注: この記事は、2023 年 10 月 20 日に https://first.vip で初めて公開されました。
Merit Circle (MC) は、イーサリアムと BSC 上に構築された分散型 DAO チェーン ゲーム ギルドであり、従来のチェーン ゲーム ギルドとは異なり、チェーン ゲームの主要市場に投資し、ゲーム開発に協力し、チェーン ゲーム市場の流通チャネルを構築します。 、インフラストラクチャ建設およびその他の方法は、チェーンゲーム業界の上流および中流に徐々に拡大しました。要約すると、このプロジェクトは注目に値します。
投資概要 [1]
Merit Circle (MC) は、イーサリアムと BSC をベースに構築された分散型 DAO チェーン ゲーム ギルドです。当初は、YGG と同様の奨学金ギルドでしたが、奨学金ビジネス [2] や SubDao モデル [3] などもありました。奨学金事業の持続可能性と限界、そしてこれらの事業がYGGによってほぼ抑制されているという事実を踏まえ、2022年3月よりDAOの構造と位置づけの転換を開始し、ゲームDAOとして構築することを目指しました。 Merit Circle は現在、DAO を複数の分野 (垂直分野) に分割しており、主な分野は投資、スタジオ (新しいプロジェクトの構築と育成)、ゲーム (チェーン ゲーム市場流通チャネル プラットフォーム)、インフラストラクチャ (メインネットである Avalanche Game Chain に基づくビーム) です。今年8月18日にローンチされました）、まだ研究開発段階にあるゲームNFTプラットフォームSphereは、かつては4つの主要セクターの1つでしたが、市場の要因によりリリースが遅れ、インフラストラクチャセクターに置き換えられました。 。
以前は Axie 420 として知られていた Merit Circle は、2021 年 7 月に設立された Axie infinity の「奨学金」組織です。当初の目的は、低賃金国のプレイヤーが Axie infinity をプレイできるようにすることでした。 Axie 420 は、2021 年 8 月に Flow Ventures から 20 万米ドルのインキュベーション投資を受け、2021 年 9 月に他のチャネルから 125 万米ドルを調達し、Axie infinity だけに焦点を当てていたプロジェクトの位置づけを、より人気のあるゲームやメタバースに拡大しました。 。
メリットサークルの利点は次のとおりです。
1) 財務省には十分な資金と透明性のある情報開示があり、資金配分は比較的合理的である（財務省公式データによると、今年6月23日現在：現金が40％、流動性の高い優良トークンが8％） ; NFT 資産が 4% を占める; チェーンゲームトラックに関連するトークン/株式が 48% を占め、そのうち主要市場株式が大半を占め、投資対象のほとんどはブロックチェーン技術を組み合わせた伝統的なゲームスタジオです。全体的なゲーム スタイルはゲームのプレイアビリティに偏っています）、財務省資金は約 9,410 万米ドルですが、このうち $MC は財務省資金の計算に含まれていません。2021 年末と比較して約 7% 減少しました。弱気市場においては、メリットサークルは合理的な財務配分を通じて十分なキャッシュフローを確保しており、資金面で弱気市場に対処できる理論的能力を備えています。
2) 従来のチェーンゲームギルドと比較して、メリットサークルの発展ルートは大きく異なり、奨学金モデルを放棄し、チェーンゲームの主要市場に投資し、ゲームの開発に協力し、ゲーム市場流通チャネルのプラットフォームを構築し、基盤を構築しました。などの手段がチェーン ゲーム業界の上流および中流に徐々に拡大されています。
メリットサークルのリスクは次のとおりです。
1) 投資状況から判断すると、メリットサークルは主にチェーンゲームの主要市場に投資しており、チェーンゲームトラックに関連するトークン/株式投資の約 80% を占めています。 Merit Circle の収益方法は比較的単一であり、主に投資部門に依存しています。Merit Circle が投資するゲームフィスのほとんどは小規模なゲームであり、このタイプのチェーン ゲームの生存率は比較的大きくなります。弱気相場は低く、リスクと不確実性はより確実です。 Merit Circle の短期および中期的な収益状況は、市場の状況により改善が困難です。今後のフォローアップは、チェーン ゲーム トラックの発展と、投資したゲームが良好な収益を上げられるかどうか、また構築された Beam ゲームが成功するかどうかにかかっています。チェーンと間もなくリリースされるゲームNFT市場Sphereは、良好な発展を遂げる可能性があります。
2) $MC の時価は、運用する国債の時価と強い相関関係があり、当面の上限予想は比較的限定的と思われる。
