2024 年の強気相場を後押しし、最も急速に成長しているステーブルコインはどれでしょうか?

ステーブルコインは、集中型取引やニッチなプロトコルへの影響を拡大しています。テザー（USDT）は依然として主要な流動性源です。しかし、2024年には、より多くの新しいプロジェクトが資産を発行し、供給を構築し始めました。

いくつかの主要な L1 ソリューションの出現は、それぞれが既存または新規に作成された異なるステーブルコインを選択したことを意味します。市場には 3 種類のステーブルコインがあり、それぞれに固有の機能とリスクがあります。

最も一般的であるのは、USDT や Circle などのドル担保ステーブルコインです。他のタイプは暗号トークンの担保によって裏付けられており、通常はボラティリティから保護するためにより高い価値をロックする必要があります。3 つ目のタイプはアルゴリズム ステーブルコインで、スマート コントラクトに基づいて価格レベルが常に再計算されます。これには、DAI、USDD、Frax、AMPL などがあります。

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ニッチな DeFi プロジェクトでアルゴリズム ステーブルコインを生成することは一般的ですが、最もリスクが高いです。ニッチな DeFi プロジェクトでは、アルゴリズム ステーブルコインが生成されることが多く、プラットフォームが自身の価値を膨らませて、それを使ってさらにステーブルコインを印刷するリスクがあります。このタイプのアルゴリズム ステーブルコインは、基礎となる資産が予測可能で、プロジェクトが供給量の膨張を回避している場合に機能します。

どのステーブルコインが成長しているのか？

最近の調査によると、AaveのGHOは最も急速に成長しているステーブルコインであり、毎月38.1％の供給量を拡大しています。

30 日間の供給増加率 (%) の点で最も急成長しているステーブルコイン。第 1 位: @GHOAave 過去 30 日間で +38.1% 増加 pic.twitter.com/2vWyAEWlKf

— トークンターミナル (@tokenterminal) 2024年6月2日

GHO は非常に低い水準からスタートし、意味のある供給量を構築し始めたばかりです。この資産は 2023 年 8 月に開始され、米ドルと同等になるまでに数か月かかりました。GHO は暗号通貨で過剰担保されており、最も数が多いタイプのステーブルコインの 1 つです。

6 月時点では、GHO はまだ 130 万個しか存在せず、主に Uniswap、Curve DAO、Balancer の分散型エコシステムで使用されています。

Aave は、Aave プロトコルに預けられたすべての資産によって過剰担保される GHO を作成します。2024 年には、GHO の供給と生成も Aave の健全性を反映することになります。現在作成された GHO の量は、過去 2 四半期で 2 倍の 126 億ドル以上に増加した Aave の総ロック値 (TVL) と比較すると控えめです。

Ethena は、ステーブルコイン（この場合はネイティブ USDe）の最もアクティブなミントの一つです。最近、USDe の供給量は Solana ブロックチェーンで鋳造されたステーブルコインを上回りました。Ethena は、新しく作成されたトークンのステーキングも提供しています。

Ethena USDeの供給量は、Solanaのステーブルコインの総供給量を上回りました。Ethenaは先週、Solanaよりも多くの収益を生み出し、どのアプリよりも高い収益を上げました。太ったプロトコルの理論は忘れてください。肥満アプリの季節です。pic.twitter.com/RrKrBczYe0

— G | エテナ (@leptokurtic_) 2024年6月3日

30億USDe以上が発行されており、その一部は高収益ステーキング用にロックされています。USDeは、Curve FinanceやUniswapなどの分散型市場にも広がっています。ただし、USDeは、ENAトークンと組み合わせたEthenaエコシステムに限定されています。

Ethena の USDe は、法定通貨に裏付けられていない合成資産です。部分的に暗号資産担保があり、部分的にショート先物ポジションに裏付けられているため、リスク プロファイルが異なります。

USDe はユーザーによって生成され、ホワイトリストに登録された認証済みユーザーが Ethena に別の資産を預け入れた後にのみ発行されます。他のユーザーは、認証を必要とせずに DEX を通じて USDe を購入できます。USDe には、USDT、USDC、ETH、およびその他の承認済み資産で構成される追加の準備金があります。

古いステーブルコインが新しいネットワークに広がる

ステーブルコインの成長は、主要な古いステーブルコインが新しいネットワークに広がることでも生まれます。イーサリアム ネットワークは成長機会の半分しか担っていません。ステーブルコインの普及は、イーサリアムの最もアクティブな L1 代替手段を強調しています。

Avalanche は過去 1 か月で USDC の供給量を 31% 増やし、現在 17 億 9,000 万ドル相当のステーブルコインを保有しています。USDC はその供給量の約 50% を占めています。

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Circle の USDC も、主要な Ethereum スケーリング ソリューションの 2 つである Optimism と Polygon で成長しました。これらのプロトコルに移行するステーブルコインは、より高速でスケーラブルで安価な転送を求めて Ethereum メインネットを放棄するという一般的な傾向を強調しています。DeFi の速度とアクティビティにより、メインネットでのステーブルコインの低速で高価な支出が許容されることはほとんどありません。

USDC の供給量は 320 億ドルに達しました。これはまだ USDT の総供給量の 30% 未満ですが、より広範な DeFi エコシステムにとって重要性が高まっています。

クリプトポリタンのクリスティーナ・ヴァシレヴァ記者によるレポート