今週のFOMC会合では、FRBの公式声明とドットプロットが市場にタカ派的な影響を与え、同予測では2024年の利下げは1回のみであり、コアPCEインフレ率は年末までに2.8％に達するとの予想が示された。 （前回予想よりも高い）2.6％）しかしその後、パウエル議長はインタビューで議論をハト派の立場に戻し、ほとんどの当局者が会合直前に発表された予想を下回るCPIデータを考慮していないと指摘し、トレーダーらもＣＰＩデータに注目する傾向があったが、朗報はＦＯＭＣの声明ではなかったが、１０年物国債は連日で４．２０％台まで下落し、米国株式市場は最高値を更新した。

待ちに待ったマクロダブルヘッドラインの日がついに到来し、結果は期待に応えた。まず、CPIデータは予想を大幅に下回り、コアCPIは前月比0.16％上昇（2021年8月以来の低水準）で、市場予想の0.3％を大幅に下回った。 「スーパーコアCPI」は特に低迷し、マイナス値を示した。サービス支出価格は下落し、一次産品価格は横ばい、住宅インフレは上昇したが抑制されたままである。 CPIの発表後、ウォール街のエコノミストらはすぐにPCE予想を2.8％から2.6％に引き下げ、FRBの長期目標に向けて正しい方向に向かった。

今夜のCPIデータ、FOMC会議の決定、およびFRBの金利見通しが市場の焦点であることは間違いなく、米10年債利回りは上昇をわずかに諦めて4.40％付近に達し、BTC価格は依然として上昇を続けている。それとの高い相関性により、66,000ドルのサポートレベルで反発し、昨日の損失の半分を回復し、68,000ドルを下回りました。

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オプションに関しては、米国の経済イベントが徐々に近づくにつれてフロントエンドIVが急上昇し、ファーエンドもわずかに上昇しました。取引に関しては、価格が反発し、Vol Skewが低く、IVが急激に上昇したため、昨日はフロントエンドがプットを買う流れを継続せず、逆に、最も代表的なものは多くの強気戦略でオープンされました。 BTCでは、6月13日は68000対69500コールスプレッド（レッグあたり1287BTC）、6月28日は65000対75000リスキー（レッグあたり450BTC）です。 一方、ETFストアプレジデントはETHスポットETF S-1ドキュメントを期待しています。 6月末までに承認される予定、ETH全体のコールオプション購入の割合も大幅に増加し、全体として25dRRがゼロを超え、過去3カ月の最高値に近づいた。 IV の傾向、ETH 28 JUN 24 IV は実際にはわずかに下落しましたが、主な原動力はショート ストラドル戦略によるいくつかの大型注文によるものかもしれません。

米国は今週木曜日の早朝に新たなFOMC会合を開催する予定で、その前に水曜日の夜には大きなCPIインフレ統計が発表される予定だ。ゴールデン・テンの報道によると、「FRBの代弁者」ニック・ティミラオス氏は、バイサイド・エコノミストやその他のFRB専門観察者の多くは現在、FRBが9月か12月に1～2回利下げすると予想していると述べた。1つは、現段階で2つのリスクがあるということだ。 FRBが経済活動を縮小させるということは、政策が十分に引き締められておらず、金利が十分な期間にわたって高水準に維持されないことの表れとみなされている。

非農業統計の発表前、「小規模非農業セクター」として知られる米国のADP指数は昨日（6月5日）予想を下回り、今年1月以来最小の米国債利回り上昇率となる15万2000を記録した。年間利回りは4.3％低下し、S&Pとナスダックはそれぞれ1.18％、1.96％上昇し、その中でエヌビディアはわずかに上昇した。 5.16%上昇し、時価総額はAppleを上回り世界第2位となった。

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デジタル通貨に関しては、ここ数日の良好なマクロ環境の下、BTC価格は上昇を続け、再び71600のレジスタンスラインに挑戦している。その上昇を後押しする力は、世界各国へのETF流入の加速と切り離せないはずである。過去 2 日間で 6 月 4 日の購入は 1 日のみで、取引高は 8 億 8,600 万米ドルに達し、昨日も 4 億 8,800 万米ドル増加しました。

