先週、米国証券取引委員会（SEC）がスポットETH ETFの計画を予想外に承認したことで、ETHに対する市場のセンチメントは劇的に変化した。

SECは、ニューヨーク証券取引所（NYSE）、シカゴ・オプション取引所（Cboe）、およびナスダックからの19b-4申請を承認した。 BlackRock、Fidelity、VanEck などの主要な発行会社からのフォーム S-1 は審査中であり、これらのフォームが最終承認されるまで ETH ETF の取引は正式に開始されません。

開高分析：インプライド・ボラティリティ・サージが意味するもの

開高機関は、ETHの最近の有効期限のインプライド・ボラティリティが5月20日の60％未満から5月22日には90％近くまで急上昇し、その後週末前に低下したと分析した。さらに、短期のインプライド・ボラティリティが長期の指標を上回っており、この状態は反転ボラティリティ構造として知られ、市場のストレスを示すことがよくあります。

デリバティブ市場の反応

ETHセンチメントの急激な変化はデリバティブ市場でも明らかです。わずか3日間で、ETH永久先物調達金利は1年以上ぶりの最低水準から数か月ぶりの高水準まで上昇した。 ETH先物の建玉は過去最高の110億ドルに達し、この分野への多額の資本流入を示している。 ETHとBTCの比率も上昇しましたが、依然として2月の高値を下回っています。

スポット市場全体の上昇

オフショア取引所が売り越しを記録していた後、米国とオフショアのスポット市場はともに５月２１日以来、堅調な買い越しとなっている。

グレースケール ETHE が短期的な懸念となる

グレイスケールのETHEは過去3カ月間で6％から26％の割引で取引されており、流出または償還が見られる可能性があるため、ETH ETFの立ち上げはETHへの売り圧力につながる可能性がある。 ETHEは現在110億ドル以上の資産を保有しており、最大のETH投資手段となっています。

BTC ETFとの比較: ETHの売り圧力の影響は、Coinbaseの1日の取引量の30%に達する可能性があります

ビットコインETFの前例に続き、GBTCは取引開始初月に65億ドルの流出を記録し、開始時の運用資産（AUM）の約23％を占めた。 ETHEが同様の流出を経験した場合、これは1日平均1億1,000万ドルの流出を意味する可能性があり、これはCoinbaseのETHの1日の平均取引量の30％に相当します。しかし、GBTCからの流出は最終的に他のBTC ETFからの流入で相殺され、ETHE償還が市場全体に与える影響は不透明なままとなった。

市場の厚みも考慮すべき点です

集中型取引所におけるETHの市場厚みは現在約2億2,600万ドルで、FTX以前の平均を42%下回っています。市場厚みのわずか 40% が米国の取引所に集中していますが、2023 年初めには約 50% でした。

この記事 ETHは強気相場に参入するのか？分析：ETFの1日の平均純流出額は1億1,000万米ドルに達する可能性 first appeared on Chain News ABMedia.