看不懂的sol
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一生只玩一个币—sol，推特同名：看不懂的sol
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套用这个神秘公式，普通人也能省心投资赚钱！
最近很多兄弟问到小白投资该怎么入手，
今天我把自己对几种常见方式的梳理和对比跟兄弟们分享，特意制作此图。
1. 小道消息/内幕消息
听消息炒股/炒币，看似轻松，实则风险极大。
信息到你这里已经不知道转了几手，失真严重，往往一买就套在高点。
情绪消耗极大，几乎是纯粹的运气游戏，强烈不建议碰。
2. 技术分析/短线交易
需要花大量时间盯盘、学习各种指标，赚钱概率并不稳定。
频繁交易很考验心态，情绪消耗也大。
这类方式更适合专业团队或量化系统，对普通人来说胜率偏低，也不符合“轻松投资”的初衷。
3. 价值投资（研究个股+长期持有）
理念很好，通过深入研究公司并长期持有，心态容易保持平稳，赚钱概率也较高。
但对普通人来说，找到真正优质且低估的公司并不容易，需要持续学习、跟踪，投入的时间精力很大，算是一种“高门槛的正确”。
4. 宽基指数定投
比如标普 500、纳指、沪深300、创业板指等，设置好自动定投即可，几乎不用操心。
通过分批买入、长期坚持，能较好地分享经济整体成长，情绪波动小，算是普通人实现“躺赢”的靠谱选择。
5. 多资产配置（股+债+商品+全球分散）
这是我个人最推荐的方式。
通过分散配置不同类别资产，即便某一类下跌，其他资产也能起到对冲作用。
赚钱概率高，投入精力少，情绪影响极小，长期来看属于“胜率大、操心少、心态稳”的选择，尤其适合追求稳健的普通人。
如果兄弟们不想花太多时间、又想保持心态稳定：
- 首选是多资产配置（比如通过一些组合工具实现）；
- 次选是宽基指数/BTC/黄金进行定投；
- 如果愿意花时间深入研究，可以考虑价值投资；
- 技术分析和小道消息，建议普通投资者尽量远离。
共勉。
最近很多兄弟问到小白投资该怎么入手，
今天我把自己对几种常见方式的梳理和对比跟兄弟们分享，特意制作此图。
1. 小道消息/内幕消息
听消息炒股/炒币，看似轻松，实则风险极大。
信息到你这里已经不知道转了几手，失真严重，往往一买就套在高点。
情绪消耗极大，几乎是纯粹的运气游戏，强烈不建议碰。
2. 技术分析/短线交易
需要花大量时间盯盘、学习各种指标，赚钱概率并不稳定。
频繁交易很考验心态，情绪消耗也大。
这类方式更适合专业团队或量化系统，对普通人来说胜率偏低，也不符合“轻松投资”的初衷。
3. 价值投资（研究个股+长期持有）
理念很好，通过深入研究公司并长期持有，心态容易保持平稳，赚钱概率也较高。
但对普通人来说，找到真正优质且低估的公司并不容易，需要持续学习、跟踪，投入的时间精力很大，算是一种“高门槛的正确”。
4. 宽基指数定投
比如标普 500、纳指、沪深300、创业板指等，设置好自动定投即可，几乎不用操心。
通过分批买入、长期坚持，能较好地分享经济整体成长，情绪波动小，算是普通人实现“躺赢”的靠谱选择。
5. 多资产配置（股+债+商品+全球分散）
这是我个人最推荐的方式。
通过分散配置不同类别资产，即便某一类下跌，其他资产也能起到对冲作用。
赚钱概率高，投入精力少，情绪影响极小，长期来看属于“胜率大、操心少、心态稳”的选择，尤其适合追求稳健的普通人。
如果兄弟们不想花太多时间、又想保持心态稳定：
- 首选是多资产配置（比如通过一些组合工具实现）；
- 次选是宽基指数/BTC/黄金进行定投；
- 如果愿意花时间深入研究，可以考虑价值投资；
- 技术分析和小道消息，建议普通投资者尽量远离。
共勉。
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炸裂！幻方量化年收益率曝光，DeepSeek梁文锋发财了！
2025年幻方量化的收益均值达56.55%，让散户还怎么玩？
在中国管理规模超百亿的量化私募业绩榜中位列第二，仅次于灵均投资的73.51%。
另外，私募排排网数据显示，幻方量化近三年的收益均值为85.15%，近五年的收益均值为114.35%。
在量化投资这个高门槛、高风险的领域，能够实现如此稳定的高回报，足以证明幻方量化ai算法的实力。
目前，幻方量化管理规模已超700亿元。有业内人士估算，如果按1%的管理费和20%的绩效费计算，该基金去年就有可能为公司带来了超过7亿美元（约50亿人民币）的收入。
据DeepSeek透露，R1的训练成本为29.4万美元，V3模型的总训练成本预算在557万美元。按照7亿美元的数字计算，即便我们保守估计，未来每一代大模型的训练和迭代成本呈指数级增长（比如下一代可能需要5000万甚至上亿美元），幻方去年单年产生的现金流也足以支撑十次以上的同等规模研发。
当然这都是粗略估算。简单翻译一下就是DeepSeek的钱够花。
所以大家不必担心DeepSeek的弹药是否充足，有幻方量化在背后支持，DeepSeek在AI研发上至少不用担心“断粮”的问题。这或许也是为什么DeepSeek能够保持独立发展，不急于融资上市的原因之一。
毕竟，在AI这场长跑中，真正的胜负手往往不是谁跑得最快，而是谁跑得最久。
说回到投资，AI主线叙事还在继续。
2025年幻方量化的收益均值达56.55%，让散户还怎么玩？
在中国管理规模超百亿的量化私募业绩榜中位列第二，仅次于灵均投资的73.51%。
另外，私募排排网数据显示，幻方量化近三年的收益均值为85.15%，近五年的收益均值为114.35%。
在量化投资这个高门槛、高风险的领域，能够实现如此稳定的高回报，足以证明幻方量化ai算法的实力。
目前，幻方量化管理规模已超700亿元。有业内人士估算，如果按1%的管理费和20%的绩效费计算，该基金去年就有可能为公司带来了超过7亿美元（约50亿人民币）的收入。
据DeepSeek透露，R1的训练成本为29.4万美元，V3模型的总训练成本预算在557万美元。按照7亿美元的数字计算，即便我们保守估计，未来每一代大模型的训练和迭代成本呈指数级增长（比如下一代可能需要5000万甚至上亿美元），幻方去年单年产生的现金流也足以支撑十次以上的同等规模研发。
当然这都是粗略估算。简单翻译一下就是DeepSeek的钱够花。
所以大家不必担心DeepSeek的弹药是否充足，有幻方量化在背后支持，DeepSeek在AI研发上至少不用担心“断粮”的问题。这或许也是为什么DeepSeek能够保持独立发展，不急于融资上市的原因之一。
毕竟，在AI这场长跑中，真正的胜负手往往不是谁跑得最快，而是谁跑得最久。
说回到投资，AI主线叙事还在继续。
原文参照
X クリエイターの収益が大幅に向上しました。
半月で2155ドル、昨日の給料を送ってくれた老馬に感謝します。
この2155ドルは、全て支付宝を通じて愛心寄付に使用します。老馬に感謝し、すべてのファン兄弟の愛情とサポートに感謝します！
半月で2155ドル、昨日の給料を送ってくれた老馬に感謝します。
この2155ドルは、全て支付宝を通じて愛心寄付に使用します。老馬に感謝し、すべてのファン兄弟の愛情とサポートに感謝します！
原文参照
ナヴァル深度インタビュー·エッセンスの要約（省流版）
3時間の深いインタビューのために、兄弟たちが迅速に理解できるように、私は富、幸福、自己成長、人間関係などの複数の側面を網羅した50の心に響く名言を要約して共有します。
💰 富とレバレッジ
1. 富はお金でも地位でもなく、「寝ていても稼げる資産」です。
2. 時間を貸すことで富を得ることはできません。あなたは資産を持つか、自分のスキルを商品化する必要があります。そうすれば時間の制約を突破できます。
3. 「自分を商品化する」ことが成功の核心です。あなたが生まれながらにして興味を持ち、得意であり、世界が必要とする「特定の知識」を見つけ、それをスケール可能な製品に変えます。
💰 富とレバレッジ
1. 富はお金でも地位でもなく、「寝ていても稼げる資産」です。
2. 時間を貸すことで富を得ることはできません。あなたは資産を持つか、自分のスキルを商品化する必要があります。そうすれば時間の制約を突破できます。