昨日（6月3日）、米国の製造業PMIは48.7を記録し、予想および前回の値を下回りましたが、同時にアトランタ連銀のGDPNowモデルが米国の第2四半期GDP成長率を2.7%から1.8%に引き下げたことを共同で明らかにしました。米国経済指標の軟化現象。米国債利回りは引き続き低下し、10年債利回りは5日連続で低下し、現在4.382％で取引されている一方、金利政策に敏感な2年債利回りはかろうじて4.8％を上回っている。今週を展望すると、次に重要なデータは金曜日の非農業部門雇用者数であり、さらに来週水曜日の夜のCPIとFOMC会合も市場の注目を集めるだろう。

先週の経済指標はかなりの再考のきっかけとなり、米国の経済指標はついに第1四半期初めの状態に戻った（GDPは下方修正され、消費は減少）一方、世界的なインフレは予想外に上昇し始め、ユーロ圏のHICPも上昇し始めた。前年比2.9％水準（前回2.7％）に再加速した。

米国の経済指標の減速は今や無視できないほど広範囲に広がり、アトランタ連銀のGDP予測は現在2％を下回り、実質可処分所得の伸びは1％未満に減速している。さらに、クレジットカード延滞率の上昇、家賃コストの上昇、雇用市場の低迷はすべて、選挙を前に米国経済の弱体化を示している一方、連邦準備理事会は依然として高インフレという厄介な問題に対処しており、理事会は残りわずかとなっている。 11月までのスケジュール。

米連邦準備理事会（FRB）が重視するコアPCE価格指数は先週金曜日、前月比0.2％と予想の0.3％を若干下回り、2023年12月以来の安値を更新した。この統計発表後、米国債利回りは４日連続で低下し、先週の上昇分の半分を失い、１０年債は４．５％を下回り現在４．４７５％、２年債は４．８７１％となっている。リスク市場も押し上げられ、ダウとＳ＆Ｐはそれぞれ１．５１％、０．８％上昇し、ナスダックはほぼ横ばいで取引を終えた。

<br />出典: SignalPlus、経済カレンダー<br /><br />

出典: 投資 <br /><br />デジタル通貨に関しては、レオン・ウォルドマン氏がTwitterに表示したグラスノードのデータによると、ETH ETFの承認以来、集中取引所におけるBTCとETH株の割合は過去最低に低下し、約30億ドル相当のイーサリアムが流出したという。 . 取引所が集中化され、短期取引の可能性が高まります。 BTCは今日、68,500ドルのレジスタンスレベルを突破し、次のレジスタンスレベルである71,500ドルに挑戦し始めました。現時点で、BTCは12日間近く68,500ドル付近で推移していますが、突破の見込みがなければ、しばらくは66,000ドルに戻る可能性があります。また応援します。

マクロ市場は非常に好調な月を経て休息モードに入り、経済指標が軟化して米国債利回りが上昇したにもかかわらず、5月のSPXは3％近く上昇した。過去数日間で、米国の第1四半期GDPは大幅に低下（1.6％→1.3％）し、消費も大幅に低下（2.5％→2％）し、コアPCEも低下（3.7％→3.6％）した。同時に、中国の経済指標も従来の軌道に戻り、5月の製造業PMIは市場予想（50.5）を大幅に下回り、生産、需要、新規受注、輸出入が総じて低迷した。ハンセン指数も最近の高値から静かに 5% 下落し、今月はほぼ横ばいでした。

昨日（5月28日）、ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁はタカ派的な発言をした：利上げの可能性は低いが、この可能性を排除できるとは考えておらず、利上げは2回までと予想される今年はカット。さらに、米国債入札の低迷の影響を受け、米国債利回りは会期中に上昇し、現在２年債は４．９５６％、１０年債は４．５６４％となっている。米国の主要株価３指数は上昇または下落し、ダウは０．５５％下落、Ｓ＆Ｐは横ばいで、ナスダックは０．５９％上昇して取引を終えた。

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デジタル通貨に関しては、まずETFに注目します。昨日、GBTCの純流出額は1億520万ドルに達しましたが、同時にIBITは1億250万ドルの流入で市場を保持しました。ビットコインETFは歴史的反転の瞬間を迎えた 、HOLD 15キャピタルが記録したデータによると、昨日ブラックロックのIBTCがグレイスケールのGBTCを上回り、最大の純資産価値を持つビットコインスポットETFとなった。

