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$$$$$$ パウエル議長の最新声明は重大なシグナルを発する

北京時間3月29日深夜、パウエルFRB議長はサンフランシスコ連銀での講演で、FRBは利下げを急ぐつもりはなく、信頼感を高めるためにさらに「より良い」インフレ統計を期待していると強調した。今後も利下げの機会を慎重に捉えていくだろう。 FRBは利下げに慎重になる可能性があり、今後も慎重になるだろう。

パウエル議長の講演の前夜には、FRBが最も好むインフレ指標が発表されたばかりで、インフレが冷え込んでいることを示すシグナルを発していた。現地時間3月29日、米商務省が発表した最新データによると、2月の食品とエネルギーを除くコアPCE価格指数は前年比2.8％上昇し、2021年3月以来の低水準となった。は市場予想と同じで、修正額は2.9%となった。

一部のアナリストは、ＰＣＥ統計を受けてトレーダーらの米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げへの見方が強まる可能性があると指摘した。現地時間の3月29日は聖金曜日で、米国株式市場は1日休場となる。

パウエル議長の最新の声明

北京時間3月29日深夜、米連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長はサンフランシスコ連銀のイエレン・カンファレンスセンターでのイベントに出席し、著名なジャーナリストで金融番組司会者のケイ・リスダール氏と40分近いインタビューを行った。金融政策や意思決定の考え方などについて議論した。一連の問題が徹底的に議論され、大きなシグナルが発表された。

パウエル議長はインタビューで、FRBは利下げを急ぐつもりはなく、信頼感を高めるためにさらに「より良い」インフレ統計を期待しており、今後も利下げの機会を慎重に捉えていくと強調した。

会見開始後、パウエル議長は金曜日初めに発表された最新のコアＰＣＥインフレ統計は「われわれの予想とほぼ一致している」と述べた。ただパウエル議長は、インフレ率が２％の目標に向かって進んでいると当局者が確信するまでは金利引き下げは適切ではないと繰り返した。

同氏は「予想に沿ったデータが出たのは良いことだ」と述べ、最新のデータは昨年下半期ほど良くなかったので、さらなる「より良い」インフレデータが依然として必要であり、FRBはコメントしないだろうと付け加えた。 「過剰反応」すると注意しすぎてしまう可能性があるため、正しく対処することが重要です。

パウエル議長は、FRBは現在、初めての利下げに熱心なエコノミストや投資家と、より慎重なエコノミストや投資家の間で互角の攻撃に直面していると述べた。同氏は「われわれにはそうする能力があるため、今回の決定には慎重に取り組むつもりだ。利下げの措置を講じる前にもっと自信を持ちたい」と述べた。

パウエル議長は、雇用促進とインフレ抑制というFRBの2大政策使命のうち1つが目標から大きく逸脱するのであれば、そちらに集中すべきだと述べた。同氏は、雇用とインフレ目標はいずれもリスクにさらされていると述べた。雇用市場が予想外に弱まった場合、FRBは即座に対応するだろう。

パウエル議長は、米国が景気後退に陥る確率は高くなく、米国経済がすでに景気後退の瀬戸際にあると信じる理由はないと考えている。 「私たちは経済が好調で労働市場も良好なところにいます。経済が景気後退に陥っている、あるいは景気後退の瀬戸際にあると考える理由はありません。」

「米経済は非常に堅実なペースで成長しており、労働市場は依然として非常に非常に強い。そのため、利下げという重要な措置を講じる前にインフレが低下するという確信が高まっている」と述べた。

同氏は「FRBの使命はまだ完了しておらず、目標は依然としてインフレ率2％の達成だ。FRBには経済に悪影響を与えることなくインフレを沈静化させる機会がある。現在の金利水準は米国に害を与えていない」と述べた。経済。現状では、サイクルを外れた金利引き下げは不可能だ。同氏の個人的な予想は、金利は感染症流行前の非常に低い水準には下がらないだろうというものだ。

また、市場が非常に懸念している政策の独立性問題について、パウエル議長は、FRBの独立性は2024年の選挙の文脈では影響を受けないと回答し、独立性と信頼、その二重性を果たす能力との関係を強調した。ミッション。

パウエル議長はまた、FRBのバランスシート縮小が継続中であることについて、縮小の核心は透明性が高く予測可能な情報を提供することだと述べた。金利は金融政策の中心であり、バランスシートの削減はそうではありません。

パウエル議長はまた、ＦＲＢはある時点で減速を開始する可能性があるが、バランスシート縮小はＦＲＢの経済懸念とは何の関係もなく、単にＦＲＢの計画に過ぎないと強調した。

パウエル氏はまた、現在は週末は在宅勤務をしており、週末を通してさまざまな人々と話をしていることも明らかにした。

良いデータが来る

現地時間3月29日、米商務省が発表した最新データによると、2月の食品とエネルギーを除くコアPCE価格指数は前年同月比2倍となった。市場予想と一致し２０２１年３月以来の低水準となる８％となり、従来値は２．９％に修正された。

このうち年率2.8％は2021年4月以来の低水準だが、米連邦準備理事会（FRB）のインフレ目標2％にはまだ遠い。

前月比では、コア PCE 伸び率は 2 月に前月比 0.3% まで低下し予想と一致しましたが、1 月には同指数が前月比 0.5% に上方修正され、過去最高を記録しました。 1年で「連続」増加。コア指数は総合指数よりも基調的なインフレを測るのに適した指標です。

ガソリン価格の上昇により、2月の米国のPCE（個人消費支出）価格指数は前回の2.4％から2.5％に上昇し、市場の予想と一致し、昨年9月以来初めて回復した。

注目すべきは、コアＰＣＥ統計が６カ月の年率ベースで２０２３年７月以来の最速となる２．９％まで加速し、昨年末にはＦＲＢの目標である２％を一度下回ったことだ。 FRBは利下げ前に、今後数カ月間にさらに良好なインフレ統計が得られることを期待している。

さらに、2月には耐久財のデフレが鈍化したが、非耐久財のインフレは加速した。住宅インフレを除くいわゆるスーパーコアサービスは前年比約3.33％にとどまったが、コアサービスインフレは前月比で大幅に低下し、ヘルスケアと金融サービスは前月よりも大幅に小さな上昇を記録した。

一部のアナリストは、ＰＣＥ統計を受けてトレーダーらの米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げへの見方が強まる可能性があると指摘した。トレーダーらは現在、FRBが3月のドットプロットで2024年に予想している75ベーシスポイントよりも低い利下げを予想している。来週市場が再開されると、最新のPCEデータにより市場の予想がFRBの予想に近づ​​く可能性がある。

米ＰＣＥ統計発表後、市場ではＦＲＢが５月に政策据え置きを続ける確率は９５．８％で変わらないと予想されていた。