3. 「自分を商品化する」ことが成功の核心です。あなたが生まれながらにして興味を持ち、得意であり、世界が必要とする「特定の知識」を見つけ、それをスケール可能な製品に変えます。
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12月美股油管博主成绩单！
周末我们一起补脑子，剔除大盘的 Beta 收益，
专注于寻找能提供 Alpha（超额收益）的优质博主。
回测规则：
下一交易日开盘价买入，持有 7 个交易日，无止盈止损。
核心指标是 Alpha（个股收益率 - SPX收益率）：
看涨跑赢大盘算对 ✅，
看跌跑输大盘算对 ✅。
📊 12月综合榜 TOP 5：
🥇 財報狗 StatementDog - 82.35%（28胜/6败）
🥈 Morningstar - 71.88%（23胜/9败）
🥉 Money or Life 美股频道 - 69.57%（16胜/7败）
4️⃣ 投资TALK君 - 66.67%（8胜/4败）
5️⃣ Barron's - 63.16%（12胜/7败）
📈 看涨榜 TOP 3：
🥇 財報狗 StatementDog - 81.25%（26胜/6败）
🥈 Money or Life 美股频道 - 72.73%（16胜/6败）
🥉 Morningstar - 71.88%（23胜/9败）
📉 看跌榜 TOP 3：
🥇 NaNa说美股 - 91.67%（11胜/1败）
🥈 FX168美国股市 - 69.23%（9胜/4败）
🥉 牛顿师兄 - 66.67%（8胜/4败）
如果兄弟们有关注的其他宝藏博主，欢迎在评论区留言，我们会加入下期博主成绩单中！
周末我们一起补脑子，剔除大盘的 Beta 收益，
专注于寻找能提供 Alpha（超额收益）的优质博主。
回测规则：
下一交易日开盘价买入，持有 7 个交易日，无止盈止损。
核心指标是 Alpha（个股收益率 - SPX收益率）：
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🥈 Morningstar - 71.88%（23胜/9败）
🥉 Money or Life 美股频道 - 69.57%（16胜/7败）
4️⃣ 投资TALK君 - 66.67%（8胜/4败）
5️⃣ Barron's - 63.16%（12胜/7败）
📈 看涨榜 TOP 3：
🥇 財報狗 StatementDog - 81.25%（26胜/6败）
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🥉 Morningstar - 71.88%（23胜/9败）
📉 看跌榜 TOP 3：
🥇 NaNa说美股 - 91.67%（11胜/1败）
🥈 FX168美国股市 - 69.23%（9胜/4败）
🥉 牛顿师兄 - 66.67%（8胜/4败）
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原文参照
一图搞懂： AI Agent 赛道全链路！！
なぜAIについて話すのか、考えるべきいくつかの視点があります：2019年は市場のパフォーマンスも悪くなかったが、その強度は今年とは全く比べ物にならない。
もしかすると、もっと楽観的な説明ができるかもしれません——前回の市場の規模は今回のそれには遠く及ばず、今回のAIブームは規模が大きく、前菜の段階ですでに過去の牛市のメインの上昇波に匹敵するほどです。
多くの人が考えているように、AIは人類の歴史上最大の市場であると言えます。
なぜなら、「AI+ロボット」というストーリーが一旦理論的に実現すれば、無限の資源と富を意味するからです。
この観点から見ると、今回の市場は人類が自己解放を追求する中での大きな飛躍かもしれません。そうなると、市場の規模がさらに誇張されるのも完全に理解できます。
かつて誰が、銀がわずか数ヶ月で歴史的な限界を突破するほどの上昇をするとは思ったでしょうか。
マスクの予言によれば、もしかしたら近い将来、金銭は意味を失うかもしれません。
これが彼の究極のビジョンなのかもしれません：人類がシリコンベースの生命体ロボットの養いの下で、初めて全体の種族の超脱を実現し、その時点でお金は個人の生活にとって元々の意味を失い、資源と権力の分配も新しい測定基準に切り替わる可能性があります。
このような壮大なビジョンの下で、AIの想像力のスペースは疑いなく無限です。
2026年の市場について、実は昨年の年末に何度も言及しました。
米国株については、来年は指数の大きな収益年になると考えています。具体的にはM7のような巨大企業が超過収益を上げるでしょう。
なぜAIについて話すのか、考えるべきいくつかの視点があります：2019年は市場のパフォーマンスも悪くなかったが、その強度は今年とは全く比べ物にならない。
もしかすると、もっと楽観的な説明ができるかもしれません——前回の市場の規模は今回のそれには遠く及ばず、今回のAIブームは規模が大きく、前菜の段階ですでに過去の牛市のメインの上昇波に匹敵するほどです。
多くの人が考えているように、AIは人類の歴史上最大の市場であると言えます。
なぜなら、「AI+ロボット」というストーリーが一旦理論的に実現すれば、無限の資源と富を意味するからです。
この観点から見ると、今回の市場は人類が自己解放を追求する中での大きな飛躍かもしれません。そうなると、市場の規模がさらに誇張されるのも完全に理解できます。
かつて誰が、銀がわずか数ヶ月で歴史的な限界を突破するほどの上昇をするとは思ったでしょうか。
マスクの予言によれば、もしかしたら近い将来、金銭は意味を失うかもしれません。
これが彼の究極のビジョンなのかもしれません：人類がシリコンベースの生命体ロボットの養いの下で、初めて全体の種族の超脱を実現し、その時点でお金は個人の生活にとって元々の意味を失い、資源と権力の分配も新しい測定基準に切り替わる可能性があります。
このような壮大なビジョンの下で、AIの想像力のスペースは疑いなく無限です。
2026年の市場について、実は昨年の年末に何度も言及しました。
米国株については、来年は指数の大きな収益年になると考えています。具体的にはM7のような巨大企業が超過収益を上げるでしょう。
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巴菲特1998年佛大演讲：投资和人生的思想盛宴 | 含中英双语逐字稿
本文耗时 17 小时整理，这是巴菲特最经典的一次演讲，盛传投资大佬段永平曾说「 建议你看下巴菲特1998年在 Florida university 的那个演讲。可以多看几次,看到明白为止哈。这个演讲我听了不下10次,非常值得仔细听 」。虽没找到确切的原文，但确实有段永平在雪球发言的那味。
巴菲特在这次演讲中，用朴实、幽默，甚至有些戏谑的口吻，向当时佛罗里达大学的MBA传授自己在投资与人生上的经验，非常值得一听。
01 巴菲特的经验和智慧
与自己认可的人和公司为伍，保持长期主义，时间会赠予丰厚的回馈
把喜欢和热爱放到决定是否做一件事的第一位，不要牺牲自己来追求所谓的成功
认清自己的能力边界，不投资看不懂的公司，关注有核心竞争力的公司
不要试图理解所有公司，就算只理解一部分公司，也可以有非常可观的收益
对于有投资能力的人，发现少数认可的公司就足够了，不要再盲目多元化投资
投资业务能被理解，管理层正直且有能力，能预见未来十年发展状况的公司
区分清楚真正重要和不重要的因素，公司层面比宏观层面更加重要，也更可知
最佳的投资往往不是计算出来，而是情绪主导，这时你对公司产品有强烈信心
一家公司是大盘股还是小盘股不重要，重要的依然是你是否认可这家公司
当股市下跌时，更加仔细研究已经可能买入的公司，因为这时可能出现买入价格
在浮躁的市场保持冷静，固定留给自己一些时间和空间去做思考
不要贪婪，任何事情都有失败的可能性，留出容错空间
吸收教训不可避免，但要尽可能地多从别人的错误中吸取教训
02 中英双语演讲文稿
I would like to say a few words primarily and then the highlight for me will be getting your questions. I want to talk about what is on your mind.