昨日は戦没将兵追悼記念日のため米国株と米債券は一日休場だったが、今週後半には重要な指標（連邦準備制度理事会が有利とするGDPとPCEインフレ統計）が発表されるため、「短いが忙しい週」とみなされている。 」

出典: SignalPlus、経済カレンダー
デジタル通貨に関しては、ビットコインは1週間近く横ばい取引を続けた後、昨日の米国取引中に再び7万ドルの大台を突破したことを考えると、米国株の継続的な流入によって市場の強気な熱意がようやく動かされたようだ。市場は休日のため閉鎖されており、分析プラットフォームのサンティメントは、BTCがTradFiの上昇と下落とそれほど密接に相関していない場合でも良好なパフォーマンスを発揮できることを証明しているため、この上昇は心強い兆候として捉えられています。

多くの人が「一本足」市場と呼ぶ状況は先週も続いており、エヌビディアがほぼ単独で市場を支えている一方、高止まりするPMIとインフレ期待、そして明らかにタカ派的なFRBの発言が、意欲的なブームの物語に圧力をかけている。新しい挑戦。ウォール街の観測によると、先週は昨年10月以来最もセクターの上昇が少なかった週で、市場を牽引する勢いがますます集中していることを示しており、間違いなくエヌビディアが先週の上昇に最大の貢献者となっている。

長い週末に入り、米国債の利回り曲線は強気傾向を示し、２年債利回りは再び５％に近づいている。次に金利市場は今週金曜日のPCEデータに注目しており、市場はコアPCEが前年比2.8％上昇すると予想している。一方、株価は取引高の縮小と市場の確信の薄れを受けて上昇しており、一見景気減速に伴うバリュエーションの上昇と連邦準備制度理事会の影響力がそこそこあるため、強い意見をまとめることが難しくなっている。

昨夜（5月23日）の市場は市場の期待を裏切らず、午後9時から早朝まで活気にあふれた。待望のETHスポットETFの発表前、イーサの価格は4,000ポイントの高値に挑戦するまで上昇しましたが、すぐに最高値で過去1日の上昇分をすべて放棄し、約3,720ドルまで下落しました。価格は損失のほとんどをすぐに取り戻したが、米国が21時45分（UTC+8）に発表した最新データはリスク市場にさらなる大きな打撃を与えた。データによると、5月の米国のS&P世界総合PMI指数は予想の51.1を大きく上回る54.4を記録し、製造業とサービス業PMIも予想を上回った。統計発表後、米国債利回りは短期的に急上昇し、１０年債利回りは一時４．４９８０％に達し、２年債利回りも再び４．９％を超えた。トレーダーらはまた、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の最初の利下げを１２月に延期し、通期利下げの見通しを３４ベーシスポイントに引き下げ、エヌビディアはこの流れに逆らって９．３％上昇して取引を終えた。記録的な高さ。

昨日（5月21日）、Jin 10によると、連邦準備制度理事会のウォーラー総裁は、今後3～5か月の弱いインフレデータにより、連邦準備制度は年末に利下げを検討できるようになり、利下げをする必要はないと述べた。現時点で金利を上げる。 FRBのバー副議長も、高金利を長期間維持する必要性を改めて主張した。米10年国債利回りは一時4.40％まで低下したが、現在は損失の大半を取り戻し、4.437％となっている。米国の主要株価３指数はそろって上昇して終了し、Ｓ＆Ｐとナスダックはそれぞれ０．２６％／０．２％上昇し、再び過去最高値を更新した。

出典: SignalPlus、経済カレンダー

過去 48 時間で、仮想通貨市場と TradFi ロビーの両方が突然の変化に不意を突かれ、米国証券取引委員会は ETH ETF の承認に関する立場を突然変更し、さまざまな ETF 発行会社に最新の「19b」を更新するよう突然要求しました。 -4" "この文書は、これらのファンドが取引所に上場されることをNYSEとCBOEに通知しており、ETH ETFが承認される可能性が非常に高いことを示しています。
これに応じて、ETFの発行を申請している5つの機関（アーク21、フィデリティ、フランクリン・テンプルトン、インベスコ/ギャラクシー、ヴァンエック）が過去24時間で19件のb-4文書を更新し、ヴァンエックの製品はDTCCにドルで上場されたこともある。 ETHV 名前が列挙されていますが、この進歩は本当に早すぎます！

