序文

2024年3月13日、Binanceは、最新のローンチプールがLiquid Resakingトラックのether.fiであることを発表する文書を発行しました。これは、Binanceにログインする最初のリテイクプロジェクトでもあります。

ウェブサイトのルートデータによると、このプロジェクトは2回の資金調達ラウンドを受けており、1回目は2023年2月28日にNorth Island VenturesのChapter One主導による530万米ドルのシードラウンドで、2回目は2024年2月27日に行われた。 RigangはCoinFundとBullish主導で2,700万米ドルを調達した。


Defillama のダッシュボードから、ether.fi がすべての Liquid Resaking プロトコルの中で 1 位にランクされており (2014 年 3 月 15 日現在)、その価値は 30 億 2,600 万米ドルで、2 位の Puffer Finance の 2 倍以上であることがわかります。では、ether.fi がこれほど多くの流動性を確保し、Binance の支持を得ることができる特別な機能とは何でしょうか?


この記事では、ether.fi プロトコルについて詳しく説明します。

流動性ステーキングと再ステーキング

イーサリアム 2.0 以降、コンセンサスメカニズムが Pow (Proof of Work) から PoS (Proof of Stake) に変更され、ネットワークのセキュリティを確保して利益を得るには ETH 資産を直接担保する必要があります。

ただし、ノードを単独で運用する場合は、財務的および技術的なしきい値が比較的高くなります。たとえば、ノードをアクティブ化し、同時に検証ノードを維持するには、少なくとも 32 ETH が必要です。優れたパフォーマンスのコンピューターが必要です。そして、十分な大きさのハードディスク容量、専門的なソフトウェアの知識、優れたネットワーク帯域幅など。これらの厳格な要件は、初心者や初心者にとっては非常に不親切です。

流動性ステーキング

前述したように、ノードをアクティブ化するには少なくとも 32 ETH が必要であるため、Lido に代表される共同誓約モデルが誕生しました。つまり、ユーザーは Lido を通じて少額の ETH を誓約し、ユーザーは 1:1 stETH を取得し、Lido は次に、それをフラグメント化します。ETH は 32 に統合され、構成されたノードがアクティブになります。

ここでのstETHとは、担保されたETHの証明書に相当するLSD（リキッド・ステーキング・デリバティブ、リキッド・ステーキング・デリバティブ）のトークンであり、その量は常に担保されたETHと同じになります。LST（リキッド・ステーキング・トークン、リキッド・ステーキング・デリバティブ）と呼ばれます。 ）。

この利点は、ユーザー参加の敷居を下げるだけでなく、元々ロックされていた資産の流動性を高めることができ、ユーザーは stETH を保持し、融資、取引、流動性マイニングなどの Defi アクティビティに参加し続けることができることです。

流動性の再仮説

ReStake コンセプトは、ブロックチェーンのセキュリティと分散化の問題を解決したいと考えていた Eignlayer の創設者 Sreeram Kannan によって最初に提案されました。

「コンセンサス」メカニズムは、ブロックチェーン ネットワークにおける非常に基本的かつ重要な機能であり、ネットワーク内のすべての参加者がトランザクションの順序に同意できることを保証します。これは、BTC の Proof of Work (Pow) や ETH の現在の Proof of Stake (Pos) メカニズムなどの一連のアルゴリズムを通じて実現されます。

PoS メカニズムでは、追加されるバリデーターが増えるほど (ステークされるトークンが増えるほど)、ネットワーク攻撃のコストと難易度が高くなり、ネットワークの安全性が高まります。

この技術的背景では、EVM でデプロイまたは認定されていないモジュールは、新しいコンセンサス メカニズムに基づくサイド チェーン、新しい仮想マシン、オラクル、その他のミドルウェアなど、イーサリアムの信頼できる基盤レイヤーのセキュリティを利用できません。

唯一の方法は、システムを保護するために新しい信頼ネットワークを作成することです。新しい PoS ネットワーク (BNB チェーンなど) を構築したい場合は、そのセキュリティ機能を実現するためにコインを発行する必要があります。新しいトークンの価格が急落するリスクがあるため、このアプローチは間違いなく非効率でコストがかかります。

EigenLayer は、再ステーキングの概念を導入した Ethereum ベースのプロトコルで、ネイティブに ETH をプレッジするかリキッド プレッジ トークン (LST) を使用するユーザーが、EigenLayer スマート コントラクトに参加して ETH または LST を再プレッジすることを選択でき、暗号経済セキュリティを拡張します。ネットワーク上の他のアプリケーションで追加の報酬を獲得します。



