BTC ETF 取引が始まって以来、ビットコインは次のようなパフォーマンスを示しています。
ローカル高値の 48,900 ドルからローカル安値の 40,683 ドルまで、そして現在は 41,500 ドルです。Blackrock、Fidelity、Bitwise などの企業による #ETF 製品の発売で、このような驚きを引き起こしたのは誰でしょうか?
簡単に要約すると次のようになります。
「コビー氏はメッセージの中で、BTC ETFを見越してビットコインを2万6千ドルで買うことは、実質的に『タダのお金』だと述べた。同氏はBTC ETFが承認されることをほぼ確信していた（99％）。承認時にはビットコインは5万ドル前後で取引されるだろうと予想していた。」
しかし、彼はまた、BTC ETF の承認は罠になる可能性があると警告した。このイベントは、350 億ドルを保有するグレイスケール BTC 信託に縛られている投資家にとって、出口の機会となるかもしれない。バリー・シルバートの親会社は巨額の負債を抱えており、年間 2.5% の管理手数料を引き下げる予定はない。
要約すると、630K BTC を人質に取ろうとする試みは、GBTC からの取引量と引き出しの減少につながる可能性があります。その結果、最初の 1 週間で BTC ETF 購入者に 15% の損失が発生し、広範囲にわたる「ニュースを売る」感情を引き起こし、市場を大幅に引き下げる可能性があります。
Cobie氏は、8月23日以降の公正な利益を現金化し、BTC ETF承認の前日に売却することを勧めている。」
それで、私たちと TradFi $BTC に冷水を浴びせているのは誰でしょうか?
バリー・シルバートと彼のグレイスケール人質の友人たちです。
最初の 5 日間で、BTC ETF は次のようになりました。
1月11日に7億2200万ドルの流入
1月12日、7億780万ドル
5 億 4,960 万ドルは 1 月 16 日です
1月17日には9億3230万ドル、
1月18日時点で4億4800万ドル。
グレースケールの償還額が 22 億ドル、流入額が 33.6 億ドルであるにもかかわらず、BTC が 17% 減少しているのはなぜでしょうか?
私は3つの仮説を提案します。
ブラックロックは、BTC ETF 申請で流入を正確に予測し、提携パートナーを通じて Coinbase に BTC 準備金を積み立てることができました。必要な新規株式発行と BTC 購入ごとに、事前に購入した BTC をあるアカウントから別のアカウントに移し、正式に準備金要件を満たしています。
FTXと破産したBlockFiは、相当量のGBTC株を保有している。例えば、FTXだけでもGBTCに約7億2000万ドルを保有している。さらに、Grayscale株は、破産した別の企業である3 Arrow Capitalの清算資産の一部である。これらの清算人は、BTC ETFの需要の高さに乗じて保有株を売却した可能性がある。Grayscaleの人質も、シルバートの手数料である年間2.5%の手数料から逃れる待望のチャンスを利用している。
単純な数学的観点から見ると、BTC ETF 株の発行/再分配のプロセスは通常、T+1 スケジュールに従います。
Grayscale は、Coinbase の預金アドレスへの大量の BTC 転送が市場のボラティリティと下落を引き起こすことを予想している可能性があります。
グレイスケールは翌日の償還規模を予想して先物でショートポジションを取っているのではないかと思う。
ブラックロックのパートナーたちは、こうした動きを認識している可能性が高い。
ブラックロックが翌日に 2 億ドル相当の BTC を購入する必要があるとします。ある日の終値が 43,000 ドルだった場合、必要な BTC は約 4,650 になります。
しかし、グレイスケールの償還額が約6億ドルで、グレイスケールが1万～1万5千BTCを移動し、市場にマイナスの反応を引き起こすことがわかっているなら、ブラックロックが4万3千ドルで買うべき理由は何でしょうか？ 市場がBTCの流入に反応するのを待ってから、パニック価格、例えば4万700ドルで買うこともできます。
節約できた分は、提携パートナーに渡すことができます。適切なタイミングで、ビットコインをさらに購入するのではなく、偶然に安く手に入れたビットコインで基金を補充することができます。
グレイスケールは、この明らかな売りをいつまで続けるのでしょうか? 重要なニュースは、グレイスケールがまだ 60 万 BTC を保有しているということです。ブラックロックの BTC ETF の初期購入者は、いつまでも我慢しているわけではありません。ある時点で、彼らは自分たちが置かれている苦境に気づき、ブラックロックの株をかなり価値が下がったドルに換金しようとするかもしれません。