3) 魅力的な金採掘ビジネスやコミュニティ活動が不足しているため、メリット サークルのコミュニティ基盤は比較的弱いです。
注：第一種倉庫の最終評価「従う」「従わない」は、予測ではなく、第一種倉庫プロジェクトの評価枠組みに基づき、プロジェクトの現状の基礎を総合的に分析した結果です。プロジェクトトークンの将来の価格上昇または下落。トークンの価格に影響を与える要因は数多くあり、プロジェクトのファンダメンタルズだけが要因ではありません。そのため、調査レポートが「注目を集めていない」と判断されたからといって、プロジェクト価格が確実に下がるわけではありません。さらに、ブロックチェーンプロジェクトの開発は動的であり、当社が「懸念なし」と判断したプロジェクトがその基礎に大きな前向きな変化を起こした場合、同様に「懸念あり」と判断したプロジェクトに調整する可能性があります。 「気にしない」 【フォロー】しているプロジェクトに大きな悪性変化があった場合、メンバー全員に警告し、【フォローしない】に調整させていただく場合がございます。
1. 基本概要
1.1 プロジェクトの紹介
Merit Circle (MC) は、イーサリアムと BSC 上に構築された分散型 DAO チェーン ゲーム ギルドで、その主要セクションは投資、スタジオ (新しいプロジェクトの構築とインキュベーション)、ゲーム、インフラストラクチャ (メインネットが開始された Avalanche Game Chain 上に構築された Beam) に分かれています。さらに、Merit Circle は独自の NFT コレクション Edenhorde と、研究開発段階にあるゲーム NFT プラットフォーム Sphere も立ち上げました。
1.2 基本情報 [4]
2. プロジェクトの詳細説明
2.1 チーム [5]
LinkedIn のデータによると、Merit Circle チームには合計 33 人のメンバーがいます。チームの経歴の観点から見ると、チームのメンバーは通常、Axie Infinity に深く関与しており、Web3 投資機関での経歴を持っています。 。
Marco van den Heuvel — 共同創設者で、2019 年にアーネム ビジネス スクールで国際ビジネスと言語を専攻し卒業しました。 2017年9月から2018年10月まで、ブロックチェーンスタートアップ向けのコミュニティ管理とマーケティングサービスの提供に注力する、Happy Modというブロックチェーン会社を共同設立し、2021年7月にAxie 420「奨学金」組織を設立し、2021年9月にMerit Circleに改名した。
Tommy Quite - 共同創設者。北京理工大学で現代中国語ビジネスと言語を専攻し、オランダのユトレヒト応用科学大学で起業家精神と中小企業運営を専攻して卒業しました。 2014 年 4 月から 2018 年 9 月まで、彼はビットコイン財団 [6] のメンバーとしてビットコインとブロックチェーン技術の提唱と宣伝に尽力しました。2017 年 7 月から 2019 年 8 月までは、Web3 ID 管理ツールのプロバイダーである Civic でコミュニティ管理者として働いていました。 2020.12、彼は Flow Ventures の Web3 ベンチャーキャピタル機関であるという名前の会社を共同設立しました。2021.08 に Merit Circle を共同設立しました。
Mark Borsten - 共同創設者[7] (Twitter @meritcirclorr、個人情報は LinkedIn では公開されていません)、Flow Ventures の COO 兼共同創設者は、Tommy Quite とともに Merit Circle に参加します。
Thale Sonnemans - 最高執行責任者、COO は、サンフランシスコ州立大学でマーケティング管理と経営管理を学び、オランダのハン応用科学大学を卒業しました。 2012年7月から2013年7月まで、2016年1月から2018年12月までHALALでジュニアプロデューサーおよびジュニアセールス担当者として働き、2019年4月から2021年10月までギャンブル子会社会社Chaserを共同設立し、Meritに入社しました。 2021.08のサークルです。
Brandon Aaskov – CTO 最高技術責任者。ニューイングランド美術館を卒業し、インタラクティブ メディア デザインを専攻しました。 2006 年 2 月から 2013 年 3 月までは、Brightcove というストリーミング メディア テクノロジー会社でシニア ソリューション エンジニアとして働き、2015 年 6 月から 2023 年 2 月までは DEPT® というソフトウェア製品代理店でソフトウェア エンジニア、ネットワーク ディレクター、暗号通貨部門マネージャー、および Web3 を務めました。副社長およびその他の役職は2023年2月にメリットサークルに加わりました。