我想先讲几句话，之后对我来说最精彩的部分就是回答你们的问题。我想谈谈你们关心的事情。
I would like to talk for just one minute to the students about your future when you leave here. Because you will learn a tremendous amount about investments, you all have the ability to do well; you all have the IQ to do well. You all have the energy and initiative to do well or you wouldn't be here. Most of you will succeed in meeting your aspirations.
我想花一分钟时间和同学们谈谈你们毕业后的未来。因为你们在这里会学到大量关于投资的知识，你们都有能力做好；你们都有足够的智商做好这件事。你们都有精力和主动性去做好，否则你们也不会坐在这里。你们中的大多数人都会实现自己的抱负。
But in determining whether you succeed there is more to it than intellect and energy. I would like to talk just a second about that. In fact, there was a guy, Pete Kiewit in Omaha, who used to say, he looked for three things in hiring people: integrity, intelligence and energy. And he said if the person did not have the first two, the later two would kill him, because if they don't have integrity, you want them dumb and lazy.
但在决定你们是否成功的因素中，除了智力和精力，还有其他方面。我想简单说一下这一点。事实上，在奥马哈有个人叫皮特·基威特，他过去常说，他在招人时会看三点：诚信、智慧和精力。他说如果一个人没有前两点，后两点会害了他，因为如果他们没有诚信，你宁愿他们又笨又懒。
We want to talk about the first two because we know you have the last two. You are all second-year MBA students, so you have gotten to know your classmates. Think for a moment that I granted you the right--you can buy 10% of one of your classmate’s earnings for the rest of their lifetime. You can't pick someone with a rich father; you have to pick someone who is going to do it on his or her own merit. And I gave you an hour to think about it.
我们想谈谈前两点，因为我们知道你们具备后两点。你们都是MBA二年级的学生，所以你们对同学们都有了一定了解。现在设想一下，我赋予你们一项权利——你们可以买下某个同学未来余生10%的收入。但你们不能挑选有富爸爸的人，必须挑选要靠自身实力取得成就的人。我给你们一个小时来思考这个问题。
Will you give them an IQ test and pick the one with the highest IQ? I doubt it. Will you pick the one with the best grades? The most energetic? You will start looking for qualitative factors, in addition to (the quantitative) because everyone has enough brains and energy. You would probably pick the one you responded the best to, the one who has the leadership qualities, the one who is able to get other people to carry out their interests. That would be the person who is generous, honest and who gave credit to other people for their own ideas. All types of qualities. Whomever you admire the most in the class. Then I would throw in a hooker. In addition to this person you had to go short one of your classmates.
你会给他们做智商测试，然后挑选智商最高的人吗？我对此表示怀疑。你会挑选成绩最好的人吗？还是最有活力的人？你会开始寻找除（量化指标）之外的定性因素，因为每个人都有足够的智力和精力。你可能会选择那个与你最合得来、具备领导才能、能让别人为其实现利益的人。这个人会很慷慨、诚实，并且会认可他人的想法。各种各样的品质。也就是你在班上最钦佩的人。然后我再给你出个难题。除了选这个人，你还得做空你的一个同学。 （注：原文中 “Then I would throw in a hooker.” 表述可能有误，结合语境推测可能是 “Then I would throw in a hitch.” ，hitch有“意外障碍、难题”的意思 ，译文按推测含义翻译。如果原词无误，“hooker”常见释义为“妓女”，但在此处语义不通，需根据实际情况进一步确认。 ）
That is more fun. Who do I want to go short? You wouldn't pick the person with the lowest IQ, you would think about the person who turned you off, the person who is egotistical, who is greedy, who cuts corners, who is slightly dishonest.
这就更有意思了。你会选择做空谁呢？你不会挑选智商最低的人，而是会想到那个让你反感的人，那个自负、贪婪、偷工减料、有点不诚实的人。
As you look at those qualities on the left and right hand side, there is one interesting thing about them, it is not the ability to throw a football 60 yards, it is not the ability the run the 100 yard dash in 9.3 seconds, it is not being the best looking person in the class, they are all qualities that if you really want to have the ones on the left hand side, you can have them.
当你审视左右两边的这些品质时，会发现一个有趣的现象：这些品质不是能把橄榄球扔出60码远的能力，不是能在9.3秒内跑完100码的速度，也不是班上颜值最高的长相。如果你真的想要拥有左边的那些品质，你是可以做到的。
They are qualities of behavior, temperament, character that are achievable, they are not forbidden to anybody in this group. And if you look at the qualities on the right hand side the ones that turn you off in other people, there is not a quality there that you have to have. You can get rid of it. You can get rid of it a lot easier at your age than at my age, because most behaviors are habitual. The chains of habit are too light to be felt until they are too heavy to be broken. There is no question about it. I see people with these self- destructive behavior patterns at my age or even twenty years younger and they really are entrapped by them.
