先週の欧州議会選挙で同盟国が惨敗したことを受け、フランスのマクロン大統領が予期せず議会解散と新たな選挙の実施を発表し、世界政治が再び注目を集めている。ルペン率いるRN/国民集会は世論調査で大幅な伸びを示し、極右政党が6月30日の選挙で完全過半数を獲得する軌道に乗っていることを示しているようで、「フランスEU離脱」のリスクが高まっている。 、現財務大臣 また、金融危機の可能性について警告しました。

NRの台頭は欧州政治の激動期を示しており、移民政策や生活コストの上昇による圧力を受けて極右政党が主流与党に対して大幅な躍進を遂げている。今年は民主主義選挙にとって歴史的な年で、ドイツ、フランス、オランダ、スペイン、アルゼンチンなどで右派政治家が選挙を続けている。これは次の米国選挙で国家主義的な問題への更なる移行の前兆でしょうか？確かにそう思われます。

市場心理は当初から悪化し、最初はフランスの株式と債券で、その後すぐにクレジット市場にも広がり、米国の5年投資適格CDSスプレッドは短期間で2.5標準偏差拡大し、市場の流動性は全般に乏しかった。 from 欧州における一方的なリスク回避フローが、歴史的高水準の米国のクレジット市場の重しとなっている。

他のマクロ資産はほぼ安定しており、SPXとナスダックはAIの楽観論のおかげで依然として年初来高値付近で推移しているが、首位グループの縮小は依然として明らかで、AI関連株だけが目立っている。

金曜日の経済指標は役に立たず、UMの消費者信頼感指数は65.6に低下し、予想の72を大きく下回り、11月以来の低水準となった。さらに、インフレ期待も間違った方向に進んでおり、主要な5～10のインフレ期待中央値は3.3％にとどまり、長期平均期待は1994年以来の高水準となる5.3％に急上昇している。

先週も仮想通貨市場のセンチメントは、触媒の欠如と価格パフォーマンスの低迷により依然として低迷しており、過去２週間は先物ロングの決済が遅いことが相次いだ。仮想通貨も四半期業績が低迷し、5%下落し、新規登録ビットコインアドレスが年初来で減少しました。これは、現在の上昇が世界の株式やコモディティの広範な上昇と一致しているという当社の長期的理論と一致しています。主に少数のコイン (実際には単なる BTC) に対する TradFi の関心によって動かされていた以前のサイクルとは異なり、一般投資家の関心が次の大きなもの (AI) に移るにつれ、暗号通貨自体が勢いを増しています。業界のビルダーは主にブロックチェーンと資本市場の効率を改善することに焦点を当てていますが、これらのプロジェクトには高い目標がありますが、暗号通貨が慣れ親しんでいる「一攫千金」のテーマと比較すると時間がかかることが多いのですが、暗号通貨にはそれができないと言うのはどうでしょうか。もっと成熟してる？