Ethereum などのプルーフ オブ ステーク (PoS) ブロックチェーンでは、ネットワークのセキュリティは、アクティブなバリデーターの数、ステークされた循環トークンの割合、およびアクティブなバリデーター間でのこれらのトークンの割り当てと同期します。再ステーク メカニズムは、ステークされたトークン (通常は非アクティブ) にインセンティブを与え、ブロックチェーンの全体的な機能を改善します。

この記事では、再ステーキングとは何か、再ステーキングの種類、流動的な再ステーキングの仕組み、ステーキングされた Ether を使用した集団セキュリティ、および再ステーキングに関する懸念について説明します。

リステーキングとは

Restaking は暗号通貨のセキュリティにおける新しい概念を提示し、ステーカーがコンセンサス レイヤーで Ether (ETH) を複数回使用できるようにします。これにより、複数のネットワークにわたるバリデーターによる流動的なステーキング トークンの展開が容易になり、ステーキング ネットワークのセキュリティを強化しながら、ステーカーの報酬を増やすことができます。

ステークされたトークンは通常、PoS ブロックチェーン上でアイドル状態のままです。再ステーキングによりステークされたトークンがアクティブ化され、再ステーキング者へのステーキング報酬が高くなります。イーサリアムを直接ステーキングする場合でも、流動性ステーキングトークン (LST) を使用する場合でも、EigenLayer などの再ステーキングプロトコルを使用して、ステークされたトークンで追加の報酬を受け取ることができます。

PoS コンセンサス メカニズムに参加している Ethereum ネットワーク上のバリデーターの数が多すぎるため、PoS は際立っています。しかし、ステークされた ETH は眠ったままです。流動的なステーキング プロトコルのおかげで、ステークされた ETH は代替可能なトークンに変換され、ステーカーはそれを分散型金融 (DeFi) アプリケーションで使用できるようになります。このメカニズムでは、最小 32 ETH のステーキング キャップが設定されているため、より少ない ETH を保有しているユーザーでもステーキング報酬を獲得できます。

再ステーキングの種類

再ステーキングは、ネイティブ再ステーキングとリキッド再ステーキングに大別できます。ネイティブ再ステーキングは、Ethereum バリデータ ノードを実行するユーザーが利用できます。これは、バリデータ ノード内にステーキングされた資産の管理を監視する一連のスマート コントラクトを通じて機能します。

バリデーターは、再ステーキング プロトコルによって提供される暗号経済的セキュリティの恩恵を受けることができ、それらを使用してトークンをステーキングできます。再ステーキング プログラムに参加するには、バリデーターは再ステーキング モジュール用の追加ノード ソフトウェアをインストールして実行する必要があります。

Liquid 再ステーキングでは、ユーザーは Liquid ステーキング トークン (LST) を使用します。この手順でステーカーがバリデーターに資産をステーキングすると、バリデーターはステーキングを表すトークンをステーカーに付与します。ステーカーは LST を再ステーキングして追加の報酬を獲得します。

流動性再ステーキングの仕組み

EigenLayer の例を使用して、流動性再ステーキングの仕組みを理解しましょう。合計ロック値 (TVL) が 2 億 5,000 万ドルを超える EigenLayer は、Ethereum と他のブロックチェーン アプリケーション間の橋渡しとして効果的に機能し、プールされたセキュリティとその市場の両方を提供します。

スマートコントラクトによる再ステーキング

EigenLayer は、再ステーキングの基盤となるフレームワークとして機能します。直接または流動的なステーキング ソリューションを通じて ETH をすでにステーキングしている人は誰でも、EigenLayer のスマート コントラクトを利用できます。これにより、保有資産を再ステーキングしてさまざまなプラットフォームのセキュリティに貢献し、Ethereum を利用した集合的なセキュリティ メカニズムを効果的に構築できます。

EigenLayerで再ステーキングするプロセス

EigenLayerで再ステーキングする手順は次のとおりです。

ステップ 1: EigenLayer Web サイトのトップ メニューの右側にある [Restake] をクリックします。

EigenLayer アプリが次のタブに表示され、ユーザーは再ステーキング プロセスを完了できます。

ステップ 2: 上部の中央にある「ウォレットを接続」ボタンをクリックします。ユーザーは、MetaMask、Coinbase Wallet、WalletConnect、OKX Wallet から選択できます。