这些都是行为、气质和性格方面的品质，是可以培养出来的，在座的每个人都有机会拥有。再看看右边那些让你讨厌别人的品质，没有一个是你必须具备的。你可以摒弃这些品质。在你们这个年纪摒弃它们，比在我这个年纪要容易得多，因为大多数行为都是习惯养成的。习惯的枷锁很轻，轻到你察觉不到，直到重得无法打破。这一点毫无疑问。我见过和我年纪相仿甚至比我小20岁的人，被这些自我毁灭的行为模式困住。
They go around and do things that turn off other people right and left. They don't need to be that way but by a certain point they get so they can hardly change it. But at your age you can have any habits, any patterns of behavior that you wish. It is simply a question of which you decide.
他们四处行事，总是让身边的人反感。他们本不必如此，但到了一定程度，就很难改变了。但在你们这个年纪，你们可以养成任何你们想要的习惯和行为模式，这仅仅取决于你们的选择。
If you did this… Ben Graham looked around at the people he admired and Ben Franklin did this before him. Ben Graham did this in his low teens and he looked around at the people he admired and he said, "I want to be admired, so why don't I behave like them?" And he found out that there was nothing impossible about behaving like them. Similarly he did the same thing on the reverse side in terms of getting rid of those qualities. I would suggest is that if you write those qualities down and think about them a while and make them habitual, you will be the one you want to buy 10% of when you are all through. And the beauty of it is that you already own 100% of yourself and you are stuck with it. So you might as well be that person, that somebody else.
如果你这么做……本·格雷厄姆会观察身边那些他敬佩的人，在他之前，本·富兰克林也这么做过。本·格雷厄姆在十几岁的时候就这样做了，他观察身边那些他敬佩的人，然后说：“我希望受到别人的敬佩，那我为什么不像他们那样行事呢？”他发现，像他们那样行事并非不可能。同样，在摒弃那些不良品质方面，他也采取了相同的做法。我建议你们把这些品质写下来，思考一会儿，让它们成为习惯，这样等你们完成学业后，就会成为那个你愿意购买其10%未来收入的人。美妙之处在于，你已经完全属于自己，而且无法改变这一点。所以，你不妨成为那个人，成为让别人欣赏的人。
Well that is a short little sermon. So let's get on with what you are interested in. Let's start with questions………..
好了，这就是一段简短的教诲。那么，我们来聊聊你们感兴趣的内容吧。现在开始提问……
Question: What about Japan? Your thoughts about Japan?
问题：日本的情况如何？你对日本有什么看法？
Buffett: My thoughts about Japan? I am not a macro guy. Now I say to myself Berkshire Hathaway can borrow mon
巴菲特在这次演讲中，用朴实、幽默，甚至有些戏谑的口吻，向当时佛罗里达大学的MBA传授自己在投资与人生上的经验，非常值得一听。
01 巴菲特的经验和智慧
与自己认可的人和公司为伍，保持长期主义，时间会赠予丰厚的回馈
把喜欢和热爱放到决定是否做一件事的第一位，不要牺牲自己来追求所谓的成功
认清自己的能力边界，不投资看不懂的公司，关注有核心竞争力的公司
不要试图理解所有公司，就算只理解一部分公司，也可以有非常可观的收益
对于有投资能力的人，发现少数认可的公司就足够了，不要再盲目多元化投资
投资业务能被理解，管理层正直且有能力，能预见未来十年发展状况的公司
区分清楚真正重要和不重要的因素，公司层面比宏观层面更加重要，也更可知
最佳的投资往往不是计算出来，而是情绪主导，这时你对公司产品有强烈信心
一家公司是大盘股还是小盘股不重要，重要的依然是你是否认可这家公司
当股市下跌时，更加仔细研究已经可能买入的公司，因为这时可能出现买入价格
在浮躁的市场保持冷静，固定留给自己一些时间和空间去做思考
不要贪婪，任何事情都有失败的可能性，留出容错空间
吸收教训不可避免，但要尽可能地多从别人的错误中吸取教训
02 中英双语演讲文稿
I would like to say a few words primarily and then the highlight for me will be getting your questions. I want to talk about what is on your mind.
我想先讲几句话，之后对我来说最精彩的部分就是回答你们的问题。我想谈谈你们关心的事情。
I would like to talk for just one minute to the students about your future when you leave here. Because you will learn a tremendous amount about investments, you all have the ability to do well; you all have the IQ to do well. You all have the energy and initiative to do well or you wouldn't be here. Most of you will succeed in meeting your aspirations.
我想花一分钟时间和同学们谈谈你们毕业后的未来。因为你们在这里会学到大量关于投资的知识，你们都有能力做好；你们都有足够的智商做好这件事。你们都有精力和主动性去做好，否则你们也不会坐在这里。你们中的大多数人都会实现自己的抱负。
But in determining whether you succeed there is more to it than intellect and energy. I would like to talk just a second about that. In fact, there was a guy, Pete Kiewit in Omaha, who used to say, he looked for three things in hiring people: integrity, intelligence and energy. And he said if the person did not have the first two, the later two would kill him, because if they don't have integrity, you want them dumb and lazy.
但在决定你们是否成功的因素中，除了智力和精力，还有其他方面。我想简单说一下这一点。事实上，在奥马哈有个人叫皮特·基威特，他过去常说，他在招人时会看三点：诚信、智慧和精力。他说如果一个人没有前两点，后两点会害了他，因为如果他们没有诚信，你宁愿他们又笨又懒。
We want to talk about the first two because we know you have the last two. You are all second-year MBA students, so you have gotten to know your classmates. Think for a moment that I granted you the right--you can buy 10% of one of your classmate’s earnings for the rest of their lifetime. You can't pick someone with a rich father; you have to pick someone who is going to do it on his or her own merit. And I gave you an hour to think about it.
我们想谈谈前两点，因为我们知道你们具备后两点。你们都是MBA二年级的学生，所以你们对同学们都有了一定了解。现在设想一下，我赋予你们一项权利——你们可以买下某个同学未来余生10%的收入。但你们不能挑选有富爸爸的人，必须挑选要靠自身实力取得成就的人。我给你们一个小时来思考这个问题。
Will you give them an IQ test and pick the one with the highest IQ? I doubt it. Will you pick the one with the best grades? The most energetic? You will start looking for qualitative factors, in addition to (the quantitative) because everyone has enough brains and energy. You would probably pick the one you responded the best to, the one who has the leadership qualities, the one who is able to get other people to carry out their interests. That would be the person who is generous, honest and who gave credit to other people for their own ideas. All types of qualities. Whomever you admire the most in the class. Then I would throw in a hooker. In addition to this person you had to go short one of your classmates.
你会给他们做智商测试，然后挑选智商最高的人吗？我对此表示怀疑。你会挑选成绩最好的人吗？还是最有活力的人？你会开始寻找除（量化指标）之外的定性因素，因为每个人都有足够的智力和精力。你可能会选择那个与你最合得来、具备领导才能、能让别人为其实现利益的人。这个人会很慷慨、诚实，并且会认可他人的想法。各种各样的品质。也就是你在班上最钦佩的人。然后我再给你出个难题。除了选这个人，你还得做空你的一个同学。 （注：原文中 “Then I would throw in a hooker.” 表述可能有误，结合语境推测可能是 “Then I would throw in a hitch.” ，hitch有“意外障碍、难题”的意思 ，译文按推测含义翻译。如果原词无误，“hooker”常见释义为“妓女”，但在此处语义不通，需根据实际情况进一步确认。 ）
That is more fun. Who do I want to go short? You wouldn't pick the person with the lowest IQ, you would think about the person who turned you off, the person who is egotistical, who is greedy, who cuts corners, who is slightly dishonest.