今朝早く、ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏はツイッターで予想外にETHスポットETF承認の確率を25％から75％に引き上げたが、この出来事は政治的要因によってますます影響を受けていると述べた。問題が180度変わるかもしれないので、今、全員が必死に準備しています。同時に、コインデスクは、この件に詳しい3人の関係者が、SECはETF取引所に対し、19件のb-4申請の更新を加速するよう求めていると述べた記事を掲載し、これはSECが今週の重要な締め切り前に申請を承認する可能性があることを示唆している。ただし、19 b-4 はイーサ スポット ETF のみが対象です。最前線の戦いとして、発行者は ETF 商品を取引する前に S-1 を通じて承認を申請する必要もあります。

デジタル通貨に関しては、今週、米国SECが現地時間5月23日にVanEckのETHスポットETFに関する最終決定を発表する予定であり、これが市場の強い注目を集めていることが、オプション市場のボラティリティの価格設定から見て取れる。 ETH 24 MAY の ATM 出来高は過去数日間上昇を続けており、全体的なレベルも BTC 出来高よりも 5 ～ 10% 高くなっています。フロントエンド。これは間違いなく仮想通貨コミュニティにとって重要な瞬間となるでしょうが、市場はETH ETFの承認について比較的楽観的ですが、最近のETHの低迷傾向は、市場が今回のイーサの拒否を織り込んでいることを示唆しているようです。 ETH ETFの承認は来年達成される見込みであり、これにより投資家により多くの投資機会が提供され、暗号通貨業界全体の発展が促進されると考えています。

ここ 1 週間、経済成長の鈍化とインフレ期待の低下が再び軟着陸の物語を引き起こしましたが、現時点での市場の最も自然な反応は株式市場の FOMO センチメントです。信用手段、固定金利のチャージ、ボラティリティの空売り、裁定利益の獲得は、前回のFOMC会合以来ほぼ標準的な戦略となっており、重要な変数がない限り、この傾向は減速する兆しを見せていない。

先週株価は新高値を記録し、SPXは1.5％上昇して5,300を突破し、自動車メーカー（4.4％増）、テクノロジー（2.9％増）、不動産（2.5％増）が良好な金融環境の中で特に好調だった。米国10年国債利回りは8ベーシスポイント低下し、今月は27ベーシスポイント低下した。同時に、原油（+2%）、金（+2%）、銅（+8%）も今年大きく上昇した。リバウンド。ウォール・ストリート・ジャーナルの記事が述べているように、現在の投資環境の何が気に入らないのでしょうか?

株価は序盤の取引で再び過去最高値に挑戦したが、その後反落する一方、米国債も下落傾向にあり、輸入物価の急騰（前月0.7％）を受けて短期利回りが若干上昇した。前月比増加、予想 0.1%)。
Nvidiaの決算報告が発表される来週水曜日までにはそれほど重要なデータはないが、オプションによって示唆される株価変動は+/-8%で、過去2年間の平均である+/-8.4%や2月の+10.9%よりもわずかに低い。半導体大手のSPXへの比重が非常に大きいことを考えると、8％の暗示的な動きは、指数内の他の関連銘柄へのセンチメント波及は言うまでもなく、SPXへの影響は約0.4％となることになる。

３回連続のインフレ統計が予想を上回った後、水曜日に発表された消費者物価指数（ＣＰＩ）統計はおおむね予想と一致し、リスク市場のさらなる大規模な上昇を促すのに十分な結果となった。市場パフォーマンスの評価:
SPXが新高値を更新

米国の1年先物金利、1日としては1月初旬以来最大の下落を記録

2025年のフェデラル・ファンド先物は4月の高値から25ベーシス・ポイントの下落を織り込んでいる（利下げ1回分に相当）

米ドル指数DXY、1日としては今年これまでで最大の下落率を記録
資産間のボラティリティ (為替、株式、金利) は中期および/または過去最低に後退