分かりやすい言葉で要約すると、他のプロジェクトはセキュリティ作業を EignLayer にアウトソーシングできます。

(注: Active Verification Service (AVS)、サイドチェーン、データ可用性レイヤー、新しい仮想マシン、クロスチェーンブリッジなど、検証のために独自の分散検査ルールを必要とするシステム)



ether.fi の存在理由

では、EignLayer のような再担保契約はすでに存在するのに、なぜまだ ether.fi やbuffer のような流動性再担保プロトコルが存在するのでしょうか?現在、再プレッジには主に 3 つの方法があります:EigenLayer ネイティブ再プレッジ、EigenLayer LST 再プレッジ、および流動性再プレッジ契約。以下は 3 つの異なるステーキング方法の簡単な比較です。

ether.fi などの流動性再誓約プロトコルを通じて、ユーザーの EignLayer 操作への参加が大幅に簡素化され、入金制限がないことがわかります。同時に、このようなプロトコルでは Liquid Re-Pledge トークンもリリースされます ( LRT、リキッド リステーキング トークン)、ユーザーがエコシステム内の他の Defi プロジェクトに参加できるようにします。

ether.fi の利点

ether.fiの優位性については、実際に記事のタイトルで示しましたが、ether.fiの公式紹介動画から「Not your key, not your Coins」という一文を抜粋しました。 ether.fi は究極の分散化と非保管性を追求しており、ユーザーはいつでも流動性を引き出すことができることがわかります。

ether.fi に参加するユーザーの役割は次のとおりです。ether.fi は、さまざまな役割に T-NFT、B-NFT、eETH を導入することで、ユーザーの流動性の出口を支援します。


ether.fi は、許可のない分散化の力を活用しながら、所有者に資産を完全に制御できる真の非保管型の分散型ステーキング プロトコルです。このプロトコルは、安全でシームレスな委任ステーキング サービスを提供すると同時に、革新的な収益源と積極的な運用効率の最適化を通じて、より高い収益とコストの削減を実現します。

ユーザーが自分の資産の所有権を確実に持つために、Ether.fi は次の措置を講じました。

バリデーターキーの完全な制御: Rocket Pool や Lido などの他の委任ステーキングサービスとは異なり、Ether.fi ではステーカーがバリデーターキーを完全に制御できます。これらのキーは検証ノードの終了をトリガーするために必要であり、ユーザーの資産の所有権を保証するためのキーとなります。

T-NFT と B-NFT の使用: ステークされた ETH に対する請求を表します。 T-NFT は譲渡可能であり、ETH または eETH に清算することができますが、B-NFT はバリデーターキーを生成して保持する人に関連付けられます。 B-NFT はバリデーターキーの所有権を表し、B-NFT 所有者は必要に応じてノードを終了する責任があります。追加の責任と引き換えに、B-NFT 保有者は T-NFT および eETH 保有者よりも 50% 多くの収入を得ます。

ノードオペレーターへの安全な転送: ノードオペレーターがステーカーに代わってバリデーターノードを実行するには、ステーカーのバリデーターキーにアクセスできる必要があります。 Ether.fi は安全でユニークな ECIES 実装を使用しており、ステーカーがバリデーターキーを共有しながら制御を維持できるようにします。

将来のセキュリティ強化: 共有バリデータ キーはほとんどの関係者にとって改善点ですが、Ether.fi は EIP-5630 または分散バリデータ テクノロジー (DVT) による共有キーを活用することでセキュリティをさらに強化し、ユーザー エクスペリエンスを向上させることを計画しています。

つまり、Ether.fi は、ステーカーにバリデーターキーの完全な制御を与え、特定の NFT を使用してステーキングされた資産に対する請求を表現し、安全なメカニズムを通じてキーを共有することで、ユーザーの資産の所有権を保証し、ステーキングプロセスのセキュリティと透明性を確保します。 。

(Ether.fi の流動性引き出しメカニズムは比較的複雑です。公式ドキュメントを参照することをお勧めします: https://etherfi.gitbook.io/etherfi/ether.fi-whitepaper/technical-documentation)


ether.fi への参加方法

現在、ether.fi に参加する主な方法は次のとおりです: 少額の ETH をステーキングして eETH を取得する、Solo Staker プランへの参加を申請する、32 ETH の倍数をステーキングする、Binance ローンチプールに参加する、セカンダリで購入する市場。

1. https://app.ether.fi/ にアクセスしてウォレットをリンクし、ETH を誓約して eETH を取得し、利息を受け取ります

2. 申請フォーム https://www.ether.fi/solo-staker#solo-staker-form に記入して、Solo Staker プログラムに参加できます。簡単に言えば、ソロ ステーカー プログラムは、Ether.fi がソロ ステーカーをオンラインにするための ETH、ソフトウェア、技術サポートを提供する場所です。必要なのは、バリデータを実行するためのハードウェアとインターネット接続だけです。マシンがオンラインになると、イーサリアム ネットワークがサポートおよび検証され、報酬が得られます。

3. 大規模な ETH 所有者の場合、32 ETH の倍数をプレッジして複数のバリデーターになることができます。以下は公式操作ガイドです: https://etherfi.gitbook.io/etherfi/solo-stakers/32-eth-ステーカー

4. Binance の最新のローンチプールに参加してマイニングに参加できます https://launchpad.binance.com/zh-CN


5. 流通市場での取引 ethfi が Binance に上場された後、流通市場で購入できます。参考までに、Odaily の価格推定記事を示します (適正な価格範囲は、流通市場価格に相当します)。 5億1,800万米ドルから10億米ドル）、

https://www.odaily.news/post/5193747



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参考ドキュメント:

  1. Etherfi 公式ドキュメント: https://etherfi.gitbook.io/etherfi

  2. EigenLayer 公式ドキュメント: https://docs.eigenlayer.xyz/eigenlayer/overview

  3. バイナンスリサーチレポート: https://www.theblockbeats.info/en/news/51842

  4. https://foresightnews.pro/article/detail/55642