这就更有意思了。你会选择做空谁呢？你不会挑选智商最低的人，而是会想到那个让你反感的人，那个自负、贪婪、偷工减料、有点不诚实的人。
As you look at those qualities on the left and right hand side, there is one interesting thing about them, it is not the ability to throw a football 60 yards, it is not the ability the run the 100 yard dash in 9.3 seconds, it is not being the best looking person in the class, they are all qualities that if you really want to have the ones on the left hand side, you can have them.
当你审视左右两边的这些品质时，会发现一个有趣的现象：这些品质不是能把橄榄球扔出60码远的能力，不是能在9.3秒内跑完100码的速度，也不是班上颜值最高的长相。如果你真的想要拥有左边的那些品质，你是可以做到的。
They are qualities of behavior, temperament, character that are achievable, they are not forbidden to anybody in this group. And if you look at the qualities on the right hand side the ones that turn you off in other people, there is not a quality there that you have to have. You can get rid of it. You can get rid of it a lot easier at your age than at my age, because most behaviors are habitual. The chains of habit are too light to be felt until they are too heavy to be broken. There is no question about it. I see people with these self- destructive behavior patterns at my age or even twenty years younger and they really are entrapped by them.
这些都是行为、气质和性格方面的品质，是可以培养出来的，在座的每个人都有机会拥有。再看看右边那些让你讨厌别人的品质，没有一个是你必须具备的。你可以摒弃这些品质。在你们这个年纪摒弃它们，比在我这个年纪要容易得多，因为大多数行为都是习惯养成的。习惯的枷锁很轻，轻到你察觉不到，直到重得无法打破。这一点毫无疑问。我见过和我年纪相仿甚至比我小20岁的人，被这些自我毁灭的行为模式困住。
They go around and do things that turn off other people right and left. They don't need to be that way but by a certain point they get so they can hardly change it. But at your age you can have any habits, any patterns of behavior that you wish. It is simply a question of which you decide.
他们四处行事，总是让身边的人反感。他们本不必如此，但到了一定程度，就很难改变了。但在你们这个年纪，你们可以养成任何你们想要的习惯和行为模式，这仅仅取决于你们的选择。
If you did this… Ben Graham looked around at the people he admired and Ben Franklin did this before him. Ben Graham did this in his low teens and he looked around at the people he admired and he said, "I want to be admired, so why don't I behave like them?" And he found out that there was nothing impossible about behaving like them. Similarly he did the same thing on the reverse side in terms of getting rid of those qualities. I would suggest is that if you write those qualities down and think about them a while and make them habitual, you will be the one you want to buy 10% of when you are all through. And the beauty of it is that you already own 100% of yourself and you are stuck with it. So you might as well be that person, that somebody else.
如果你这么做……本·格雷厄姆会观察身边那些他敬佩的人，在他之前，本·富兰克林也这么做过。本·格雷厄姆在十几岁的时候就这样做了，他观察身边那些他敬佩的人，然后说：“我希望受到别人的敬佩，那我为什么不像他们那样行事呢？”他发现，像他们那样行事并非不可能。同样，在摒弃那些不良品质方面，他也采取了相同的做法。我建议你们把这些品质写下来，思考一会儿，让它们成为习惯，这样等你们完成学业后，就会成为那个你愿意购买其10%未来收入的人。美妙之处在于，你已经完全属于自己，而且无法改变这一点。所以，你不妨成为那个人，成为让别人欣赏的人。
Well that is a short little sermon. So let's get on with what you are interested in. Let's start with questions………..
好了，这就是一段简短的教诲。那么，我们来聊聊你们感兴趣的内容吧。现在开始提问……
Question: What about Japan? Your thoughts about Japan?
问题：日本的情况如何？你对日本有什么看法？
Buffett: My thoughts about Japan? I am not a macro guy. Now I say to myself Berkshire Hathaway can borrow mon
原文参照
一图看懂：アメリカはどのように世界を主導することができるのか？
現在、世界には190以上の国があります。
アメリカは今日の世界のすべての国の中で最も強力な国であり、
疑いなく「リーダー」です。
相当長い間、世界の秩序はアメリカが主導するでしょう。
軍事力は強固で、技術力は強大、経済は発展し、医療は先進的、教育は一流……
しかし、アメリカは1776年に建国されてから、まだ300年も経っていません。
アメリカはどのようにしてイギリスの植民地から世界第一へと躍進したのでしょうか？その背後にある理由は深く考えさせられます。
