牛熊柿场简析：流动性与供应变化

观点：市场往往以线性方式看待牛市和熊市，但实际情况更复杂。流动性和代币供应是关键因素。

流动性：加密市场流动性低于传统金融。当前流动性略有增加，但代币供应大幅增长，导致市场陷入"消耗竞技场"。

代币供应：供应是市场波动的重要因素。2021年流动性低且供应少，市场飙升；2022年流动性低且供应多，市场下跌。2023年供应指数增长，使得市场难以从流动性中受益，赢家通常是经验丰富或掌握内部信息的参与者。

未来展望：预计未来6-18个月市场将进入轮动阶段，流动性增加会带来特定的机会，但不会再出现2021年的牛市盛宴。市场将分化为优质资产和其他代币。

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