数日前、元々は生ぬるいプロジェクトである Meta-Dao (@MetaDAOProject) が、Solana Labs の共同創設者である toly によって 1 日に複数回リツイートされ、多くの仮想通貨プレイヤーの注目を集めました。
そのトークン Meta (契約アドレス: METADDFL6wWMWEoKTFJwcThTbUmtarRJZjRpzUvkxhr) も 3 日以内に 50 米ドルから最高ピンレベルの 1,600 米ドルまで急騰し、1 日後には 754 米ドルに戻りました。
通貨価格の大きな変動と裁定取引の機会に加えて、Meta-Dao がブロックチェーン上で試みている新しい Dao ガバナンス モデルにも非常に興味があります。このシリーズの記事では、ブロックチェーンの詳細を詳しく理解できます。メタダオ。
フタッキーとは何ですか？
上の写真では、トリーが「フタルキーは未来だ」と叫んでいます。私と同じように、彼らのほとんどは、発音すらできない難解な学術用語であるフタルキーという言葉に初めて出会ったに違いありません。では、フタルキーとは一体何なのでしょうか？
フタルキーは、まだ試みられていない新しい民主主義の形態で、2000 年に発表されたマニフェスト「フタルキー: 価値観は投票するが、信念は賭ける」で最初に提案されました。市場メカニズムによって政策決定されることを目的としています。そして、伝統的な民主主義システムに存在するいくつかの制限に対処します。
今日の民主主義は、その形態に応じて、直接民主主義、代議制民主主義、またはその両方の混合に分類できます。直接民主主義とは、国民に完全な管理権、責任、平等が与えられ、国の意思決定に直接参加することを意味します。代表民主主義とは、国民が投票権を代表者（中国の全人代議員など）に譲渡し、代表者が意思決定を行うことを意味します。国民に代わって国家問題を決定すること。
世界で最も広く使用されている民主主義の形式は代表民主主義ですが、代表民主主義には次のような問題があります。
1. 有権者の無関心: つまり、個人は意思決定に直接参加していないため、潜在的に有害な政策を研究する十分な動機がありません。これにより、有権者は自分たちの意見やニーズが十分に考慮されていないと感じます。投票の影響は最小限に抑えられ、それによって国民の政治参加レベルが低下します。
2. 情報の非対称性: 有権者には、自分の任命者を徹底的に調査する動機や手段がほとんどありません。これは、権力者が集団の最善の利益のために行動する能力や動機を持たない可能性があることを意味します。
3. 短期主義: 民主主義制度は短期的な選挙サイクルの影響を受ける可能性があり、当面のニーズに重点を置きすぎて長期的な利益を無視する政策につながる可能性があります。
フタルキーの基本的な考え方は、意思決定の権限を市場に委ねることです。他の意思決定方法と比較して、市場には多くの利点があります。以下の理論的および経験的証拠があります。
理論的根拠:
効率的な資本市場では、資産価格に関連するすべての情報が反映されるため、現在の情報に基づいて将来の出来事について最良の予測が得られます。
ポール・W・ロードとコールマン・S・ストランプ『大統領選の賭け市場の歴史的推移』
1. 市場の自己修正: たとえば、選挙予測市場で、トランプが選挙に勝つ確率が 50% であるにもかかわらず、契約価格がわずか 32 セントである場合、市場参加者は、同様に、価格が 50 セントを超えると、価格は 65 セントとなり、参加者は価格が 50 セントに下がるまで売るか空売りするようになります。その結果、市場は操作が難しくなり、潤沢な資金を持った個人であっても市場を動かすことが困難になります。そうすることで、他のプレーヤーにこうしたミスプライシングを修正する有利な機会を与えることになるからです。
2. 正確な予測の恩恵: 時間の経過とともに、市場はより優れた予測スキルを持つ人々に大きな力を与えるようになります。これは、高いリターンはトレーダーの資本を直接増加させ、投資家から資金を調達する能力を向上させるためです。
経験ベース:
実際のところ、市場予測が一部の金融機関よりも優れていることを証明する証拠は何でしょうか?たとえば、競馬場市場は競馬専門家の予測を上回り、フロリダ州オレンジジュース商品先物は政府の天気予報を上回り、賭博市場は米国の選挙結果を予測する際に世論調査を上回り、賭博市場はHPのプリンター販売予測を一貫して上回り、HPの公式予測を上回った。
論文「選挙の予測: 予測市場、世論調査、およびそれらのバイアスの比較」では、選挙結果を予測する際の予測市場と世論調査の精度と情報内容が、2008 年の選挙データを通じて調査されています。
著者らは、初期段階や不確実性の高い選挙では、バイアス調整された予測市場の方が世論調査よりも正確な勝利確率とより多くの情報を提供することを発見した。
さらに、「歴史的大統領賭博市場」という論文では、「1884年から1940年までの15回の選挙では、10月中旬に賭博市場で最も支持された候補者が11回選挙に勝利した。例外は1回のみである」と述べられている。 1916年 「これは、科学的世論調査が不足していた時代であっても、情報を集約し選挙結果を予測する賭博市場の驚くべき能力を示している。」
上記は選挙を予測する賭博市場の例のみを示しています。読者はインターネットで他の例を自分で検索できます。
もちろん、Futarchy は完璧な意思決定ソリューションではありません。また、次のような欠点もあります。
市場の最大の悪の 1 つは、ケインズ美人コンテストです。これは、参加者が自分の好きな顔ではなく、他の参加者にとって最も魅力的な顔を選択するという経済概念です。この比喩では、各投資家は企業のファンダメンタルズ分析に基づいて投資するのではなく、企業の実際の価値ではなく市場心理の予測に基づいて、他の投資家がどのように行動するかを予測しようとしています。
これは、多くのトークンが反射的に価格設定されるため、暗号通貨市場で特に顕著です (金融市場の価格変動は、市場参加者の期待と行動の間の相互作用によって影響を受け、自己強化的なフィードバック ループが形成され、価格が基準値から逸脱します)。実際の経済価値）、ファンダメンタルズは存在せず、ミームトークンなど、価格が上昇すると考える他者に期待されています。
フタルキーはどのように機能しますか?
