開示：ここで表明された見解や意見は著者自身のものであり、crypto.news の社説の見解や意見を代表するものではありません。
2009年の発売以来、ビットコインはインフレに対するヘッジ手段として登場しました。エルサルバドルなどの一部の国では、ビットコインを法定通貨に指定しています。2024年3月、BTCの流通供給量の市場評価額は1.4兆ドルに達し、銀を上回り世界で8番目に価値の高い資産となりました。
こちらもおすすめ: Defi ビルダーはブリッジを賢く選択する必要がある | オピニオン
BTC は他の暗号通貨よりも優位に立っているにもかかわらず、BTC の大部分はユーザーのウォレットに眠ったままでした。BTC の膨大な流動性準備金は、ネットワークのスケーラビリティが限られているため、十分に活用されず、非生産的でした。さらに、ビットコインはプログラム可能なスマート コントラクトをサポートしておらず、ブロックのファイナリティ時間は 10 分です。これらの課題は、ビットコインでの開発者の活動を妨げ、成長に影響を与え、ビットコインでの分散型金融サービスの台頭を妨げています。
ビットコインの起源
ビットコインには DeFi アプリが不足していたため、ユーザーは BTC 資産の膨大な準備金を活用できませんでした。しかし、開発者はビットコインの機能とパフォーマンスを改善し、DeFi に適したものにするために長い間取り組んできました。
たとえば、2017 年 7 月の Segregated Witness (SegWit) アップデートでは、トランザクション時間が短縮され、ブロック容量が 1 MB 以上に増加しました。その後、2021 年 11 月に Taproot アップグレードが行われ、Pay-to-Taproot (P2TR) や Taproot Asset Representation Overlay (Taro) などのプロトコルが導入されました。しかし、長い暗号通貨の冬の間、開発者は堅牢なビットコイン DeFi プロトコルの構築に重点を置きました。
たとえば、ケイシー・ロダーモアは2023年1月にオーディナルズを立ち上げ、ビットコインチェーン上にNFTのような刻印を作成しました。オーディナルズは「ビットコインを基盤とする」運動を活性化させ、2025年までに45億ドルに達する可能性のあるビットコインNFT市場を開拓しました。
Rodarmor は、ビットコインの半減期後に、ビットコイン上でミームコインのような代替可能なトークンを発行するための Runes プロトコルも立ち上げました。最初の週に、ユーザーは 11,000 を超える Runes トークンを発行し、ビットコイン取引の 45% を占めました。
こちらもおすすめ: Runes がビットコインを再び楽しくアクセスしやすいものに | 意見
同時に、2021年に開始されたStacksのようなレイヤー2は、ビットコインにスマートコントラクト機能を提供しました。2024年4月中旬に導入されたStacks Nakamotoのアップグレードは、トランザクション処理時間を5秒に短縮し、ビットコインブロックのファイナリティを100%にします。
したがって、開発者の活動によりビットコインの有用性が拡大し、スケーラビリティが向上し、ビットコインの DeFi の瞬間が始まります。
ビットコインの潜在能力
長い弱気相場の後、DeFi プロトコルにロックされている合計価値は 2024 年 2 月に 800 億ドルを超えました。ただし、注目すべき重要な点は、TVL には BTC 準備金からの流動性が一切含まれていないことです。
DeFi アプリの資金の大部分は、市場シェアの約 60% を占めるイーサリアムから来ています。DeFi プロトコルがビットコインの時価総額のほんの一部にアクセスする機会さえあれば、TVL は前例のないレベルに達するでしょう。
Spartan Research のレポートによると、ビットコイン DeFi は、追加の流動性流入を考慮せずに 7 倍の成長機会を提供します。入手可能な市場データを使用して、この点を説明しましょう。
2023年12月、ビットコインの時価総額は8,500億ドルで、イーサリアムの2,700億ドルの3.1倍です。しかし、イーサリアムのDeFiアプリのTVLは760億ドルで時価総額の28%であるのに対し、ビットコインDeFiはわずか3億2,000万ドルでした。
データポイントを一定に保つと、ビットコイン DeFi は 2023 年 12 月時点で 2,380 億ドルの市場機会をもたらします。これらの数字には、今日私たちが目撃しているような採用の急増やより多くの資本の流入は考慮されていません。
したがって、ビットコイン DeFi 市場の氷山の一角に触れたに過ぎないと言っても過言ではありません。2024 年には、より多くのスマート コントラクト機能とスケーラブルな DeFi アプリがリリースされ、市場はさらに拡大するでしょう。
ビットコイン DeFi の夏がやってくる
Ordinals、Runes、Stacks などのレイヤー 2 ネットワークなどのプロトコルは、ビットコイン DeFi の成長に不可欠です。これにより、ユーザーは、基盤となるビットコイン チェーンのセキュリティと分散化を活用しながら、十分に活用されていない膨大な BTC 準備金を活用できるようになります。
しかし、ビットコインマキシマリストの中には、軽薄なミームコインやNFTがビットコインの伝統を傷つけ、ネットワークの混雑を引き起こしていると考える人もいます。それにもかかわらず、ビットコインのDeFiを普及させ、大規模な採用につなげるためには、暗号通貨の遊び心のある側面を強調する必要があるのかもしれません。
ミームトークンは、最終的には、ビットコインベースの貸借、取引、イールドファーミング、ステーキング、GameFiおよびSocialFiプロトコルに参加する開発者やユーザーの活動の増加につながる可能性があります。これらのアプリは、最終的にナカモト氏の代替金融システムの夢を実現するでしょう。
DeFi の夏が近づくにつれ、ビットコインベースの非許可型金融サービスが世界中のユーザーに利用可能になり、ビットコイン DeFi の真の可能性が明らかになり始めるでしょう。
続きを読む: 投資家は2024年に隠れたDeFiコストから身を守る必要がある | オピニオン
著者: ミヒル・パンディ
ミヒル・パンディは、Persistence の共同創設者兼最高戦略責任者です。2019 年に設立された Persistence は、流動的なステーキングと再ステーキングを通じて収益とセキュリティを最大化することを使命とする専用のレイヤー 1 であり、プルーフオブステーキング分野の最前線に立っています。Persistence Labs のエコシステムには、pSTAKE Finance、Dexter など、複数の製品があります。