収益分析の分解と分析は非常に詳細です👏

LSD からの収入はほとんどなく、主にエアドロップの期待とロングによる資金調達率によるものです。

しかし、エアドロップの予想される市場価格は実際には「自明の論理」に偏っており、結局のところ、価格設定に現在使用されているロジックは現在の資本量と市場センチメントに基づいています。

したがって、要約すると、非線形の感情的特異点が存在する可能性があります。資金調達率はマイナスのまま増加し続け、市場ではファッドの議論が始まり、USDe の利回りは急落し、アンアンカー割引が行われ、その後、市場価値が急落します ( ユーザー償還）：

たとえば、100 億米ドルから 50 億米ドルに下落した場合、償還プロセス中に問題が発生した場合 (極端な市場環境下での流動性の問題)、Ethena は空売りポジションを解消し、担保 (ETH や BTC など) を償還する必要があります。損耗、市場の大きな変動などにつながる）、USDeのアンカリングもさらに影響を受けるでしょう〜

この負のフィードバックメカニズムは、この特異点を爆発させるために悪意を持って狙撃される可能性を排除するものではなく、したがってUSTの崩壊と同様の負のスパイラルジレンマに直面することになります。

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