どの国の強さも、その国の支配階級のレベルがどれほど高いかではなく、どれだけのエリートがその国に行きたいと思うかによって決まります。
Googleの創業者の一人、セルゲイ・ブリンはロシアのモスクワで生まれました。
Qualcommの創業者の一人、アンドリュー・ビットビはイタリアで生まれました！
Teslaの創業者の一人、イーロン・マスクは南アフリカで生まれました。
NVIDIAの創業者、ジェン・スン・フアンは中国台湾で生まれました。
Yahoo！の創業者、ヤン・ジーヤンは中国台湾で生まれました。
AMDのCEO、リサ・スーは中国台湾で生まれました。
YouTubeの創業者、チェン・シージュン*は中国台湾で生まれました。
-------
-
OpenAIの創業者、サム・アルトマン（大学中退、中国では良い仕事が見つからない）
Facebookの創業者、マーク・ザッカーバーグ。（大学中退、中国では良い仕事が見つからない）
マイクロソフトの創業者、ビル・ゲイツ。（大学中退、中国では良い仕事が見つからない）
Oracleの創業者、ラリー・エリソン。（大学の学位なし、中国では良い仕事が見つからない）
アップルの創業者、スティーブ・ジョブズ。（大学中退、中国では良い仕事が見つからない）
デルの創業者、マイケル・デル。（大学中退、中国では良い仕事が見つからない）
IBMの創業者、トマス・ジョン・ワトソン。（専門学校中退、移民二世）
現在、世界には190以上の国があります。
アメリカは今日の世界のすべての国の中で最も強力な国であり、
疑いなく「リーダー」です。
相当長い間、世界の秩序はアメリカが主導するでしょう。
軍事力は強固で、技術力は強大、経済は発展し、医療は先進的、教育は一流……
しかし、アメリカは1776年に建国されてから、まだ300年も経っていません。
アメリカはどのようにしてイギリスの植民地から世界第一へと躍進したのでしょうか？その背後にある理由は深く考えさせられます。
どの国の強さも、その国の支配階級のレベルがどれほど高いかではなく、どれだけのエリートがその国に行きたいと思うかによって決まります。
Googleの創業者の一人、セルゲイ・ブリンはロシアのモスクワで生まれました。
Qualcommの創業者の一人、アンドリュー・ビットビはイタリアで生まれました！
Teslaの創業者の一人、イーロン・マスクは南アフリカで生まれました。
NVIDIAの創業者、ジェン・スン・フアンは中国台湾で生まれました。
Yahoo！の創業者、ヤン・ジーヤンは中国台湾で生まれました。
AMDのCEO、リサ・スーは中国台湾で生まれました。
YouTubeの創業者、チェン・シージュン*は中国台湾で生まれました。
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OpenAIの創業者、サム・アルトマン（大学中退、中国では良い仕事が見つからない）
Facebookの創業者、マーク・ザッカーバーグ。（大学中退、中国では良い仕事が見つからない）
マイクロソフトの創業者、ビル・ゲイツ。（大学中退、中国では良い仕事が見つからない）
Oracleの創業者、ラリー・エリソン。（大学の学位なし、中国では良い仕事が見つからない）
アップルの創業者、スティーブ・ジョブズ。（大学中退、中国では良い仕事が見つからない）
デルの創業者、マイケル・デル。（大学中退、中国では良い仕事が見つからない）
IBMの創業者、トマス・ジョン・ワトソン。（専門学校中退、移民二世）
原文参照
マスクの運命を変えた12冊の本！！
この時代のビジネスとテクノロジーのリーダーについて言えば、イーロン・マスクは誰もが避けて通れない名前です。
過去10年間、人類の主流テクノロジーの方向性は、すべてマスクが主導し推進してきたようです。電気自動車、エネルギー貯蔵、自動運転、ヒューマノイドロボット、スターリンク、脳-機械インターフェース、ロケット、すべてが現在最もホットなコンセプトです。
彼が言ったように、「読書の意味は、どれだけ多くの本を読むかではなく、書籍の中のものを自分のものにすることです。」
そしてこの12冊の本こそが、マスクの「認知基盤」における最も重要な12の基石です。
彼の書籍リストには無駄な選択肢はなく、各書籍には強い目標指向が備わっています：SF書籍は野心の座標を定め、伝記書籍は実行の知恵を抽出し、ビジネステクノロジー書籍はリスクの境界を定め、専門書は突破口を提供します。
過去10年間、人類の主流テクノロジーの方向性は、すべてマスクが主導し推進してきたようです。電気自動車、エネルギー貯蔵、自動運転、ヒューマノイドロボット、スターリンク、脳-機械インターフェース、ロケット、すべてが現在最もホットなコンセプトです。
彼が言ったように、「読書の意味は、どれだけ多くの本を読むかではなく、書籍の中のものを自分のものにすることです。」
そしてこの12冊の本こそが、マスクの「認知基盤」における最も重要な12の基石です。
彼の書籍リストには無駄な選択肢はなく、各書籍には強い目標指向が備わっています：SF書籍は野心の座標を定め、伝記書籍は実行の知恵を抽出し、ビジネステクノロジー書籍はリスクの境界を定め、専門書は突破口を提供します。
原文参照
ニュートンはどう破産したのか？？
1. 株式 = 歴史的高値
2. 金 = 歴史的高値
3. 銀 = 歴史的高値
4. 銅の価格 = 歴史的高値
5. マネーマーケットファンド = 歴史的高値
すべてのものが同時に歴史的高値を更新しました。
世界の主要市場が継続的に強気で、みんなが牛市の後半を叫んでおり、そこら中に金があるようです。
市場が興奮すればするほど慎重になるべきで、今日はニュートンがどう破産したのかを見てみましょう。
それが万有引力を発見した男、物理学の父、人類史上最も偉大な科学者である。
この智商が他を圧倒する天才は、株式市場でも「韭菜」であり、ひどく負けています。
2. 金 = 歴史的高値
3. 銀 = 歴史的高値
4. 銅の価格 = 歴史的高値
5. マネーマーケットファンド = 歴史的高値
すべてのものが同時に歴史的高値を更新しました。
世界の主要市場が継続的に強気で、みんなが牛市の後半を叫んでおり、そこら中に金があるようです。
市場が興奮すればするほど慎重になるべきで、今日はニュートンがどう破産したのかを見てみましょう。
それが万有引力を発見した男、物理学の父、人類史上最も偉大な科学者である。
この智商が他を圧倒する天才は、株式市場でも「韭菜」であり、ひどく負けています。
原文参照
CARF（暗号資産の納税）に関するQ&Aを兄弟たちのために整理しました！
1. CARFとは何ですか？
目的は何ですか：各国の税務当局が居住者の暗号資産取引、保有および関連データを自動的に取得できるようにすることです。
一般的な理解：CRSは従来の銀行/証券口座を管理し、CARFは暗号資産を専門に管理します。
定義：OECDが2022年に発表したグローバル暗号資産税務自動交換フレームワークで、暗号通貨分野のCRS（共同申告基準）に特化したものです。
2. 誰がCARFデータを報告する必要がありますか？
主にRCASP（報告型暗号資産サービスプロバイダー）です。
含まれるもの：
中央集権型取引所（CEX）、Binance、Coinbaseなどのコンプライアンスプラットフォーム
目的は何ですか：各国の税務当局が居住者の暗号資産取引、保有および関連データを自動的に取得できるようにすることです。
一般的な理解：CRSは従来の銀行/証券口座を管理し、CARFは暗号資産を専門に管理します。
定義：OECDが2022年に発表したグローバル暗号資産税務自動交換フレームワークで、暗号通貨分野のCRS（共同申告基準）に特化したものです。
2. 誰がCARFデータを報告する必要がありますか？
主にRCASP（報告型暗号資産サービスプロバイダー）です。
含まれるもの：
