Ethena Labs は、USDe シンフォニーでビットコインにレッドカーペットを敷き詰め、またもや騒ぎを起こしました。これは単なる通常のアップデートではありません。合成ドルペッグ USDe を新たな可能性の領域に押し上げることを目的とした、劇的な変化です。Ethena の男たちは、小さなことをやっているわけではありません。彼らは、20 億ドルの供給量を未知の領域に拡大しようとしています。そして、何だと思いますか? 彼らは、ビットコインの熱狂を利用して、それを実現しようとしているのです。
ビットコインを統合する大胆な動き
早速ですが、USDe にビットコインを担保として組み込むことは、何の根拠もなく思いついた動きではありません。この戦略的な動きは、ビットコインの未決済残高が過去 1 年間で主要な仮想通貨取引所全体で 100 億ドルから 2,500 万ドルへと膨れ上がった時期に行われました。Ethena がここで見ているのは、USDe の規模を 2.5 倍に拡大するチャンスです。4 月 4 日の X での発表によると、これは単なる成長ではなく、彼らが目指している指数関数的な拡大です。
Ethena が USDe の裏付け資産として BTC を導入したことを発表できてうれしいです。これは、USDe が現在の 20 億ドルの供給から大幅に拡大することを可能にする重要なロック解除です。pic.twitter.com/FOZRWBrVZV
— エテナラボ (@ethena_labs) 2024年4月4日
USDe の旅は 2 月 19 日に Ethereum ブロックチェーン上で始まりました。Ethena は、これまでで最も大胆なことに、ステークされた USDe の年利回り (APY) を 27.6% とちらつかせました。この約束はコミュニティ全体で話題となり、興奮と懐疑の両方を呼び起こしました。APY のピークは 3 月 5 日に驚異的な 113% に達しましたが、その後は落ち着いて 7.15% に落ち着きました。
なぜビットコインなのか、とお思いでしょう。Ethena は、ビットコインが USDe トークン保有者にとってより「安全」で「堅牢」な時代をもたらすと確信しています。その理由は明らかです。ビットコインのデリバティブ市場は急成長しており、スケーラビリティと流動性の向上によりイーサリアムを上回っています。これらはデルタヘッジを成功させるのに不可欠な要素です。
デルタヘッジは、USDe の価値をしっかりと固定するために設計された戦略である、デリバティブ市場で Ethena が選んだ戦場です。このアプローチには、Ethereum またはそのデリバティブのショートポジションなどの賢い動きが含まれており、Ether の価格が下落したときに利益をもたらします。このような操作により、Ethena は USDe の担保を市場のボラティリティから保護できます。
戦略と影響
この画期的な動きの前は、USDe の裏付けは ETH、テザー (USDT)、イーサリアムベースの流動性ステーキングトークンの組み合わせで、それぞれ 45%、38%、17% の割合でした。Ethena の担保源は秘密ではなく、Binance、Bybit、OKX などからの主要な部分が 59%、15%、20% のシェアに分かれており、Deribit、Bitget、BitMEX が残りの 6% を分担しています。
伝説のアーサー・ヘイズも、彼らしいやり方で、このことについてツイートしました。彼は本当にエセナに夢中です。
ヘイターの皆さん、もっと頑張れよ https://t.co/zPjodWOrzm
— アーサー・ヘイズ (@CryptoHayes) 2024年4月5日
特にステーキングされたイーサと比較した場合、ビットコインに固有のステーキング利回りがないことを疑問に思う人もいるかもしれません。しかし、Ethena はこの懸念を軽く扱い、資金調達率が 30% を超える強気市場では 3%～4% のステーキング利回りは重要性が薄れると主張しています。
これは、ありふれた日常的なアップデートではありません。Ethena がビットコインを USDe に統合するという決定は、将来を見据えた大胆で戦略的な動きです。これは、急成長しているビットコインのデリバティブ市場の潜在力を活用して、USDe に強固でスケーラブルな基盤を提供することです。Ethena は単に拡大することを目指しているのではなく、仮想通貨の世界で合成ドルがどのように機能するかを変革することを目指しています。
この統合の影響は計り知れません。ビットコインの流動性とスケーラビリティを活用できるEthenaは、不安定な暗号通貨市場で安定性を求める投資家にとってUSDeをより魅力的な選択肢に位置付けています。
さらに、この統合は、Ethena の革新性と適応性への取り組みの証です。ビットコインを組み込むことを選択したことで、Ethena は暗号通貨が他のデジタル資産の成長と安定性に貢献する可能性を認めています。
