ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁によると、物価安定を維持し、経済的繁栄を達成するには、米中央銀行の2%のインフレ目標に大きく依存している。
今後数カ月で、FRBの政策担当者は中央銀行の政策枠組みの包括的な評価を実施する予定だが、一部の批評家は大幅な修正を主張している。
FRBは利下げに踏み切る見通し
政策の指導、設定、伝達に対する準備銀行のアプローチの見直しを求める声が続いているが、同氏はインフレ目標の重要性を断固として擁護している。
理論と経験はまた、長期のインフレ目標を明確かつ数値的に設定することや、その目標達成を支援するために適切な措置を講じることなど、透明性と明確なコミュニケーションの重要性を示しています。[…] これらはインフレ期待を固定する上で極めて重要であり、ひいてはインフレを目標に維持するのに役立ちます。
ニューヨークの予備大統領ジョン・ウィリアムズ
2年以上にわたり、FRBは高インフレの問題に積極的に取り組んできました。2022年3月には、金利を5％ポイント以上引き上げる決定を下しましたが、これは過去40年間見られなかった非常に大胆な動きです。
物価上昇圧力は2022年半ばのピークから緩和しているものの、インフレ率は2012年以来FRBの政策の重点となっている2%の目標を上回り続けている。実際、元米国財務長官のローレンス・サマーズ氏は同じ会議で、FRBは2%のインフレ目標を再検討すべきだと示唆した。
同氏の予測によれば、FRBの維持は近い将来、米国で大幅な景気後退を招くことになる。サマーズ氏はまた、委員会のコミュニケーションの他の側面、特に中央銀行関係者が演説や公開イベントで表明する政策見解の多様性を批判した。
利下げが暗号通貨市場に与える影響
ウィリアムズ氏と同じパネルで講演したシカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、多様な視点の重要性を強調し、効果的なコミュニケーションの重要性を強調した。
ＦＲＢにとって、各予測を形作る個々の経済予想を組み込むことで、政策担当者の金利経路の見通しを示す四半期ごとの「ドット・プロット」を強化することは有益だろう。
最近の決定では、機関の政策担当者は短期借入コストを5.25％～5.5％の範囲内に維持することを選択したが、これは2023年7月以来変更されていない。グールズビー氏とウィリアムズ氏は、今年のインフレの方向性やFRBによる潜在的な利下げの時期について、最近の見解を何も示さなかった。
トレーダーたちは最近のデジタル資産価格の下落に動揺しており、マクロ経済の課題が続くことでさらに悪化しています。今日の暗号通貨市場のセンチメントはどの程度ネガティブなのでしょうか?
Fedと暗号通貨の週末
楽観的傾向、あるいはその欠如の兆候は、シカゴ商品取引所で活発に取引されているポリマーケットやフェデラルファンド先物などの賭け市場で観察できる。連邦準備制度理事会による潜在的な金利引き下げの時期に関するこれらの漠然としながらも複合的な予測は、顕著な違いを浮き彫りにしている。
分散型予測市場プラットフォームであるポリマーケットのトレーダーは、3月に、委員会が2024年まで金利を据え置く確率を7％と予測した。現在、トレーダーは、委員会が年間を通じて金利引き下げを実施しない確率を38％と見積もっている。
これは、投資分析会社ビアンコ・リサーチが火曜日に算出した利下げなしの確率23％よりも大幅に低い。同社はCMEのFedWatchツールのデータを使用しており、それによると、CMEのトレーダーはFRBが9月に利下げを行う確率を45％と予想している。
金利が上昇すると、株式や仮想通貨などのリスクの高い資産の魅力は低下する傾向があります。投資家は、現金や米国債などのより安定した選択肢と比較して、これらの資産の収益が魅力的ではないと感じています。
3月の政策会合後、FRBは今年残りの期間に0.25パーセントポイントずつ3回の利下げを予定している。米国のインフレが持続し、賃金が予想外に堅調に伸びているという最近の兆候を受けて、FRBの政策担当者や金融市場参加者は自信を失っている。