2.2 資金
2.2.1 資金調達
Merit Circle は合計 3 ラウンドの資金調達を受けています（前身である Axie 420 は、2021 年 8 月に Flow Ventures のインキュベーション投資から 20 万米ドルを受け取り、他のチャネルから 125 万米ドルを調達しました）。
2.2.2 財務省
Merit Circle の財務は、現金、ブルーチップコイン、NFT 資産、チェーンゲームトラックに関連するトークン/株式の 4 つの部分に分かれており、その価値は約 9,410 万米ドルです。さらに、公式の財務アドレス統計によると、イーサリアムと BSC 上のメリット サークルの財務アドレスは合計約 4,249 万 $MC を保有しており、これは現在の通貨価格に基づいて約 1,283 万米ドルに相当し、現在の総流通額の約 9.17 を占めています。 %。
Merit Circle のコードは GitHub 上のオープンソースです[10]。合計 4578 のコードが提出され、平均 10 人のコード寄稿者がいます。このうち、より頻繁にコードが提出される期間は、2022年3月から2022年6月までと、2023年7月から2023年9月までです。この2つの期間は、ゲームNFT市場Sphereの発展に対応しています（未リリース、ニュースは2月に明らかになりました）今年リリース予定）、Avalanche Subnet に基づいた Beam ゲーム チェーンを開発します。
2.4 製品
2.4.1 製品の紹介
Merit Circle (MC) は、イーサリアムと BSC をベースに構築された分散型 DAO チェーン ゲーム ギルドです。当初は YGG と同様の奨学金ギルドであり、奨学金の持続可能性を考慮した奨学金事業や SubDao モデルなどもあります。ビジネスの性質と限界により、DAO の構造と位置付けは 2022 年 3 月から変更され始め、ゲーム DAO を作成し、DAO を複数の分野 (垂直分野) に分割することを望んでいます。現在、その主要部門は、投資、スタジオ（新しいプロジェクトの構築と育成）、ゲーム（チェーンゲーム市場流通チャネルプラットフォーム）、インフラストラクチャ（今年8月18日にローンチされたメインネットであるAvalancheに基づくBeamゲームチェーン）に分かれています。まだ研究開発段階にあるゲームNFTプラットフォームSphereは、かつては4大セクターの1つでしたが、市場要因によりリリースが遅れ、インフラセクターに置き換えられました。
2.4.2 メリットサークルへの投資
1) 初期投資資金と資金源; Merit Circle の投資資金は、Copper プラットフォームで以前に調達された 1 億米ドルから調達されており、投資を担当する投資委員会が設立されました。 : Flow Ventures LP、Sergei Chan、CitizenX、Maven11。
2) 投資の詳細。メリット サークルの投資セクターの詳細が財務配分に反映されます。 6月23日現在の財務省のデータによると、現金分配は主にUSDC、優良コインは主にWBTC、Uni V2プレッジ、WETH資産、主にBigtime Land（100万ドル）、Axies NFT、Cyballチェーンゲームです。競争 Dao関連のトークン/株式は合計79のプロジェクト(非流通61、流通18)に投資しており、そのうち主にチェーンゲームの主要市場であり、チェーンゲームトラック関連トークン/株式の約80%を占めている。これらのゲームのスタイルはよりプレイ可能です。
表 2-1 メリットサークルの主な投資プロジェクト (国庫配分が 1% 以上を占める):
公式データ[12]によると、NFT資産の購入に費やされた金額は4,834,000米ドルで、現在の評価額は3,404,852米ドルで、トークン/株式投資に費やした金額は1,429,148米ドル(-29.6%)の損失となりました。チェーン ゲーム トラックへ 資金は 28,045,486 米ドル、現在の評価額は 45,471,587 米ドル、利益は 17,426,101 米ドル (+62.1%) です。 NFT資産の流動性のため、上記のデータは正確ではありません。チェーンゲームトラックに関連するトークン/株式の評価計算は市場評価に基づいており、ほとんどの資産は流通していないため、ある程度の誤差が生じます。
投資セクターはメリットサークルの主な収入源であり、$MC の市場価値は管理下の財務資産の市場価値と強い相関関係があるため、投資するプロジェクトの健全性の分析に重点を置く必要があります。以下は、1% を超える財務省アカウントのプロジェクトの現在の状況を示しています。
