暗号通貨市場で注目を集めている最新のトレンドは、ブラックロックなどの大手金融機関の関心によって引き起こされた、現実世界の資産（RWA）のトークン化です。
RWA のトークン化により、金融資産または物理的資産の所有権がデジタル トークンに移転され、変更不可能で譲渡可能な所有権の統一性が実現します。
これらのトークンはその後、多数の取引所やネットワークで発行、購入、販売、交換できるようになります。
ブロックチェーン技術により、不動産などの流動性の低い資産や、米国債などの従来の市場の資産を分散型金融（DeFi）プロトコルで取引できるようになりました。
RWA トークンの現在の市場価値は約 70 億ドルで、2030 年までに 16 兆ドルに成長すると予想されています。
トークン化の初期の例
現実世界の資産をトークン化するという概念は、暗号通貨そのものと同じくらい古いものです。
RWA トークン化の最初の適切な使用例の 1 つはステーブルコインであり、1 つのトークンが米ドルなどの法定通貨の 1 単位を表します。
時間の経過とともに、トークン化の範囲は、債券、株式、固定収入、不動産など、より幅広い資産に拡大しました。
世界最大の資産運用会社ブラックロックが資産トークン化プラットフォーム「BUIDL」を立ち上げたことで、この分野は主流の注目を集めるようになった。
最近: トルネードキャッシュの判決は暗号通貨業界に恐ろしい影響を及ぼす
このコンセプトは、2023年にDeFi業界の顕著な特徴にもなりました。
ビットフィネックスのアナリストはコインテレグラフに対し、より広範な経済状況と仮想通貨の伝統的な金融市場への統合が、DeFiにおけるRWAの将来にますます影響を与えるだろうと語った。
「金融市場が仮想通貨を正当な資産クラスとして認識するようになるにつれ、RWAがDeFiプロジェクトに安定性と現実世界のアンカーを提供する機会が増えるだろう。この安定性は、特に不安定な経済情勢においては極めて重要であり、DeFiプラットフォームの魅力と信頼性を高める可能性がある」と彼らは付け加えた。
RWAのトークン化はTradFiとDeFiのギャップを埋める
DeFi は歴史的に暗号通貨固有の資産を優先してきましたが、RWA を追加することは大きな変化を表しています。
この変更により、DeFi セクターは債券、不動産、商品、知的財産など、より幅広い資産にアクセスできるようになります。RWA は DeFi で最も急速に成長している資産クラスです。
DeFi は、融資や利回り商品などのサービスを提供することで金融に革命を起こしていることで知られていますが、その変動性は顕著です。ステーブルコインのペッグ解除、流動性の欠如、レバレッジポジションの広範な清算に関する話はよくあります。
ポリメッシュ協会のトークン化責任者、グレアム・ムーア氏はコインテレグラフに対し、RWAは多様な資産にDeFiを公開することで、不安定な仮想通貨市場へのDeFiの依存を軽減すると語った。
ムーア氏は、RWAトークン化による資産の多様化は、リスクを低減しながら一貫性のある安定した結果をもたらすと述べた。
「RWAはブロックチェーン上で見事に機能し、中央集権的な仲介者を必要とせずにRWAを保管し、好きなように使用できるようになることで、インターネットが世界中の通信をアップグレードしたのと同じように、世界中の資本市場がアップグレードされるだろう」と同氏は説明した。
DeFiプラットフォームは多様なタイプのRWAを採用している
過去数年間、MakerDAOやAaveなど、より著名なDeFiプロトコルが、利回り商品、アルゴリズムによるステーブルコインの裏付け、流動性のためにRWAを組み込んできました。
MakerDAOは、分散型ステーブルコインDai（DAI）の担保としてRWAを使用する最初のDeFiプロトコルの1つです。
2020年11月、MKR（MKR）トークン保有者は、RWAをMakerDAOの製品に統合するための最初の投票を実施しました。
それ以来、RWA は Dai ステーブルコインと MakerDAO の財務的存続にとって不可欠なものとなりました。これは、RWA が流通している Dai の約 46% を担保し、MakerDAO の予想年間収益の 48% を占めているという事実からも明らかです。
DeFiマーケットメーカーKeyrockのCEOであるKevin de Patoul氏は、DeFi製品におけるRWAはまだ初期段階にあると考えている。
同氏はコインテレグラフに対し、ブロックチェーン業界が成熟するにつれて、国債から社債まで現実世界の資産をトークン化する傾向が強まっていると語った。
彼は、債務トークン化企業であるPV01の例を挙げた。「米国財務省証券をイーサリアムブロックチェーンに導入することで、従来は『退屈』だった資産クラスでもトークン化の恩恵を受けられることを実証しました。投資を合理化し、トークンを取引の担保として使用するなど、新しいユースケースを可能にします。」
デ・パトゥール氏によれば、これによりPV01の担保資産のリスクプロファイルが改善され、収入源の安定性が増し、年間1億ドルを超える収益を生み出したという。
メーカーダオのスパーク貸付プロトコルに貢献している研究開発会社フェニックス・ラボの共同創設者兼CEOサム・マクファーソン氏は、コインテレグラフに対し、RWAの採用と収益の増加はDeFiとTradFiの世界の融合を表していると語った。
「より多くの機関投資家が資産をオンチェーン化すること、特にリアルタイム決済による旧来のシステムの合理化の利点を認識するにつれて、従来の投資家は融資やステーブルコインなど他のDeFi製品を検討するようになる。最終的には、トークン化の利点により、従来の金融はすべてトークン化されるようになるだろう」と彼は述べた。
別の DeFi およびアルゴリズム ステーブルコイン プロトコルである Frax Finance は、RWA を使用してステーブルコイン FRAX の安定性を向上させ、Frax Bond (FXB) トークンなどの独自の DeFi 利回り商品を作成しています。
Frax は、米国連邦準備銀行の残高に対する利息、つまり銀行が連邦準備銀行から受け取る預金金利を追跡するオラクルを使用します。
このベンチマーク金利は、米ドルと米国経済の「リスクフリー金利」として一般的に認められています。
同様に、マウンテン プロトコルは、短期米国債に裏付けられた ERC-20 トークンである利回りのあるステーブルコイン USDM に RWA を使用しています。
最近: バイデンは暗号通貨への政治的支援によりSAB121の拒否権を再考する可能性がある
Aave DAO は、RWA を使用して、管理下にある仮想通貨ネイティブ資産から収益を生み出しています。これらの資産は、そうでなければ遊休状態になり非生産的になります。このプロトコルは、概念実証の RWA 投資で RWA を活用し、オフチェーン収益に露出しています。
より多様な RWA が DeFi プロトコルに参入するにつれて、エコシステムには革新的な金融商品やサービスの波が押し寄せる可能性があります。
プロトコルは、ますます多様な資産を扱うようになり、TradFi と同等の市場の安定性と保証を確保しながら、幅広い投資家の嗜好に応える新しい製品の作成が可能になります。