中央集権型取引所（CEX）、Binance、Coinbaseなどのコンプライアンスプラットフォーム
原文参照
暗号通貨ももはや暗号ではなくなった？
兄弟たち、事実はこうかもしれません、2026年には暗号通貨の収入にも税金が課されるでしょう。
世界中の政府が資金不足に苦しむ中、税務署の手が届かない地域には、暗号通貨業界に幻想を持つべきではありません。
CARFに関連する問題についてこの記事を整理しました。
CARFメカニズム：
暗号資産報告フレームワーク（Crypto-Asset Reporting Framework、略称CARF）は、経済協力開発機構（OECD）が2022年に発表した、暗号資産取引に特化したグローバルな税務情報自動交換基準です。
それはOECDの既存の「金融口座に関する税情報自動交換基準」（すなわちCRS）の延長および補足と見なされ、従来のCRSがカバーしていない暗号資産取引情報の欠陥を補うために使用されます。
世界中の政府が資金不足に苦しむ中、税務署の手が届かない地域には、暗号通貨業界に幻想を持つべきではありません。
CARFに関連する問題についてこの記事を整理しました。
CARFメカニズム：
暗号資産報告フレームワーク（Crypto-Asset Reporting Framework、略称CARF）は、経済協力開発機構（OECD）が2022年に発表した、暗号資産取引に特化したグローバルな税務情報自動交換基準です。
それはOECDの既存の「金融口座に関する税情報自動交換基準」（すなわちCRS）の延長および補足と見なされ、従来のCRSがカバーしていない暗号資産取引情報の欠陥を補うために使用されます。
原文参照
マスクの警鐘：旧世界に残された時間はたった2000日
1. カウントダウン：私たちはすでに『特異点』の内部にいる
マスクは断言する：『私たちはすでに特異点の中にいる。これは超音速の津波だ。』
彼が提示するタイムラインは、すべての5年計画を馬鹿げたものに見せてしまう。
2026年：AIの知能が最も知的な人間個人を上回る
3年以内：Optimusロボットの手術技術が世界最高の医師を上回る。
2029年：AIの知能が人類全体の知能を上回る
2. エネルギー戦争：東大はアメリカを『圧倒』している
マスクは警告している：半導体不足は昨年の話だ。来年の危機は変圧器と電力である。
彼は一如既往に中国を称賛している。「東大はエネルギーインフラ整備において驚異的な成果を上げており、彼らは私たちを尾灯さえ見えないほど引き離している。」
マスクは断言する：『私たちはすでに特異点の中にいる。これは超音速の津波だ。』
彼が提示するタイムラインは、すべての5年計画を馬鹿げたものに見せてしまう。
2026年：AIの知能が最も知的な人間個人を上回る
3年以内：Optimusロボットの手術技術が世界最高の医師を上回る。
2029年：AIの知能が人類全体の知能を上回る
2. エネルギー戦争：東大はアメリカを『圧倒』している
マスクは警告している：半導体不足は昨年の話だ。来年の危機は変圧器と電力である。
彼は一如既往に中国を称賛している。「東大はエネルギーインフラ整備において驚異的な成果を上げており、彼らは私たちを尾灯さえ見えないほど引き離している。」
原文参照
30万存款犯傻定律！！
お金が全くない普通の人ほど、お金についての概念を持たなければなりません。
経済学には「30万存款定律」という法則があります——ほとんどの人にとって、30万は貯金の天井です。
これは一生でこの額しか稼げないということではありません。
しかし、貯金が30万に達した時、人は最も冷静さを失いやすく、さまざまな「中産階級の刈り取り」があなたを狙うでしょう。
衝動買い、盲目的な株式投資、無駄な仮想通貨の購入、流行に乗って車を買う、急いで店を開く……結果として一通り騒いだ末に、貯金がゼロになり、ただたくさんの教訓が残ります。
これはお金の問題ではなく、心の持ち方の罠です。
このお金があれば新しい階層に足を踏み入れたと思い込むかもしれませんが、実際にはあなたの認識は必ずしも追いついていないのです。
もちろん、これは皆がただお金を貯めるだけで、全く消費や投資をしないということではありません。真剣に警告します：どんな時でも冷静さを保つことが重要です。
重要な決定は、十分な認識と計画に基づくべきであり、手元にちょうど30万があるからという理由ではありません。
守ることは稼ぐことよりも難しいことを理解すべきで、調子に乗ることは貧困への前奏であり、慎重さこそが長期的な価値の始まりです。
これについて、あなたはどう思いますか？貯金が30万の時、あなたは何をしたり、何をしたいと思いましたか？
お金が全くない普通の人ほど、お金についての概念を持たなければなりません。
経済学には「30万存款定律」という法則があります——ほとんどの人にとって、30万は貯金の天井です。
これは一生でこの額しか稼げないということではありません。
しかし、貯金が30万に達した時、人は最も冷静さを失いやすく、さまざまな「中産階級の刈り取り」があなたを狙うでしょう。
衝動買い、盲目的な株式投資、無駄な仮想通貨の購入、流行に乗って車を買う、急いで店を開く……結果として一通り騒いだ末に、貯金がゼロになり、ただたくさんの教訓が残ります。
これはお金の問題ではなく、心の持ち方の罠です。
このお金があれば新しい階層に足を踏み入れたと思い込むかもしれませんが、実際にはあなたの認識は必ずしも追いついていないのです。
もちろん、これは皆がただお金を貯めるだけで、全く消費や投資をしないということではありません。真剣に警告します：どんな時でも冷静さを保つことが重要です。
重要な決定は、十分な認識と計画に基づくべきであり、手元にちょうど30万があるからという理由ではありません。
守ることは稼ぐことよりも難しいことを理解すべきで、調子に乗ることは貧困への前奏であり、慎重さこそが長期的な価値の始まりです。
これについて、あなたはどう思いますか？貯金が30万の時、あなたは何をしたり、何をしたいと思いましたか？
原文参照
一図でわかる：中国の格差はどれほど大きいのか？学歴と財産には関係があるのか？
実は社会は大きなふるいであり、認知で馬鹿な人をふるいにかける。資源で貧乏人をふるいにかける。ルールで誠実な人をふるいにかける。
中国の格差は極端化、構造化、世代間の固定化という顕著な特徴を呈している。
財産分配の高度な集中と下層層の「債務型貧困」が共存し、多層的で高い壁を持つ社会経済的断層が形成されている。
羅翔先生の授業をよく聞く：「学歴は人の下限を引き上げるものだが、上限を引き上げる効果は限定的だ。上限を高めるのは何か？運と見識である」
実は社会は大きなふるいであり、認知で馬鹿な人をふるいにかける。資源で貧乏人をふるいにかける。ルールで誠実な人をふるいにかける。
中国の格差は極端化、構造化、世代間の固定化という顕著な特徴を呈している。
財産分配の高度な集中と下層層の「債務型貧困」が共存し、多層的で高い壁を持つ社会経済的断層が形成されている。
羅翔先生の授業をよく聞く：「学歴は人の下限を引き上げるものだが、上限を引き上げる効果は限定的だ。上限を高めるのは何か？運と見識である」
原文参照
中国にはどれくらいの富裕層がいるのか？資産はどのように配置されているのか？
胡潤の「中国ハイネットワース層」レポートから
重要なデータを抜き出してみた。
図1：投資可能資産が600万～3000万元の家庭の分布
図2：1000万元以上の資産を持つ層の分布
図3：ハイネットワース層の資産配分
感じ取れるのは、
投資に使える資産が600万元以上
全国で180万世帯、全体の0.37％
つまり、300世帯に1世帯が該当する
1000万元以上は109万世帯、全体の0.22％
つまり、400世帯に1世帯が該当する
個人単位に換算すると、さらに割合は低くなる
