ヨーロッパ経済に残された希望は何か？

ヨーロッパ経済はこれまで以上に困難に直面している。ヨーロッパと米国の経済パフォーマンスの格差は拡大しており、コロナウイルスのパンデミックとウクライナ紛争の継続によりさらに悪化している。この状況により、ヨーロッパの経済問題は世界的な議論の最前線に浮上している。

米国との著しい対照

これに対し、米国経済は最近の後退から力強く回復し、ユーロ圏の2倍以上の成長率を達成した。この著しい違いは大西洋を越えた金融政策の議論を再構築しており、米国は成長とインフレの見通しが強いため、欧州諸国よりも金利引き下げの頻度が低いと予想されている。

欧州の苦悩は、ややおなじみの課題となっている成長の鈍化だけの問題ではなく、こうした課題に直面しながらいかに投資を維持するかという問題でもある。エネルギーコストの高騰と米国からの有利な補助金が欧州企業の移転を促し、欧州の苦境に拍車をかけている。

欧州委員会の経済担当委員であるパオロ・ジェンティローニ氏は、欧州への投資を維持する緊急性を強調している。しかし、マリオ・ドラギ氏が提案したような統合の深化と資金の集中化の解決策は、不可欠でありながらも困難であるように思われる。欧州の産業は、大きな政策変更がない限り、閉鎖や撤退のリスクに直面している。

人口の高齢化と主要テクノロジー分野の大手企業の不足が、欧州経済のダイナミズムをさらに複雑にしている。欧州大陸は、EU単一市場の深化の恩恵を受け、1990年代初頭には好景気に沸いていた。しかし、EUの経済全体は、特にユーロ圏債務危機と最近の世界的な大混乱の影響を受けて、その後米国に後れを取っている。

欧州の所得水準は米国に遅れをとっており、国際通貨基金はこの格差は拡大する一方だと予測している。根本的な問題には投資の弱さと労働力の滞留があり、企業は需要が回復しても再雇用できないことを恐れて労働者の解雇をためらっている。

消費者信頼感の危機

欧州では住宅価格の下落や政府の支出削減により、消費者信頼感は低い。対照的に、米国の労働者は賃金上昇によりインフレへの対応が改善し、株式への投資増加も最近の市場上昇局面で好調に報われている。

欧州人も労働時間を減らすことを選択しており、この傾向はパンデミックによってさらに強まり、鉄道や鉄鋼などの分野の労働者は労働時間を大幅に削減するよう交渉している。しかし、ワークライフバランスの改善に向けたこの変化は、米国の安定した労働時間とは対照的であり、人口動態の変化と東欧からの移民の減少によって悪化している欧州の労働力不足の一因となっている。

長期的な人口動態と生産性の課題

EUは人口の高齢化という人口動態上の課題に直面しており、2050年までに労働年齢人口比率は急激に低下すると予想されています。この人口動態の傾向と生産性の停滞が相まって、ヨーロッパの経済の将来は暗い見通しとなっています。

生産性の問題は、企業が一般的に規模が大きく規制が少ないため、投資と効率性が高まる米国と比較すると特に顕著です。一方、欧州企業は規模が小さく制約が多いため、クラウド コンピューティングやソフトウェア アプリケーションなどの技術進歩を活用するのに苦労しています。

生産性の格差は、ヨーロッパの生活水準に多大な影響を及ぼします。ヨーロッパの主要経済国が米国の生産性成長率に匹敵していれば、一人当たりの GDP は大幅に高かった可能性があります。

投資市場も大きな違いを見せており、欧州企業の投資額は米国企業に比べてはるかに少ない。この差はテクノロジー分野で特に顕著で、米国企業は研究開発費で欧州企業を上回り続けている。

政策立案者がこれらの多面的な課題に苦闘する中、疑問が残る。欧州経済に残された希望は何か？