上場投資信託（ETF）とは何ですか？
上場投資信託 (ETF) は、株式や債券と同様に取引できる投資証券のプールまたはバスケットです。ETF を使用すると、一度に複数の証券に投資できるため、怠け者の投資家の株式市場のサンプル皿と考えてください。
ETF は、あらゆるものを追跡するように構成することができ、投資の世界ではカメレオンのような存在です。単一の商品からさまざまな証券の組み合わせまで、あらゆるものの価格を模倣できます。さらに、特定の投資戦略に合わせてカスタマイズすることもできます。
上場投資信託と投資信託
ETF は株式と同様に日中取引ができるという利点がありますが、投資信託は純資産価値によって決まる終値で 1 日に 1 回取引されます。投資信託には 1 世紀近くも遡る長い歴史があり、1924 年に最初の投資信託が発売されました。一方、ETF は投資分野に比較的最近参入したものであり、最初の ETF である SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) は 1993 年 1 月にデビューしました。
通常、投資信託はアクティブに運用され、ファンドマネージャーが資産配分の決定を担当します。対照的に、ETF は主にパッシブに運用され、市場またはセクターのインデックスを追跡します。ただし、パッシブ インデックス ファンドが投資信託の運用資産のかなりの部分を占めているため、両者の境界線はあいまいになっています。さらに、投資家が利用できるアクティブに運用される ETF の種類も増えています。
ETFの種類:
投資家がポートフォリオ内で収入の創出、投機の機会、資本の増加、リスクの軽減を求めるかどうかにかかわらず、投資家のニーズに応えるために多様な ETF が存在します。以下は、今日の市場で利用可能な ETF セクターの一部の簡単な概要です。
1-パッシブETFとアクティブETF
パッシブ ETF は通常、特定のベンチマークのパフォーマンスを反映するために、買い持ちのアプローチを採用します。一方、アクティブ ETF は、ポートフォリオ マネージャーの投資戦略に依存して、ベンチマークの収益を上回る可能性があります。パッシブ ETF はアクティブ ETF に比べて手頃で透明性が高いことが多いですが、アルファと呼ばれるアウトパフォーマンスの可能性はありません。
2- 債券ETF
個々の債券とは異なり、債券 ETF には特定の満期日がありません。多くの投資家は、ファンド内で保有されている個々の債券から生み出される安定した収入を得るために債券 ETF を利用しています。これらの ETF には通常、政府、企業、州および地方の債券など、さまざまな種類の債券が含まれています。債券 ETF は、実際の債券価値と比較してプレミアム (高い) またはディスカウント (低い) で取引されるのが一般的です。債券 ETF は、株式 ETF に付加価値を与え、リスクが低くなります。
3- 株式ETF
株式 ETF (エクイティ ETF とも呼ばれる) は、自動車、テクノロジー、海外市場などの特定のセクターを代表する株式のポートフォリオで構成されています。この分散投資の主な目的は、業界の潜在的成長を捉えることであり、実績のある優良企業と有望な新規参入企業の両方を組み入れています。株式 ETF は、株式投資信託とは異なり、通常、手数料が低く、個々の証券を直接所有する必要がありません。
4-レバレッジETF
レバレッジ ETF は、原資産のリターンの倍数 (例: 2 倍または 3 倍) のリターンを生み出すことを目指します。たとえば、商品指数が 2% 上昇した場合、3 倍レバレッジの商品 ETF は 6% のリターンを目指します (指数が 2% 下落した場合、ETF は 6% の損失を被ります)。これらの金融商品は、債務やオプションや先物契約などのデリバティブを利用してリターンを拡大します。さらに、原資産の反対方向に倍数リターンを目指すレバレッジ インバース ETF もあります。
5- 商品ETF
商品 ETF は、その名の通り、原油、金、小麦などの商品に投資します。これらの ETF はポートフォリオの多様化に重要な役割を果たし、市場低迷時のリスクを軽減するのに役立ちます。たとえば、株式市場が下落したときには、救世主となり、保護シールドとして機能します。
商品 ETF の株式を選択することは、商品の調達、保管、保険に関連する費用がなくなるため、商品を物理的に所有するよりも経済的に健全な決定となります。
6- ビットコインETF
ビットコイン ETF は、最新の暗号セキュリティとしてこの記事で中心的な位置を占めています。2024 年 1 月現在、2 つの異なる形式があります。比較的最近追加されたスポット ビットコイン ETF は、その月に SEC から承認されました。これらの ETF は、投資家に標準の証券口座内でビットコインの価格変動へのエクスポージャーを提供します。このエクスポージャーは、原資産としてのビットコインの取得と保持によって促進され、投資家がファンドの株式を購入できるようにします。
一方、2021年に承認されたビットコイン先物ETFは、投資家にコインを直接所有することなく暗号通貨へのエクスポージャーを提供します。代わりに、シカゴ商品取引所で取引される先物契約を利用して、ビットコイン先物契約の価格変動を反映します。
