半減期が近づくにつれ、今年の「スポットビットコインETF、ビットコイン半減期、連邦準備理事会の利下げ」の3大メリットの半分以上が実現することになる。
作者: 川
2024年、市場が今年最も期待している3つの明らかなポジティブな出来事、つまりスポットビットコインETF、ビットコイン半減期、連邦準備理事会の利下げのうち、最初の1つはすでに到来しており、ビットコインは7万ドルを超え、最高値に達することになる。記録的な高さ。
半減期が近づくにつれ、今年の 3 つの主要なメリットの半分以上が実現され、市場の新たな進化に影響を与える可能性があります。統計によると、現時点でビットコインの 4 回目の半減期まであと 5 日未満となっています。は 2024 年 4 月 20 日になると予想されており、そのときブロック報酬は 6.25 BTC から 3.125 BTC に下がります。
仮想通貨業界における最も重要な物語の 1 つとして、「ビットコインの半減期」は常に市場が大きな期待を寄せる重要な刺激的なイベントであり、新たな半減期サイクルの終わりに直面して、2024 年に何をすべきでしょうか。 、市場にどのような新しい変数が現れましたか？
半減期は仮想通貨市場にどのような影響を与えるでしょうか?
ビットコインの半減期の基礎知識を簡単に理解します。ビットコインのメカニズム設計では、マイナーの役割が非常に重要であり、システム全体のトランザクション運営を維持するための基礎となることが決定されています。現在、マイナーの収入は主に 2 つから得られます。パーツブロックの報酬と手数料。
ブロック報酬は 50 ビットコインから始まり、4 年ごとに半分になるのがルールで、これまでに 3 回半減され、4 回目は 2140 年までに分割されなくなります。
しかし、手数料は常に存在するため、将来的にはマイナーの収入は手数料の報酬のみとなり、暗号化業界は常に最も循環的な業界の 1 つとなります。
歴史的な観点から見ると、半減期の各ラウンドは壮大なイベントであり、特にビットコインの最初の半減期では数十倍という驚くべき増加が見られました。統計的な「半減期前後の通貨価格の傾向」を例に挙げます。
最初の半減期（2012 年 11 月 28 日）から 132 日後、BTC の累積増加率は 2361% という史上最高値に達しました。
第二半減期（2016年7月9日）が発生してから1年5か月後（その間にICOのブームとプロセスを中断した「9・4」事件が発生したため、そのサイクルはより長くなりました）、BTCの累積増加量は次のようになりました。 2804% と過去最高を記録。
しかし、2020年の第3半減期以降、業界関係者の数、市場の注目度、サポートインフラの完成度がいずれも以前に比べて大幅に向上したため、ビットコインはもはやオタク界隈に限定されたニッチな商品ではなくなりつつあります。数十倍のサイズの増加を達成しているため、半分のノードと比較して約 7 倍しか増加していません。
簡単に要約すると次のようになります。
最初の半減期の前、サークル内のオタクたちはビットコインが電子マネーとして機能する可能性についてより懸念していました。
第 2 の半減期では、ビットコインへの焦点は支払いツールとしての性質に移り、これも一連の議論を引き起こしました (その後の BCH フォークは、このサークルのほぼトップトレンドでした)。
第 3 の半減サイクルでは、ビットコインが代替資産となり、伝統的な機関と資本の配置への注目が主要テーマになり始めています。
したがって、価格変動は過去 2 回の半減期ほど大きくありませんが、ビットコインの 3 回目の半減期の人気は前例のないものであり、同時に、ビットコインの 3 回目の半減期における世界全体の政治的および経済的環境もビットコインのパフォーマンスに影響を及ぼしました。
マクロ要因の影響で、5月11日の半減期の2か月前の3月12日から3月13日にかけて、ビットコインは7,600ドルから下落し始め、最初は5,500ドルまで下落し、変動した。その後、サポートポイントを全面突破し、3,600ドルまで下がり、市場全体の価値は瞬時に550億ドル蒸発し、ネットワーク全体が200億元以上を清算し、正確に「価格の半減」を達成した。 」。
しかし、5月の半減期の後、DeFiの夏には新たな強気相場サイクルが始まり、ビットコインも半減期の7倍近い6万ドルに達した。
一般的に言えば、過去の経験から判断すると、BTCは半減後半年から1年以内に新たな強気相場サイクルに入る可能性が非常に高いですが、現状の出来高で10倍以上の上昇を達成するのは難しいかもしれません。 10万ドル、さらには20万ドルという整数レベルを超えても、まだ期待に値します。
半減を超える新たな変数
しかし、同時に、ビットコインが3回の半減期を経験したことを背景に、ブロック報酬は6.25に減少し、採掘されたコインの数は1,900万以上に達しており、実際には多くの状況と多くのことを改善しなければなりません新たな視点から見直す時期が来ています。
特に、業界全体とビットコイン自体は、これまでの半減期と比較して、注目に値する新たな変数がいくつか見られました。
鉱山会社間の軍拡競争が激化
誰もが知っているように、業界の資本は常に、コンピューティング能力の向上、新しいハードウェア、今後の報酬の半減などの要因に集団的に賭けることを好み、業界とビットコインの全体的な成長を決定します。今ではもっと真実です:
ブロック高さ 836640 での最新のビットコインマイニング難易度調整の時点で、マイニング難易度は 83.13T に達し、1 年前と比較してほぼ 2 倍になりました。
これに関連して、ネットワーク全体のコンピューティング能力は過去 1 年間で 2 倍になり、10 日後には半減するため、安定した営業キャッシュを維持するためにマイナーがマイニングできるビットコインの数は 50% 減少しました。フロー、マイナー 経費をカバーするのに十分な BTC をマイニングするには、コンピューティング能力への投資を増やす必要があります。
これにより、ネットワークのコンピューティング能力がさらに大幅に向上し、BTC 生産率を安定させるためにマイニングの難易度を上方に調整する必要があり、その結果、高コストのマイナーが市場から締め出されるでしょう。
CoinSharesの調査レポートによると、半減期が10日以内に完了すると、マイナーのビットコイン生産の平均コストは大幅に上昇し、コストの中央値は42,000ドルを超える可能性があります。ただし、過去2回のビットコイン価格の急騰により、ほとんどのマイナーの生産コストは市場価格よりも低いです。
したがって、この半減期には例外が存在する可能性を排除することはできません。つまり、2012 年の最初のビットコイン半減期と、その後の 2016 年と 2020 年の半減期以降、ネットワーク全体の計算能力が急勾配で急速に増加する可能性があります。 、半減期の回数は通常、約 6 か月続く半減期後に約 9% 低下し、その後途中で回復し、次の半減期の約 1 年前に活動が急増します。
このサイクルは論理的です。半減期を見据えて競争力を維持するために、マイナーは設備投資を増やし、ハッシュレートをトレンドを大幅に上回りました。半減後、マイナーの直接収入は減少し、設備投資サイクルに影響を及ぼしました。
マイナーは本質的に、できるだけ多くのマシンを購入して追加するための軍拡競争に取り組んでいます。この「市場価格 > マイニングコスト」変数がマイナー市場とビットコイン流通市場にどのような関係をもたらすのか、引き続き観察する必要があります。
ビットコインエコシステムの内部進化
ビットコインの半減ルールによれば、ブロック報酬は50ビットコインから始まり、4年ごとに半減することになっており、このまま減額され続ければ2140年までにビットコインはなくなる。ブロック報酬もあります。
手数料は常に存在するため、半減するたびにブロック報酬は徐々に減少するか、将来的にはゼロに近づくことになるでしょう。
2023年以降のビットコインエコシステム、特にBRC20の隆盛は「BitcoinFi」の新たな波を引き起こし、ビットコインエコシステム内の取引活動は新たなピークに達し、ビットコインの手数料収入の急増を後押ししている（現在はORDIのみ）これら 3 つの新しい資産、RATS と RATS の市場価値の合計は 30 億米ドル近くに達し、保有アドレスの総数は 90,000 を超えています。
この Ordinals の波は、Inscriptions のチャネルを通じて、膨大な量の資金、ユーザー、開発者を Bitcoin エコシステムに導入しました。過去の Bitcoin に「通常の認知」と市場価値の合計という利点しかなかったとしたら、Inscriptions の波は直接的にビットコインエコシステムにおける新しい資産の豊富さと、新しい資産に対する人間の需要は、同時に間接的に増加します。
これに関連して、ORDI や SATS などの主要プロジェクトの征服を伴う Ordinals などのプロトコルの革新は、ビットコイン ネットワークのレート モデルに大きな影響を与え、最も直接的には、ビットコインの経済モデルとインセンティブ モデルを完全に変えました。
最新のデータによると、ビットコインチェーン上の総トランザクションに占めるOrdinalsトランザクションの現在の割合は2023年初頭に0から始まり、現在は基本的に50%以上で安定している。
これは、BTC のマイニング手数料収入が過去 5 年間で最高値を更新するのにも役立ちましたが、昨年末のマイナー手数料収入の過去の平均データは、わずか約 2% であったことを知っておく必要があります。 40% です (過去 3 か月で減少しました)。
その後のブロック報酬がゼロに近づくまで徐々に減少するため、手数料はますます重要になり、最終的にはそれが唯一の収入源になります。
したがって、今回のBRC20ラウンドは事前プレビューに相当し、成功するかどうかに関係なく、その後のビットコイン半減期に伴い、途中の変数がビットコイン全体のレートモデルを大きく変えることになるだろう。
まとめ
一般的に言って、私たちは現在、半減期サイクルの新たなラウンドの終わりにいます。また、このラウンドのほとんどの実務家や投資家にとって、ビットコインの「大きな半減期」を直接目撃し、経験するのはこれが初めてかもしれません。イベント"。
過去のすべてはプロローグです。仮想通貨業界で最も重要な物語の1つとして、「ビットコイン半減期」は常に市場の信頼を高める良い薬であったが、強気派の足音がほぼ消え去った今、半減期後にビットコインとこのサイクルがどうなるかはまだ不明だ。 。