右上には、3 本の水平線のアイコンが表示されます。ユーザーはそこからサポート ドキュメント、ブログ、Discord、フォーラムのセクションにアクセスできます。

ステップ 3: 「Liquid Restaking」セクションで、選択した LST をクリックします。

ユーザーが Rocket Pool Ether を選択したとします。表示されるウィンドウで入金またはステーキング解除を行うことができます。この記事の執筆時点では、入金は一時停止されています。

ステークされたETHを使用した集団安全保障

通常、新しいプロトコルを立ち上げるには、セキュリティ上の目的で新たな信頼ネットワークを確立する必要があり、これにはバリデーターのネットワークの設定やネイティブ暗号通貨の導入が含まれます。

再ステーキングにより、これらのプロトコルまたはアクティブ バリデータ セット (AVS) が Ethereum のステーカーからの集合的なセキュリティを活用できるようになり、開発の効率が大幅に向上します。これらの AVS (EigenLayer モジュールとも呼ばれます) は、サイドチェーンやブリッジからオラクル ネットワーク、キーパー ネットワーク、データ可用性レイヤーまで多岐にわたります。

過去には、攻撃者がこれらの AVS の 1 つにセキュリティを侵害して混乱を引き起こす可能性がありました。しかし、EigenLayer のプールされたセキュリティ モデルでは、そのような試みには数十億ドル相当の集合的なステーク全体に異議を申し立てる必要があります。ただし、EigenLayer のスマート コントラクトに参加すると、ユーザーがステークした ETH のスラッシング条件が増加する可能性など、追加のリスクが発生します。

このモデルは、イーサリアムをステーキングする人々にとって、異なるトークンを必要とせずに、再ステーキングした ETH でさまざまな AVS を確保することで、より高い収益を得るチャンスを提供します。EigenLayer は、AVS がイーサリアム バリデーターのサポートを引き付けることができるマーケットプレイスを通じてこれを促進し、バリデーターは提供されたインセンティブに基づいてどのモジュールをサポートするかを選択できます。

再ステーキングに関する懸念

リステーキングに関する一般的な懸念は、類似のバリデーターに資金が繰り返し割り当てられることで、収益とリスクの両方が増加することです。開発者は、過度のレバレッジはプロジェクトの不安定化につながる可能性があると警告しています。彼らによると、ブロックチェーン自体にさらに多くの金融リスクが組み込まれれば、エコシステム全体が不安定になるだけです。イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリンは、リステーキングプロトコルはブロックチェーンを重大なシステムリスクにさらす可能性があると警告しています。

再ステーキング プロトコルの急速な成長は、関連するリスクも増大していることを意味し、早急な対応が求められています。大規模な障害は、基盤となるブロックチェーンのセキュリティを損なう可能性があります。2022 年には、BNB ネットワーク上に構築された再ステーキング プロトコルである Ankr が悪用されましたが、これはブロックチェーン ネットワークに起こり得る大惨事の予告となるはずです。

ただし、再ステーキングによって生じる可能性のあるリスクを考慮すると、イーサリアムの分散化規範を損なうことなく、二重署名などのリスクの低い不正行為のシナリオで展開できます。

DeFiコンポーネントとしてのステーキングの出現

再ステーキングが進化し続けると、DeFiの主要コンポーネントとして浮上し、ステーキング比率で他のPoSネットワークに遅れをとっていたイーサリアムのステーキングに、より多くの流動性とユーザーを引き込む可能性があります。LSTと再ステーキングの相乗効果により、イーサリアムのステーキングエコシステムは大幅に成長する可能性があります。

再ステーキングによるレイヤー 1 ブロックチェーンへの潜在的なリスクは、ステーキング サービスの開発と展開に関して慎重なアプローチを示唆しています。再ステーキングの重要性が高まった後に潜在的な競合を解決することは、悪影響を防ぐのに役立ちます。イーサリアム エコシステムへの再ステーキングの長期的および短期的影響を考慮すると、すべてのステーカーにとって win-win の状況になる可能性があります。