多くの市場参加者は、グレイスケール社の SEC に対する訴訟など、一般的な情報としてニュースを見るだけですが、グレイスケール社の目標は GBTC を ETF に転換することであり、もちろんそれが最善であると考えている人も少なくありません。
GBTC を ETF に転換することは、市場にとって最も害の少ない方法です。これは暗号化市場全体にとって大きなメリットとなります。
ニュースを半分しか読んでいない場合、または何が起こっているのか理解できない場合は、読まないほうがよいでしょう。
グレイスケールの訴訟の要求の一つは、ファンドの純資産に応じてGBTCの償還を許可するようSECに求めることである（規制Mの免除）。もちろんGrayscaleもそれを望んでいますが、これがGrayscaleの本当の魅力だと思います。この方法により、GBTC が存在し続ける間 (Greyscale は管理料金を請求し続けることができます)、DCG は保有する GBTC を確実に償還できます。現在、DCG は買戻し請求を発行せずに約 10% を保有しています。これにより、Grayscaleの管理手数料のメリットが保証されるだけでなく、DCGの資本ニーズを満たすこともできるが、市場に悪影響を与えるだろう。償還部分は現金なので、BTCを売却して現金に変える必要があります。
そして今、20％の買収を誘致する可能性があるが、DCGにはそれほど多くの資金はない（20億ドル以上）。買収資金は条件付き社債を発行して調達する必要があるが、条件はどうなると思うか？その時までに DCG は合計 30% を保有することになりますが、それまでに DCG の子会社が GBTC 信託を解消すると思いますか?管理費を請求すると、回収までに7～8年かかります。
本来ならDCGはこの選択をせず、管理費収入を失うことになるし、買収勧誘後の解散は他のGBTC保有者からの略奪でもあり、これは評判の悪さを伴う赤裸々な失敗の認め方である。しかし、これは普通の状況ではありません。DCG が約 17 億ドルを借り入れていた別の DCG 子会社ジェネシスが破産に直面しています。 DCG は現在 GBTC の約 10% を保有していますが、1933 年証券取引法によれば、DCG は 3 か月ごとに公開市場で GBTC の最大 1% を売却することができます。
GBTC の 30% の価格差はいくらですか?いや、実際は15億くらいですよ。
15億、DCGにとってその価値はありますか？グレイスケールが来年第1四半期にSECに対して償還免除で勝利するか、グレイスケールがGBTCを解散するかにかかわらず、それは市場にとって非常に悪いニュースとなるだろう。進展があれば、できるだけ早くGBTCを購入し、BTCを売却してください。