ドルは今何に固定されているのでしょうか?
実際、最近誰もが米国の経済指標に注目している一方で、伝統的な金融界は米ドルに関する別の命題、つまり米ドルの現在のアンカーは何かについても議論しています。
元の米ドルは、1944 年のボリントン ウッズ制度の下で金に固定されたため、世界的なコンセンサスを得ました。しかし、わずか 29 年間しか続かなかった 1973 年に、アメリカ人はボリントン ウッズ制度の下ではそれが少し楽しいものであることに気づきました。ドルはそのアンカーを変えた。
その後、米ドルの世界的優位性を強化し続けるために、米国はOPEC石油組織を支援し、1974年にOPECが米ドルとの和解合意に達することを許可するよう独自に指示し、行動して以来、米ドルが再び「黒い金」石油を定着させた。
実際、マクロ的に見ると、米ドルのアンカーの本来の安定性は悪化しています。 米ドルが原油にアンカーされてから50年が経ち、時代の発展と世界構造の変化により、原油は不安定になりました。純粋に米国によって管理されれば、決済手段の多様化とデジタル通貨の出現により、米ドルの優位性は低下するだろう。
そして今、世界のコンセンサスに米ドルが原油から切り離されるという声が徐々に浮上しているとき、次に米ドルは誰に固定されるのでしょうか?米ドルは実質的な意味で原油に明確に固定されているわけではありませんが、それはOPECを通じて完成されており、これにより米ドルに変動の機会がより多く与えられます。
米国の最近の行動と継続的な高金利を通じて、米ドルが自国の国債を固定化する傾向があることを理解するのは難しくありません。米ドルと米国債務は相互に強化し合っているため、米ドルを米国債務に固定することで、単純な内部サイクルに安定が生まれます。
しかし、前提として、この種のアンカリングは実際にそれ自身の世界的な信用を消費することになる。ひとたび米ドルが米国の国債にアンカリングされると、それは米国の国債が無制限に発行されることを意味し、したがって米ドルがそれをさらに増やすことができるということである。その費用は米国の同盟国が支払う必要があり、米ドルの流動性が高まることで世界も負担することになる。結局のところ、現在の主流の金融市場とリスク市場のほとんどは、主要な流動性として米ドルを使用しています。これが、先ほど述べた米ドルの流動性の貯蔵庫です。
したがって、米国は現在、米国国債がリスクに対抗するための第一の選択肢であると世界に信じてもらい、より多くの人々に米ドルが最も安定した為替レートを持つ通貨であると信じてもらい、その代金を世界に支払ってもらいたいと考えている。率直に言うと、米ドルが米国の債務を支えていると言うよりは、米国がそのアンカーとして世界を誘拐したと言ったほうが良いでしょう。
その大前提は、米国に対抗できる発言権が世界に存在しないことである。そうでないと、システムに抜け穴ができて閉ループが形成できなくなると、ドルシステムが崩壊する可能性がある。最悪のシナリオと最良のシナリオは、米ドルのアンカーが解除され、ゆっくりと第 2 層に移行し、主流の通貨システムに乗り出すことさえあります。ただし、後者には長い時間がかかる可能性があります。
上記は単なる議論です。オンラインにアクセスしないでください。