FRBの利上げプロセスはここまで来ており、その効果のほとんどは実際に達成されており、言い換えれば、インフレ抑制レベルでの従来の効果は実際に達成されている。結局のところ、連邦準備理事会が利上げする前、CPIデータは利上げが行われた昨年（2023年）12月までに10％を超えていましたが、CPIデータは約3.4％に戻りました。年末からの 3 か月間で一定の影響はあるが、季節的な影響により、全体としては 1 年以上にわたる FRB の利上げプロセスは、インフレ抑制という当初の目標を実際に達成した。

連邦準備制度が維持している現在の5.25％～5.5％の基準金利は、米国経済にとって通常の状況における金利の基準では全くありません。昨年の経済成長率が2.5％だったとき、それは実際には米国経済のかなりの部分を意味していました。社会的富の蓄積は金融資本に奪われ、実体経済の利益は今年初め以来基本的にマイナスとなっており、第1四半期の米国のGDP成長率は1.6％となっている。発展傾向の観点から見ると、経済成長の鈍化は実際にはある程度の退化的不況であるが、以前に発表された米国のGDP成長率はまだマイナスの状態（つまり、技術的な景気後退）には達していない。 4月の非農業統計は低下し、失業率は回復したが、これは雇用市場の減速の兆候を浮き彫りにしており、これに対応する4月のインフレ統計（CPIおよびPPIデータ）も減速しており、対応する製造業PMIデータもすでに低下している。一般的に、これらの客観的な状況に基づくと、GDP 成長率はゼロに戻るか、マイナスに転じるのは避けられない傾向です。金利がマイナスになるということは、実体経済不況に相当する景気後退が正式に到来したことを意味し、企業利益は交渉、倒産、人員削減、失業率の上昇などの社会現象によって引き起こされます。

ある観点から見ると、連邦準備制度が利下げサイクルを開始する前に経済が不況に陥るまで高金利を維持し続けるには、実際にはそれほど多くの時間は残されていない。 FRBは圧力を受けながら高金利を維持し続けるだろうが、それはいつまで続くだろうか。見てみましょう。

先週以来、市場は欧州中央銀行が今月の金利決議で連邦準備理事会よりも先に利下げサイクルを開始するとの見方を始めており、国際金価格は午後の市場で暫定的に2320付近に下落した。先週の金曜日、利下げサイクルを開始するという世界的な傾向が始まったことは、米ドルが支配する世界の通貨流動性問題の管理と制御も、米ドルの絶対性を部分的に揺るがす直接的な課題に直面していることを浮き彫りにしている。世界基軸通貨としての優位性。

さらに、感染症流行後の時代には、各国が米国債務を削減する傾向が現れており、34兆という巨額の米国債務を返済することはほぼ不可能となっている。次の利下げサイクルが始まると、ドルは世界規模でどこまで拡大し、米ドルの価値はいつまで高値を維持できるのか。実際、将来のリスクはすでに隠されており、その兆候は見られる。世界的な脱ドル化と外貨準備の多様化も現れている。

そのために、連邦準備制度は利下げを拒否し続け、さらにはタカ派のシグナルを発し、市場の期待を混乱させ、短期的には金融市場の混乱を実際に悪化させています。結局のところ、新しい世界的な開発トレンドが生まれています。 #BTC