① 忘れられたプレイランド、現在 750 万ドルと評価され、国庫総額の 7.97% を占めています。
Merit Circleは今年4月25日、Studio Redと協力してVermilion Studiosを立ち上げ、ソーシャルゲームエコシステム「Forgotten Playland」を立ち上げると発表しており、現在2つのミニゲームが公開されており、そのうちの1つは「Bomb Pitchers」と呼ばれている。大まかに言えば、プレイヤー同士が爆弾を投げて、自分が爆破されるのを避けながら敵を爆破するというものです。パワーアップはゲーム全体に散りばめられており、プレイヤーはより大きな爆発やその他の強化で爆弾をより強力にすることができます。別のゲームであるトイ リム ゴルフは、プレイヤーが用具倉庫に走っておもちゃの手足や野球などの奇妙なアイテムを見つけなければならないゴルフ ゲームです。コウモリ、さらには「ゴルフクラブ」として使用するSFのテレポーター銃さえも。関係者は、今後20のミニゲームがリリースされる予定であると述べた。開示された情報によると、Forgotten Playlandのゲームエコノミーは主に、化粧品やスキンなどのカスタマイズ可能なスキンNFTの販売です。
Forgotten Playland の公式 Twitter から判断すると、Merit Circle が 4 月 25 日に発表されて以来、ツイートや関連する進捗状況の開示はありません。したがって、著者は、ゲームの現在の評価額 750 万ドルには多量の水、健康状態の悪化、および健康状態の悪化が含まれていると考えています。開発されているゲームのほとんどは小規模なゲームであり、経済モデルは比較的一般的であるため、将来の開発の可能性は現時点では高くありません。
② ゲームプレイ ギャラクシー、現在 700 万ドルと評価され、国庫総額の 7.44% を占める
Gameplay Galaxy は、Web2 ゲーム シリーズ Trial Xtreme の作成者によって開発された、Web3 を利用した分散型の競争力のあるゲーム エコシステムです。そのさまざまなバイク レース ゲームは、Google Play とアプリで 2 億 5,000 万回以上ダウンロードされています。ストアでの評価は 4 つ星で、それぞれ 4.2 つ星 (5 つ星中)。 Gameplay Galaxy は、2022 年 9 月 7 日に、Blockchain Capital が主導し、Merit Circle (500 万ドルを投資)、Mysten Labs、Solana Ventures、Com2uS、Yield Guild Games、Hustle Fund の参加のもと、1,280 万ドルを調達しました。 LinkedIn のデータによると、Gameplay Galaxy のチームには現在 41 名の従業員がおり、共同創設者の Doron Kagan 氏、Maya Gurevich 氏、Dmitry Burlakov 氏は全員 15 年以上のゲーム起業家としての経験と実務経験を持っています。ゲームプレイ Galaxy は、Web2 ゲーム「Trial Xtreme」を Web3 に移行しました。現在はベータ版です。テスト資格の申請はメールで行うことができます。ゲームプレイ Galaxy はまだコインを発行しておらず、プロジェクトのホワイトペーパーでもまだ詳細が紹介されていません。プロジェクトのロードマップによると、NFTの希少性や実用性、早期アクセス版の公開、セキュリティレビュー、さまざまな地域でのローカリゼーション、ゲームの正式リリース、NFTオーナーコミュニティの立ち上げなどの定期的なゲームアップデートが発表される予定です。未来。
Gameplay Galaxy の公式 Twitter (@TrialXtreme) には 17,577 人のフォロワーがおり、現在も積極的に最新情報をツイートしています。 Gameplay Galaxy の公式メディアは、5 月 30 日の発表以来、新しいコンテンツをリリースしていません。
ゲームプロジェクトの背景としては、Gameplay Galaxy のゲーム「Trial Xtreme」は、2009 年のリリース以来 10 年以上の歴史を持ち、一定の人気と影響力を持つゲームの 1 つです。 - 有名な初期のバイク レース ゲームは、ゲーム ジャンルのニッチな方向に属しており、安定したプレイヤー ベースを持っていますが、チームのバックグラウンドの点で主流の人気ゲームとの間にはまだ一定のギャップがあると Gameplay Galaxy の共同創設者は述べています。 15 年以上のゲーム起業家精神と実務経験。このゲームは Web2 で長年にわたって成熟して実行されているため、資金の面では 1,280 万ドルでまだ十分です。以上のことから、筆者はこのプロジェクトの健全性はかなり良いと考えているが、ヒットする可能性は低いものの、比較的しっかりした基盤があると考えている。