全体的に見ると、ハイネットワース層は安定志向の資産運用を好む。銀行預金・理财・マネーマーケットファンド（25％）と保険（19％）を合わせると、全体の半分近くを占めている。
株式（14％）と金（8％）が続くが、暗号資産への投資はわずか2％にとどまる。
層ごとの差は顕著である：
企業経営者は最も慎重で、銀行預金系の資産配分が最も高い（28％）。
高給取りはバランスが取れており、株式（15％）と債券（7％）の配分がやや高い。
プロの投資家は積極的で、株式（18％）と保険（21％）の配分が突出しており、預金系資産は最低（21％）となっている。
胡潤の「中国ハイネットワース層」レポートから
重要なデータを抜き出してみた。
図1：投資可能資産が600万～3000万元の家庭の分布
図2：1000万元以上の資産を持つ層の分布
図3：ハイネットワース層の資産配分
感じ取れるのは、
投資に使える資産が600万元以上
全国で180万世帯、全体の0.37％
つまり、300世帯に1世帯が該当する
1000万元以上は109万世帯、全体の0.22％
つまり、400世帯に1世帯が該当する
個人単位に換算すると、さらに割合は低くなる
全体的に見ると、ハイネットワース層は安定志向の資産運用を好む。銀行預金・理财・マネーマーケットファンド（25％）と保険（19％）を合わせると、全体の半分近くを占めている。
株式（14％）と金（8％）が続くが、暗号資産への投資はわずか2％にとどまる。
層ごとの差は顕著である：
企業経営者は最も慎重で、銀行預金系の資産配分が最も高い（28％）。
高給取りはバランスが取れており、株式（15％）と債券（7％）の配分がやや高い。
プロの投資家は積極的で、株式（18％）と保険（21％）の配分が突出しており、預金系資産は最低（21％）となっている。
原文参照
人生の富はカンプ周期に頼る：「周期の帝王」の財産予言！
兄弟たち、トレンドをつかんで儲けよう。急がなくていい。人生で富を築くには3年で十分だ。早すぎると守れないし、遅すぎると機会を逃す。
「カンプ周期」とは何か？
この長周期は4つの段階に分けられる：回復、繁栄、後退、不況。
産業革命以降、世界経済は5つのカンプ周期を経験してきた：
第1波（1782-1845）：織物産業と蒸気機関技術
第2波（1845-1892）：鉄鋼と鉄道の革命
第3波（1892-1948）：電気と重化学工業
第4波（1948-1991）：自動車とコンピュータの革命
第5波（1991年以降）：情報技術の革命
「カンプ周期」とは何か？
この長周期は4つの段階に分けられる：回復、繁栄、後退、不況。
産業革命以降、世界経済は5つのカンプ周期を経験してきた：
第1波（1782-1845）：織物産業と蒸気機関技術
第2波（1845-1892）：鉄鋼と鉄道の革命
第3波（1892-1948）：電気と重化学工業
第4波（1948-1991）：自動車とコンピュータの革命
第5波（1991年以降）：情報技術の革命
原文参照
最近、ツイッターで話題になっている『ジョージ・トリッチ経済周期推背図』の解説！
まず結論から言うと、2026年は経済が好転し頂点に達し、資産価格が高騰する年であり、株式や各種資産を売却する最適な時期となる。
19世紀にジョージ・トリッチが作成した経済周期図（コンドループ周期理論に類似）を参照し、
経済周期を恐慌期、繁栄期、困難期の3つの段階に分け、それぞれの年を示して、周期に基づいた資産の売買を指導する。
1. A類（恐慌期）：経済危機や恐慌が発生する年（例：1927年、1945年、2019年）、市場の心理は恐慌状態となり、資産価格が激しく変動する。
2. B類（繁栄期）：経済が好転し、資産価格が高騰する年であり、株式や各種資産を売却する最適な時期（例：2026年はこの段階に位置付けられている）。
3. C類（困難期）：経済が低迷し、資産価格が底を打つ年であり、株式や資産を購入し長期保有する好機（例：2023年）。
図表の論理に従えば、2026年は繁栄期（B類）に位置し、資産の利益を確定するタイミングとなる：2023年（困難期）に購入した資産をこの時点で売却し、利益を確定できる。
コンドループ周期と照らし合わせると、2026年は第5波（インターネット）と第6波（AI＋新エネルギー）の交差点であり、旧産業に固執するのではなく、AI、新エネルギー、計算力など新周期の核心分野に投資するべきである。
まず結論から言うと、2026年は経済が好転し頂点に達し、資産価格が高騰する年であり、株式や各種資産を売却する最適な時期となる。
19世紀にジョージ・トリッチが作成した経済周期図（コンドループ周期理論に類似）を参照し、
経済周期を恐慌期、繁栄期、困難期の3つの段階に分け、それぞれの年を示して、周期に基づいた資産の売買を指導する。
1. A類（恐慌期）：経済危機や恐慌が発生する年（例：1927年、1945年、2019年）、市場の心理は恐慌状態となり、資産価格が激しく変動する。
2. B類（繁栄期）：経済が好転し、資産価格が高騰する年であり、株式や各種資産を売却する最適な時期（例：2026年はこの段階に位置付けられている）。
3. C類（困難期）：経済が低迷し、資産価格が底を打つ年であり、株式や資産を購入し長期保有する好機（例：2023年）。
図表の論理に従えば、2026年は繁栄期（B類）に位置し、資産の利益を確定するタイミングとなる：2023年（困難期）に購入した資産をこの時点で売却し、利益を確定できる。
コンドループ周期と照らし合わせると、2026年は第5波（インターネット）と第6波（AI＋新エネルギー）の交差点であり、旧産業に固執するのではなく、AI、新エネルギー、計算力など新周期の核心分野に投資するべきである。
原文参照
ダリオの最新発表：2026年、私たちはどのように投資思考を調整すべきか？
ダリオの最新発表：2026年、私たちはどのように投資思考を調整すべきか？
ダリオは、2025年の勝敗を決定するリターンの出所は実際には2つの主なラインに限られていると考えています。
第一に、通貨価値はどのように変動するのか、特にドル、他の法定通貨、金について。
第二に、アメリカ株は強い通貨での評価の下ではそれほど強くは見えず、全体的に非アメリカ株式や金に対して著しく劣後しており、金は年間を通じて最も良い主要な市場です。
彼の見解によれば、AIの熱潮はバブルの初期に入りました。
アメリカ株はドル基準では強いですが、金と非ドル資産の相対的なパフォーマンスにより注意が必要です。
ダリオは、2025年の勝敗を決定するリターンの出所は実際には2つの主なラインに限られていると考えています。
第一に、通貨価値はどのように変動するのか、特にドル、他の法定通貨、金について。
第二に、アメリカ株は強い通貨での評価の下ではそれほど強くは見えず、全体的に非アメリカ株式や金に対して著しく劣後しており、金は年間を通じて最も良い主要な市場です。
彼の見解によれば、AIの熱潮はバブルの初期に入りました。
アメリカ株はドル基準では強いですが、金と非ドル資産の相対的なパフォーマンスにより注意が必要です。
原文参照
全体的に見て、2025年のマクロ資産投資のロジック：
貴金属（銀が金よりも優れている）＞銅＞A株≈欧米株（テクノロジー成長株がより優れている）＞ユーロ＞米国債（利子収入を含む）＞人民元＞中国債＞米ドル＞原油。
では2026年はどうすればよいのか？
主要資産の順位付け：米国株＞BTC＞金＞銅／銀＞米国債（利子収入を含む）＞A株指数＞人民元＞中国債＞米ドル＞原油。
貴金属（銀が金よりも優れている）＞銅＞A株≈欧米株（テクノロジー成長株がより優れている）＞ユーロ＞米国債（利子収入を含む）＞人民元＞中国債＞米ドル＞原油。
では2026年はどうすればよいのか？
主要資産の順位付け：米国株＞BTC＞金＞銅／銀＞米国債（利子収入を含む）＞A株指数＞人民元＞中国債＞米ドル＞原油。
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