CoinDeskによると、JPモルガンは、マージと上海のアップグレード後のイーサリアムネットワークの集中化とステーキング利回りの低下について懸念を表明した。同銀行は調査レポートで、イーサ（ETH）ステーキングの増加により、ネットワークの集中化が進み、全体的なステーキング利回りが低下したと指摘した。
報告書では、暗号通貨コミュニティの多くの人々が、中央集権型取引所に関連する中央集権型流動性ステーキングプラットフォームよりも、分散型流動性ステーキングプラットフォームであるLidoのほうが優れた代替手段であると考えていると述べられている。Lidoは、中央集権化の懸念に対処し、単一のオペレーターが大量のステーキングされたイーサを制御することを防ぐために、ノードオペレーターを追加している。
しかし、報告書は、いかなる団体やプロトコルによる中央集権化もイーサリアムにリスクをもたらすと警告している。流動性プロバイダーやノードオペレーターの数が集中すると、単一障害点として機能したり、攻撃の標的になったり、共謀してコミュニティを犠牲にして自分たちの利益を促進する寡占状態を作り出す可能性がある。
JPモルガンが指摘するもう1つのリスクは、流動性トークンが複数の分散型金融（DeFi）プロトコルで同時に担保として再利用される際に発生する再担保である。これにより、ステークされた資産の価値が急落したり、悪意のある攻撃やプロトコルエラーによりハッキングまたはスラッシュされたりした場合、連鎖的な清算が発生する可能性がある。
ステーキングの増加により、特に従来の金融資産の利回りが上昇している状況では、利回りの観点から見てイーサリアムの魅力も低下しています。総ステーキング利回りは、上海アップグレード前の 7.3% から約 5.5% に低下しました。