SEC は暗号通貨に関連するリスクに関して慎重な姿勢を維持していますが、これらの ETF の導入により、規制上の安全策が導入されます。さらに、暗号通貨市場への参加が大幅に簡素化されます。
スポットビットコインETFの仕組み
金融市場の他の ETF と同様に、ビットコイン ETF は原資産の価格を追跡し、ビットコインの価格変動に合わせて ETF 株価が変動します。
ビットコイン ETF は、特定の量のビットコインを取得して、保管人によってデジタル ウォレットに安全に保管することで機能します。通常、これらの保管人はコールド ストレージ ボールトを使用して、ビットコインのキーをオフラインで保護し、インターネット経由でアクセスできないようにします。その後、ETF は会社が保有するビットコインを表す株式を発行します。株式の価格は、ビットコインの現在のスポット価格を反映します。これらの株式は、従来の証券取引所で取引できるようになります。
このアプローチにより、個人投資家やトレーダーはビットコイン投資を効率化でき、ウォレットにビットコインを直接保有することなく、ビットコインの価値と相関する資産を売買できます。さらに、退職金口座内でビットコインへのエクスポージャーを求める投資家には、ビットコインを直接保有する代わりになる簡単な代替手段が提供されます。スポットビットコインETFのほかに、デリバティブベースのビットコインETFが現在市場に存在し、それぞれ構造とビットコイン価格変動へのエクスポージャーが異なります。
スポットビットコインETFと先物ビットコインETF
手数料別ビットコインETFトップ10
以下は、承認された ETF とその手数料のリストです (手数料の低い順から高い順)。
ビットコインETFのメリットとデメリット
利点
アクセスのしやすさ
ビットコイン ETF を選択すると、ビットコインの機能について深く調べたり、暗号通貨取引所をナビゲートしたり、ビットコインを所有することに伴う直接的なリスクを負ったりすることなく、ビットコインの価格変動にエクスポージャーを得ることができます。たとえば、ウォレット内のビットコインの管理責任やパスワードを忘れた場合の潜在的な損失は、ビットコイン ETF によって排除され、管理会社に移管されるため、投資プロセスが合理化されます。
市場流動性の向上
スポット ビットコイン ETF は、よく知られた従来の証券口座を通じた取引を容易にすることで、ビットコインの売買プロセスを合理化します。この方法は、従来の株式や ETF を取引する一般的なプロセスを反映しており、主流の投資家にとってスムーズな移行を提供します。
規制保証
ビットコインを独自に購入すると、規制監督に関する不確実性が伴う可能性がありますが、スポット ビットコイン ETF は明確で標準化された規制の下で運営されます。これらの規制により透明性が確保され、投資家の利益を保護するための重要な安全策が提供されます。
デメリット
管理手数料
ETF は通常、その利便性をカバーするために管理手数料を課します。その結果、ビットコイン ETF の株式を大量に保有すると、時間の経過とともに多額の管理手数料が蓄積される可能性があります。
ETF 追跡精度
ETF は原資産の価格を追跡することを目的としていますが、その多様化されたポートフォリオには複数の保有資産が含まれる場合があります。その結果、ビットコインの価格が 50% 上昇しても、他の投資があるため、上場投資信託の価値に正確に反映されない可能性があります。
ビットコインの所有権の欠如
ビットコインは、中央銀行、法定通貨、株式に関連するさまざまなリスクに対するヘッジとして機能します。中央銀行からの独立性は、従来の金融システムに内在するリスクを軽減する手段を提供し、ビットコイン ブロックチェーンによって提供されるプライバシーは、ユーザーと投資家を保護します。ただし、ビットコイン ETF は政府の規制の対象となり、これらの利点が打ち消され、ビットコインの直接所有ができなくなります。
スポットビットコインETFはビットコインの価格に影響を与える可能性があるか？
スポット ビットコイン ETF はビットコインの価格に直接影響を与えることはないかもしれませんが、さまざまなチャネルを通じて間接的に影響を与えることができます。まず、主流の投資家が証券口座内でビットコインへのエクスポージャーを求めるため、採用が増えることが予想され、多額の投資が流入して需要が高まり、結果的にビットコインの価格が上昇します。次に、スポット ビットコイン ETF が承認され開始されると、主流の金融システム内でのビットコインの正当性が証明され、信頼が高まり、価格が上昇する可能性があります。さらに、スポット ビットコイン ETF の導入により、ヘッジ ファンド、デイ トレーダー、投機家による取引活動が活発化し、取引量とボラティリティが増加する可能性があります。最後に、支持者は、スポット ビットコイン ETF は機関投資家が信託や私募ファンドを通じてビットコインを取得するために通常支払うプレミアムを削減し、それによってビットコインの価格にある程度下押し圧力をかける可能性があると主張しています。
あらゆるタイプの ETF には固有のリスクが伴うことを認識することが重要です。投資の決定は、常に投資家の投資目的とリスク許容度に基づいて行う必要があります。どちらのタイプのファンドもポートフォリオに適さない可能性があります。したがって、投資の決定を行う前には、徹底的な調査が不可欠です。
