通貨サークルの契約価格とスポット価格が常に同期しているのはなぜですか?
同期している(上昇と下降が同時に起こっている)と言えますが、通常の価格変動では、通常、両者の間には 3 ~ 5 ドルの差が生じます。ほとんどの場合はずれます)
これには 2 つの状況が関係します。1 つ目は契約プレミアム (つまり、契約価格がスポット価格よりも高い)、2 つ目は割引と呼ばれます (契約価格がスポット価格よりも低い)。資金調達レートは存在しますが、契約価格とスポット価格をまったく同じにすることはできません。なぜなら、それらはそれ自体が 2 つの市場であるためです。資金調達レートの役割は、契約価格をスポット価格に可能な限り固定することです。オフセットが大きいため、長期的にはこのようなことは起こりません。
資金調達率のロジックと、スポット価格を可能な限り固定するためにそれを実装する方法について簡単に説明します。ビットコインを例として使用すると、資金調達率の範囲は 0.375% から -0.375% の間です。つまり、資金調達率の範囲は 2 つだけです。可能性(ポジティブとネガティブ)。ほとんどの場合、資金調達レートはプラスであり、これは、ほとんどのファンドまたはほとんどの人がロングポジションを保有していることを意味します。契約プレミアムは 8 時間ごとに資本料金が請求されるため、ほとんどの人は倉庫の受領書を長期間保管することができず、一部の人は売却を選択します (資本料金を支払いたくない人も前に売却することを選択します)。これは、短期間で売り注文が買い注文を上回り、価格が妥当な範囲(スポット価格に近い範囲)に戻ることを意味します。
もう 1 つの状況は、契約価格が割引されている場合のマイナスの資金調達率です。しかし、個人投資家の資金額が少なすぎるため、個人取引だけでは約定価格が割り引かれることはありません。一般に、この状況は外部要因の影響を受けてパニックに陥り、ほとんどの人が短期間で空売りをし、ディーラーはすぐに価格を抑制します。この状況では、外部要因を利用して取引に参加するブックメーカーがあるかどうかを判断するのは非常に簡単で、この状態がどれだけ長く続くかによって、価格が上昇するかどうかが決まります。急速に下落するか、下落すると、統合段階に入ります。
なぜ長らく契約価格がプレミアムになっているのかというと、個人的にはいわゆるバリュー投資にせよ、普通の小口投資にせよ、マクロ経済的に見ると右肩上がりの市場(これは事実です)だと思います。 -サイクル取引はすべて市場の予想であり、ほとんどの人々の予想は楽観的です。
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