待ちに待ったマクロダブルヘッドラインの日がついに到来し、結果は期待に応えた。まず、CPIデータは予想を大幅に下回ったが、コアCPIは前月比0.16％上昇（2021年8月以来の低水準）であり、市場予想の0.3％を大幅に下回った。 「スーパーコアCPI」は特に低迷し、マイナスの値を示した。サービス支出価格は下落し、一次産品価格は横ばいで、住宅インフレは上昇したが依然として抑制されていた。 CPIの発表後、ウォール街のエコノミストはPCE予想を2.8％から2.6％に急速に引き下げ、FRBの長期目標の正しい方向に進んだ。

マクロ市場はこのデータに激しく反応し、米国債の強気傾向が強まり、２年債利回りは１７ベーシスポイント急低下し、１２月のＦＯＭＣ会合での利下げ予想が５１ベーシスポイントと高かったことを反映した価格設定となった。基礎点。株式市場も数標準偏差の変動を経験し、市場が午後２時のＦＯＭＣがハト派的になると予想したため、ＳＰＸ指数とナスダック指数はともに１．５％上昇し、最高値を更新した。

興味深いのは、FOMCの最初の声明文とドットプロットが若干のタカ派的なパンチをもたらしたことであり、最新のFRB予測では2024年の利下げは1回のみで、これまでの3回の利下げよりも少なく、年末のコアPCEインフレ率予想は2.8%と予想を上回っている。従来予想は２．６％だった。

当然のことながら、パウエル議長は記者会見の大部分を、公式見通しの重要性を軽視しようとする明らかな意図で、話をハト派的な立場に戻すことに費やした。パウエル議長は、「ほとんどの」当局者が予想を下回るCPI数値を予想に織り込んでおらず、予想がやや時代遅れになっているとまで明言したが、これはかなり機転の利いた対応だった。

さらにパウエル議長は、求人数、離職率、労働力供給の回復のすべてに正常化の兆しが見られ、雇用市場は感染症流行前と同等の状態に戻ったと指摘した。経済面では、FRBは成長が堅調なペースで続くと考えており、当局者らは「需要が徐々に冷え込んでいくという期待通りの状況がある程度見えている」としている。最後に同氏は、FRBが下振れリスクに注意を払っており、経済の軟着陸を最優先にしたいと考えていることも強調した。

要約すると、ブルームバーグは、パウエル議長がインフレについて言及したのは91回だったが、雇用市場については37回しか言及しておらず、株式市場もこの傾向に従い、以前のCPIデータに再び注目することにしたと指摘した。 ＳＰＸ指数は過去最高値に近い４３８ポイント付近の５で取引を終え、２年債と１０年米債利回りはそれぞれ４．７０％と４．３％付近で取引を終え、いずれも１週間ぶりの低水準となった。 SPX は現在、2% 未満という史上 2 番目に長い連続損失を続けており、新たな記録最高値を更新するまであと 1 か月しかありません。

全体的にマクロ環境が強化されているにもかかわらず、仮想通貨の価格は今週を通じて苦戦した。市場でのポジショニングとBTC ETF保有者の構成の組み合わせが市場の疑問を引き起こしている。年初から現在までの流入額のうち、どれだけが相対バリュー取引やベーシス取引ではなく、保有資産の蓄積に関係しているのだろうか？その結果、BTCは7万ドルを突破するのに苦労している。 ETHも今週8%下落しているが、これは主に手数料の低下とL2との競争が続く一方で、ETF承認の興奮が薄れてきたことによるものである。 現時点ではテクニカル面ではやや厳しい状況にあり、株式市場のセンチメントが遅れて反転した場合、仮想通貨は脆弱になる可能性がある。

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