今夜の米国マクロ経済データを解釈してみましょう。データが発表されたとき、私はまだ外にいて、ちょうど帰宅したところです。
1. 5月18日までの週に米国で失業給付を申請した人の数（千人）、前回値は22.3人、予想値は22人、発表値は21.5人でした。
この数字は米国の雇用市場が堅調であることを示している。
このデータが表示される可能性は 3 つあります。
1. 経済が好調で良好な場合、企業は積極的に事業拡大を行い、より多くの新規従業員を採用するため、最初の失業手当の請求が少なくなります。
2. 労働者の賃金が上昇すると、既存の労働者は仕事に満足し、退職して再就職する意欲は低下しますが、雇用の競争力は高まります。同時に、就労要件を満たさない人々は仕事を見つけることができず、低賃金の仕事に参加するよりもむしろ救済給付を受け取りたいと考えています。
3. 労働市場は好調で、新しい仕事を見つけることに対する人々の期待と自信が高まっています。
現在の米国の大手企業の人員削減状況を踏まえると、今回の初回失業給付額減少の主な要因は３つある可能性がある。もちろんですが、データから判断すると景気が良いと解釈することもできます（個人的には当てにならないと思います）
同時に、表面的には、このデータはインフレ抑制に役立たず、市場の楽観的な利下げ期待を低下させます。
第二に、5月の米国S&P世界製造業PMIの初期値、前回値は50、期待値は50、発表値は50.9でした。この値は製造業を含む購買担当者の見方です。新規注文、雇用、価格、その他の下位項目。同時に、50 がベースラインとして使用されます。50 を超えると業界の成長を表し、50 未満は業界の縮小を表します。
このデータは以前の値や予想を上回っており、米国の経済活動が成長し、企業の信頼感が高まり、企業の投資意欲が高まっていることを示している。
しかし、製造業PMI指数は依然として50付近で推移していることがわかります。米国は製造業の救済に懸命に取り組んできましたが、これまでのところほとんど成果を上げていません。
もちろん、データだけを見ても、米国経済は堅調であり、それがインフレ抑制に寄与せず、楽観的な利下げ期待にも寄与しないと解釈することもできる。実際、好調な製造業によって引き起こされるインフレであれば、残念ながら、製造業 PMI データは強力ではありますが、限定的です。
3. 5 月の米国 S&P グローバル サービス PMI の当初値は 51.3、予想値は 51.3、発表値は 54.8 でした。この指数は、新規受注を含むサービス産業に対する購買担当者の見方です。 、雇用、価格、その他のサブカテゴリ。
製造業PMIと比較すると、サービス業PMIが注目される。実際、米国のインフレ制御を困難にしている核心的な問題は、インフレの主な原因が製造業から来ていないことである。製造業は穏やかなインフレであり、経済はそれを自然に消化するだろうが、部分的には、米国のインフレに圧力をかけているのは、現在のサービス業などの製造業以外のインフレである。サービス産業や投資分野によって引き起こされるインフレは、最も制御が難しく、データが最も回復しやすいものであり、過度の貧富の差の原因でもあります。
現在のデータは予想や以前の値を上回っているだけでなく、予想よりもさらに強い結果となっている。結局のところ、米国のGDPの80％はサービス産業によるものであるが、それはインフレの拡大も意味している。プレッシャー。それはインフレ抑制には役立たないし、楽観的な利下げ期待にも役立たない。
4. 4 月の米国の新築住宅販売総数（10,000 世帯）は、前回値が 66.5、予想値が 67.9、発表値が 63.4 でした。この値は、販売契約が締結された住宅の数を指します。
この値が表示される可能性は 4 つあります。
1. 経済は低迷しており、購買力は低下している もちろん、このデータは上記の好調な米国経済データとは対照的です。
2. 金利の上昇により住宅購入金利も上昇している 米国のフェデラルファンド金利は現在5.25～5.5％にとどまっているが、実際の基準金利は7.5％に達しており、金利は上昇している。一般の人が銀行から借りる率は基本的に約7％です。金利が上昇するとローンコストが増加し、住宅購入のためにお金を借りる意欲が低下します。
3. 住宅価格が上昇している これを裏付ける有効なデータはありませんが、私の個人的な理解によれば、米国では、特に主要地域では、多くの住宅が他人によって管理されており、価格が上昇しています。グループはメイングループですので、ここでは説明しません。興味のある方はご自身で学習してみてください。
4. 文字通り、住宅の供給が不十分であるということはありません。米国には土地が多く人口も少ないのですが、良い場所や地域にある住宅は人為的に管理されています。 、そして最下層の人々が住宅を購入する能力は確かに弱くなっています。
住宅データはそれほど重要ではありませんが、データの弱まりから判断すると、主な要因はポイント 2 と 3 です。高金利と住宅価格の上昇により、新築住宅データが減少しています。同時に、住宅データには、家具や電化製品を購入する住宅購入者、住宅ローン証券を販売する金融銀行、仲介手数料など、他のいくつかのデータも含まれます。
このデータの低下はインフレ圧力の低下を一方的に示すものであり、利下げ期待に対する楽観的な見方には役立つが、このデータは主要な測定データとして使用できないため、その影響は小さい。
上記の4つのデータのうち、3つは米国経済が強いことを示しており、米国経済の強さに基づいて解釈できるため、インフレ抑制に圧力をかけ、特に来週金曜日のPCE指数にとって直感的に不利です。コアPCE指数は、現在のデータが一定の圧力をもたらしており、連邦準備制度の楽観的な利下げに対する市場の期待は低下しています。
同時に、2024年に予定されていた利下げが11月から12月に延期されるとのニュースが市場に広がり、一時的に市場心理が一時的に低下した。
しかし、仮想通貨市場の主な短期センチメントは依然として今朝早くに発表されたイーサリアムETFデータに依存している。
イーサリアムETFが可決されれば、たとえそれが単一の19b-4文書を通過しただけであっても、短期市場は上昇し、その後売りニュースが誘発され、予想される着陸センチメントを消化するために短期下落を引き起こす可能性があります。
可決されなかった場合、市場センチメントはマイナスとなり、足元のマクロ指標では今年の短期金利引き下げが楽観視できず、下落幅が拡大する可能性がある。
現時点では、現在のマクロデータは市場動向の誘導としてのみ使用でき、主な理由として使用することはできません。