フタルキーの運営原則は、「価値観を投票し、信念を投票する」というスローガンにあります。これは、私たちが望むもの (たとえば、GDP を増やしたい、公害を減らしたい、雇用を増やしたいなど) を決定するために国民が最初に投票することを意味します。 、次に、予測市場を使用して、これらの指標を達成するために最も適切な政策を選択します。
選択された成功指標が GDP (数兆ドル) であり、10 年のタイムラグが設定され、その時点で「銀行を救済する」という政策が提案されているとします。
2 つの資産が発行され、それぞれが 10 年後にトークン所有者に GDP 1 兆あたり 1 ドルを支払うことを約束しました。市場は2週間運営される可能性があり、その間の「救済賛成」トークン（「イエス」トークン）の平均価格は24.94ドルである（市場が10年間のGDPが24兆9400億ドルになると信じていることを暗示している）。 「反銀行救済」トークン (「いいえ」トークン) の平均価格は 26.20 ドルです。
結局、銀行救済は行われなかった。 「銀行のプロ救済」市場でのすべての取引は撤回され、10 年後には「銀行の非救済」市場で資産を保有するすべての人がトークンあたり 26.20 ドルを受け取ることになります。
Daoを使用して実装するにはどうすればよいですか?
Dao（分散型自律組織、分散型自律組織）
利点は、社会的相互作用の一側面を迅速にプロトタイプして実験できることです。さらに、Dao の分散化および自動化機能は、意思決定プロセスの透明性と組織運営の効率の向上に役立ちます。
政府を管理するための政治制度としてのフタルキーは、すぐに全国的に導入される可能性は低いと思われ、企業向けに実際に試みられたことさえない。しかし、まったく新しい組織形態として、DAO はフタルキーが輝くための理想的なプラットフォームとなる可能性があります。
以下は、2014 年に Buterin によって出版された記事「An Introduction to Futarchy」で考案された、ETH 上で Dao を介して Futarchy を実装する方法です (Dao のトークン シンボルが $Futa であると仮定します)。
各ラウンドで T 個の新しい $Futa が発行され、n 個の提案 P[1]...P[n] を作成できます。各提案は「このアドレスに送金する」だけで構成できます。資金がどのように使用されるかは、フォーラムなどのより高いレベルのチャネルで伝達できます。
提案の数に基づいて資産 R[i] と S[i] の n ペアを生成し、何らかの方法で各タイプのトークンの T ユニットをランダムに割り当てます (例: 独自に決定された式に従ってマイナーに割り当てます)。 $Futa By)。 DAO は n 個のマーケット M も提供し、マーケット M[i] により R[i] と S[i] 間の取引が可能になります。
DAO は、すべての市場にわたる R[i] 建ての S[i] の平均価格を監視し、市場を b ブロック (たとえば 2 週間) 実行させます。期間の終わりに、市場 M[k] の平均価格が最も高い場合、戦略 P[k] が選択され、次の期間が開始されます。
提案 P[k] によるマーケットでのトランザクションを除き、他のすべてのマーケット トランザクションはロールバックされます。 R[k] の値は一部の外部資産 (ETH など) に固定され、S[k] は Z $Futa の価値があり、Z の適切な値は 0.1 から m の間です。これを達成するには、Dao は独自のトークンを販売して ETH を調達し、S[k] の価格を調整するためにターゲット m を設定する必要があります。
詳しいデザインについてはV神の原文を参照してください。
要約する
この記事では、主にメタダオの理論的ソースの紹介、世論調査と比較した予測におけるフタキーの利点、およびこの実験を行うためにDaoを使用する理論的根拠を紹介することに長い時間を費やしました。次の記事では、MetaDao の理論と実際の設計を正式に紹介します。
参考文献:
1. 《選挙予測：予測市場、世論調査、およびそのバイアスの比較》（https://scholar.google.com.sg/scholar?q=Forecasting+Elections:+Comparing+Prediction+Markets,+Polls,+and+Their+Biases&hl=zh-CN&as_sdt=0&as_vis=1&oi=scholart）
2.《歴代大統領選挙賭け市場》（https://www.aeaweb.org/articles?id=10.1257/0895330041371277）
3.《Futarchy: 価値観に投票し、信念に賭ける》（https://mason.gmu.edu/~rhanson/futarchy.html）
4.《Futarchy入門》（https://blog.ethereum.org/2014/08/21/introduction-futarchy）