米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、政策当局者らはインフレが抑制されているというさらなる証拠を待っているため、中銀は利下げを急ぐつもりはないと改めて述べた。
パウエル氏は金曜日、サンフランシスコ連銀のイベントで次のように述べた。
「米国経済がこれほど堅実なペースで成長しており、労働市場が非常に非常に堅調に推移しているという事実は、利下げという重要な措置を講じる前に、インフレが低下しつつあるという確信をさらに持つ機会を与えてくれる。」
同氏は、先に発表された最新のインフレ統計である２月ＰＣＥは「われわれの予想とほぼ一致している」と述べた。しかしパウエル議長は、インフレ率が２％に向かっていることを当局が確信するまでは利下げは適切ではないと繰り返した。彼らは、健全な経済には2%のインフレ率が適切であると信じている。
投資家は現在、FRBが6月に初めて利下げに踏み切ることに賭けている。金曜日に発表された政府統計は、FRBが優先する基調インフレの指標であるPCEが先月鈍化したことを示した。コアＰＣＥは１月に０．５％上昇した後、２月も０．３％上昇した。この指標は前年比２．８％上昇しており、ＦＲＢの目標である２％を依然として上回っている。
シティグループのエコノミスト、ベロニカ・クラーク氏は、「全体的に見て、情報はあまり変わっていない。2月のインフレ統計は彼らの予想と一致しているようで、許容できると考えている他のデータとも一致している。彼らは今、このパターンをとっている」と述べた。信頼感が少し改善するのを待って、さらに数カ月のデータを見て、彼らは依然として年央の利下げに前向きであるだろう」と述べた。
パウエル議長は今回の統計について「いくつかのことが予想と一致していてうれしい」と述べ、最新の数字は政策当局者が昨年見たほど良くなかったと付け加えた。
パウエル議長は、当局者らはインフレ率が「時にはでこぼこした道筋」で低下し続けると予想していると述べ、今月初めのFRBのFOMC会議後の同氏の発言を繰り返した。パウエル議長は当時、FRBが「今年のある時点」で政策を緩和するのが適切かもしれないと述べた。しかし同氏や他の政策当局者らは、経済の底力や最近の持続的な物価圧力の兆候を踏まえ、初回利下げには慎重であることを明らかにした。
パウエル議長も金曜日、現時点で景気後退の可能性が高まっているとは考えていないと述べた。ただ、雇用市場が予想外に弱まった場合、FRB当局者が政策で対応する可能性があると繰り返した。
全体として、米国のインフレ率は2022年に記録した40年ぶりの高水準から大幅に低下しており、特に昨年は急速に減速した。消費者物価の上昇が加速する中、今年1月と2月にはその進歩が停滞したように見えた。一方、米国経済は高金利にも関わらず引き続き底堅さを保っている。 ２月のインフレ調整後の個人消費支出はエコノミスト全員の予想を上回り、雇用主は引き続き堅調な採用を行った。以前に発表されたデータは、昨年第4四半期の米国の経済成長が予想よりも強かったことを示していた。
FRB当局者の今年3回の利下げ予想の中央値は12月から変わっていないが、半数近くが2024年の利下げは2回以下と予想している。政策担当者の多くは、最初の一歩を踏み出す前に、インフレ率が２％の目標に向かって低下しているというさらなる証拠を確認したいと述べている。
FRBのウォーラー総裁は先週水曜日、年初以降のインフレ統計が期待外れだったことは、政策当局者がこれまでの予想よりも長期間にわたって金利を高水準に維持する必要があり、さらには利下げの総回数を減らす必要があるかもしれないことを意味していると述べた。ウォーラー氏は物価圧力を阻止するための急速な利上げを支持した最初の人物の一人だ。
しかしパウエル議長と他の一部の同僚は、利下げを開始する前にインフレ率が目標に達するのを確認する必要はないと述べている。インフレ率が低下するにつれ、高金利が経済への圧力をさらに高めており、一部の政策担当者は、労働市場への不当なダメージを避けるために、遅かれ早かれ利下げが必要になるのではないかと考えている。
ドイツ銀行の首席米国エコノミスト、マシュー・ルゼッティ氏は、「FRBは現在データに大きく依存しており、今後数カ月のうちにインフレ統計の改善を確認する必要がある。インフレデータが改善すると広く予想されているが、データが発表される前に」と述べた。データを別の角度から見てみるか、FRBの政策の観点から最終的にどうなるかを正確に言うのは難しい、という確証が得られるだろう。」
先週金曜日はイースター休暇と重なり、市場はＰＣＥ報告書やパウエル議長の講演には反応しなかった。月曜日（4月1日）、スポット金は値上がりして始まり、最高値は1オンスあたり2,243.22ドルに達し、新たな記録最高値を更新した。しかし、本記事の執筆時点では、金スポットは2240の水準で安定することができていない。
記事の転送元: Golden Ten Data