背后是对特朗普政策不确定性的担忧。摩根大通首席美国经济学家 Michael Feroli 表示，短期内特朗普政策影响不大，但 12 月之后情况将复杂，美联储不清楚特朗普政策实施情况，这使得官员们不得不更加谨慎，可能需要放慢脚步。毕马威首席经济学家 Diane Swonk 也持有相似观点，认为 2025 年政策将影响美联储，但美联储只能在政策落地后做出反应，选举结果对经济的影响取决于政策演变。
四、特朗普政策对通胀的影响与美联储的谨慎应对
多数经济学家认为，提高进口商品成本的关税和刺激消费的减税政策都将推高通胀。若共和党掌控参众两院，特朗普政策落地能力增强，这将使美联储的决策更加艰难，货币政策路径更难预测。后疫情时代的通胀经历让美联储对物价上涨风险高度敏感，一旦出现通胀重新加速迹象，美联储可能放慢降息甚至暂停降息，利率将不会如之前预期般走低。此外，美联储并非独自应对特朗普当选带来的影响，全球约 20 家央行（占全球 GDP 三分之一以上）本周将做利率决定，如英国央行和瑞典央行预计降息。欧洲央行副行长 Luis de Guindos 警告，若特朗普履行关税承诺，世界将面临经济增长和通胀冲击，美国通胀和利率上升还会使资本从新兴市场流出。
五、特朗普对美联储独立性的潜在威胁
特朗普最直接影响美联储的方式是提名联储理事。未来四年他可提名鲍威尔和理事库格勒的接班人，有消息称他可能提名前首席经济顾问 Hassett 担任下届美联储主席。同时，若美联储负责金融监管的副主席巴尔辞职，特朗普可能影响金融监管。尽管美联储宣称决策独立于政治，但特朗普上台无疑给鲍威尔带来麻烦。特朗普过去就常对美联储 “指手画脚”，其竞选承诺的政策可能颠覆美国经济前景，改变美联储政策考量。他的言论已引发外界对美联储独立性的质疑，法律界学者指出他曾考虑解雇鲍威尔的行为可能引发法律争议。政治学教授 Sarah Binder 也认为，总统对美联储的公开批评会引发外界怀疑，若民众对美联储失去信心，其结构上的独立性也无法保障。
六、潜在的美联储主席人选与权力制衡
曾在特朗普执政时期担任白宫经济顾问委员会主席的 Kevin Hassett 表示，应重视美联储与政府行政部门的协调，下届政府需选择中立的美联储领导层。虽然总统有权提名美联储主席候选人，但参议院掌握最终决定权，且宪法保障美联储独立性，总统不能随意因政策分歧解除主席职务。总统还可提名理事会七位成员影响货币政策，但提名需参议院确认，且更换过程缓慢。鲍威尔任期至 2026 年 5 月（主席任期）和 2028 年 1 月（理事任期），库格勒任期至 2026 年 1 月，特朗普在未来四年有提名机会。据彭博消息，接近特朗普竞选团队的人士称 Hassett 可能是提名人选。此外，副主席巴尔任期至 2026 年 7 月，其提出的银行业新规遭银行业和共和党人反对，若巴尔辞职，特朗普可能影响监管政策。
七、全球金融市场其他领域的波动情况
11 月 8 日周五，A 股、港股呈现高开低走态势，三大指数盘中翻绿。沪深京三市下跌个股近 3000 只，上午半天成交 19035 亿元。卫星互联网、军工、半导体板块领涨，而消费、地产、金融板块领跌。国债期货集体上涨，半导体板块逆势大涨，多股涨停或涨幅超 10%，中芯国际股价再创历史新高。信创概念股活跃，大金融板块高开低走。同时，离岸人民币上涨 1 个基点。
八、特朗普当选对加密货币市场的影响
特朗普在美国大选中意外胜出，让全球加密货币市场对未来政策环境满怀期待。市场普遍认为特朗普政府上台将为加密行业带来转机与发展机遇，监管压力有望减轻，政策空间更加开放。从监管风向看，特朗普政府可能加速美国证券交易委员会（SEC）高层更替，引入 “加密友好型” 主席，推动相关法规通过，为加密市场合法化和提供清晰政策指导创造条件。Coinbase 首席法务官预计 SEC 加密案件数量将变化，新政府会重新审视现有案件。Coinbase CEO 对前景乐观，认为共和党掌控国会利好加密行业合规与安全，加速稳定币发行方合法化进程。同时，之前的《21 世纪金融创新与技术法案》（FIT21）可能夭折，新的监管环境有望更宽松。
在比特币储备与市场前景方面，特朗普当选使比特币价格迅速突破 75000 美元创历史新高，伯恩斯坦预测其价格未来可能涨至 90000 美元，2025 年有望达 200000 美元，机构投资者对其 “数字黄金” 属性越发重视，比特币配置将提升，加速成为主流金融资产。在市场波动与交易机会层面，分析人士认为特朗普胜选带来的短期波动是交易机遇，随着政策明朗，投资者可能重新评估投资策略。在机构投资者态度与市场流入方面，特朗普政策转向友好将吸引更多资本，尤其机构投资者，促进数字资产融入传统金融体系。此外，特朗普家族发行 DeFi 项目 WIFI，显示其对 DeFi 板块重视，这可能推动 DeFi 板块崛起，其去中心化性质符合共和党自由市场原则，有望减少监管不确定性，促进用户数量增长。
