全球降息周期启动
尽管美联储迟迟按兵不动,但部分央行已经开始行动。野村在最新的报告中指出,全球降息周期已经在进行中,已有十几个主要的中央银行降息。
野村称,这是一个不寻常的周期,尽管一些央行在开始时犹豫不决,但鉴于当地的经济前景,其他央行行动已与美联储脱钩。
野村预计,从现在到6月底,欧洲央行、瑞士国家银行、加拿大银行、波兰国家银行将降息,还有许多其他央行将采取鸽派立场。
野村指出,预计欧央行将领先美联储在今年6月开始降息,2024年全年有4次25个基点降息,到今年年底利率将降至3%;美联储将在7月进行首次降息,今年降息2次,在2024年底的利率预计为4.88%。
随着全球降息周期的加速,对核心CPI通胀、Sahm规则的衰退风险指标和实际政策利率的比较,突显了一些央行在开始降息方面比其他央行慢。
野村表示,基于所有三个指标,加拿大银行似乎已经准备好开始降息,新西兰央行和南非央行也是如此。巴西和墨西哥仍然有非常高的实际利率,随着全球降息周期的扩大,它们似乎有很大的降息空间。