マクロ市場は非常に好調な月を経て休息モードに入り、経済指標が軟化して米国債利回りが上昇したにもかかわらず、5月のSPXは3％近く上昇した。過去数日間で、米国の第1四半期GDPは大幅に低下（1.6％→1.3％）し、消費も大幅に低下（2.5％→2％）し、コアPCEも低下（3.7％→3.6％）した。同時に、中国の経済指標も従来の軌道に戻り、5月の製造業PMIは市場予想（50.5）を大幅に下回り、生産、需要、新規受注、輸出入が総じて低迷した。ハンセン指数も最近の高値から静かに 5% 下落し、今月はほぼ横ばいでした。

マクロ面では明確な確信が欠けており、価格動向は主に月末のリバランスファンドによって左右され、木曜の米国株式市場はデルなどのテクノロジー株が約１％下落して取引を終えた。 (-15%)、Salesforce (-20%)、さらには Nvidia (-4%) でさえも大幅な下落が見られました。ファンドのリバランスによりハイテク株は９％近く下落しているのに対し、ＳＰＸは３％上昇しており、テクニカル指標は短期的に株価がさらに下落する可能性を示唆している。

債券面では、両候補が緩和的な金融政策と財政拡大計画を立てていたにもかかわらず、市場が突然トランプ二期目の可能性に注目したため、米国債のイールドカーブは過去2週間で大幅にスティープ化（-48から-38）した。が実施される可能性はあるが、債券トレーダーらはトランプ政権下での債券供給とインフレをより懸念している。

さらに、トランプ氏は業務記録改ざんの罪で起訴され、投獄される可能性があるにも関わらず、最近のABC/イプソスの世論調査では、たとえ有罪判決を受けたとしても支持を撤回する支持者はわずか4％である一方、80％が引き続きトランプ氏を支持すると約束していることが示された。 2020年にトランプ氏を支持した有権者の94％が11月にもトランプ氏に再度投票する意向であることが示された前回の世論調査と一致しており、最終結果に関わらずトランプ氏の支持層が非常に忠実であることが示されており、今回の選挙は論争に満ちたものとなることが予想されている。 。量刑はマンハッタンの裁判所で7月11日に予定されており、トランプ大統領は判決に対して控訴する可能性があるが、11月5日の投票日までに追加裁判を行う明確な日程は決まっていない。

今週、ETHはBTCを約0.8%上回ったが、注目すべき点はあまりなく、ETH S-1の承認日はまだ不明であり、市場の「コンセンサス」はそう信じている。早ければ7か月になるとのこと。一方、ネイティブユーザーは、Shiba/Dogecoin や Pepe などの大型ミームコインに移行し始めており、最近の精彩を欠く市場環境の中で 10 ～ 20% の上昇を記録しています。