市場は、ADP（175,000人に対して152,000人）による労働条件の軟化と、米国サービスPMI雇用項目の軟化により、リスクオンの圧迫を続けた。調査回答者は、「雇用レベル、資本投資戦略、借入金管理の調整」、「経済の減速が感じられる」、「雇用は減速し、価格はわずかに上昇している」、「金利の上昇により資本投資が減少し、主要な設備更新が減速している」と指摘し、市場は9か月ぶりの大幅なヘッドラインの上昇（51に対して53.8）を見逃した。

カナダ銀行による25bpの利下げは、今後の緩和サイクルの始まりと広く見られ、フェデラルファンド金利先物は年末までに2回の利下げを織り込んでおり、9月のオッズは再び60%を超えている。10年債利回りは現在4.30%を下回っており、2/10年債は-45bpの最近の安値まで戻り、FRBの利下げが完全に現実のものとなった。

ナスダックは昨日、米国利回りの低下を受けてさらに2%上昇。SPXは1.1%上昇し、再び最高値に近づいた。金曜日のNFPは、過去2週間の一連の弱い労働指標を考慮すると弱いものになると予想され、一方で株式ETF投資家は今月580億ドル、年初来3150億ドルを米国株に投資している。「5月に売って、さようなら」はこれで終わりだ。

さらに、信じられないかもしれませんが、Nvidia の市場における優位性は拡大し続けており、その日の取引総額は、次に続く 9 つの銘柄の合計とほぼ同額です。トップに立つと、確かに寂しくなりますね。

最後に、株式市場も7月最初の2週間は季節的に好ましい週を迎えており、1928年まで遡るデータで季節的に最もポジティブな半月としてランクされています。暗号通貨でも、ETFの流入が加速し続けており、火曜日の+8億8,600万ドルの大当たりに続き、昨日はさらに3億3,300万ドルが追加されました。最高値の後に最高値が続くのでしょうか？まだ弱気派はいますか？友人たち、続く限り楽しんでください！