③ Lava Games は現在 264 万ドルと評価され、国庫総額の 2.81% を占めています。
Lava Games は、アーケード ゲームとシューティング ゲームの要素を含む三人称視点のプラットフォーム ゲーム「A Far Away Realm」(AFAR) を制作したゲーム スタジオです。 Merit Circleは2022年3月21日に「A Far Away Realm」（AFAR）との協力を発表し、120万ドルを投資した。このゲームは今年 6 月 30 日に Google Play で事前登録のソフトローンチを開始しましたが、まだオンラインにはなっていません。そのプロジェクトNFTコレクションAFAR-RAFA GenesisのOpenSeaでの取引量は90 ETHのみで、現在の最低価格は0.0099 ETHで、基本的に無関心です。また、ゲーム公式Twitter（@playafar）のフォロワー数は46,451人ですが、ツイート活動は少ないです。上記の情報に基づいて、著者はプロジェクトの健全性は悪く、現在の評価額 264 万ドルにはかなりの欠陥があると考えています。
④ ボルト、現在156万1,000ドルと評価され、国庫総額の1.66％を占める
Merit Circleは2022年8月25日、Vortoと共同でマルチプレイヤーオンライン（MMO）リアルタイムストラテジー（RTS）ゲーム「Hash Rush」をローンチし、100万ドルを投資すると発表した。このゲームは現在開発段階にあり、公式ウェブサイトには、後にBeamチェーンでリリースされると記載されています。公式に公開されたゲームアニメーションとグラフィックによると、演出は比較的平均的だ。注目に値するのは、このプロジェクトは 2017 年 7 月から進行中であり、断続的に進捗があり、頻繁に方向が変更されています。なお、公式Twitter（@PlayHashRush）のフォロワー数はわずか9,117人です。上記の情報に基づいて、著者はプロジェクトの健全性は悪く、現在の評価額 264 万ドルにはかなりの欠陥があると考えています。
⑤ その他
他のプロジェクト全般を見ると、Merit Circle が投資した GameFi のほとんどは小規模なゲームであることがわかります。弱気市場におけるこのようなチェーン ゲームの生存率は低いです。現在、財務省の資産のほぼ半分が GameFi プロジェクトへの投資に使用されています。ホットマネーへの投資に失敗すると、プロジェクト全体にとって潜在的なリスクとなります。
図 2-7 に示すように、2021 年 11 月から 2023 年 6 月までの市場下落サイクルでは、メリット サークル全体の財務縮小は明らかではありませんでしたが、2021 年 11 月と比較して約 7% 減少しました。分析によると、主な理由は次のとおりです。
① 現金配分は約 4,000 万米ドルに維持されており、国庫の 40% ～ 50% を占めています。
②変動が大きく流動性の低いNFT資産は5%程度の低水準で推移している。
③ 提案MIP-6の初期段階におけるリスク回避認可に基づいて、一連のストッププロフィットおよびストップロス要件が提案されます。
④ チェーンゲームトラックトークン/株式のリスク資産は、2021 年末から 2022 年初めにかけて流通市場にほとんど投資される（図 2-8 参照）。これらの資産は意図的に削減され、チェーントラベルサーキットの主要市場への投資に振り向けられており、投資の割合は月々増加しています。さらに、投資資産のこの部分に投資されているプロジェクトの品質は比較的平均的であり、そのほとんどが小規模なゲームであり、オンラインのものはほとんどなく、評価額が比較的高いことも注目に値します。
上記のことから、メリットサークルは投資スタイルがより保守的でリスク意識が強いものの、投資プロジェクトの評価額は比較的高いことがわかります。
3) 投資収益分配
MIP-7 持続可能な将来ビジョン提案によれば、投資収益分配の枠組みは図 2-7 のように定式化されており、具体的には以下のとおりです。
① 収益の 20% が USDC の形で国庫に返還されます。
②収益の5％が暗号資産（主にETHとWBTC）の形で国庫に返還されます。
③ 収益の 60% は $MC の買い戻しと制限注文（市場価格より 10% ～ 35% 低い）に使用されます。買い戻された $MC は徐々に MC プレッジ配当の主な原資となります（MIP-26 により）。提案 V2 と V3 の誓約はキャンセルされ、残りの未割り当ての約 950 万ドル MC は破棄され、将来ビームチェーンの報酬に使用される可能性があります)。長期間ロックまたは破棄され、DAO ガバナンスの対象となる投資家。
④収益の15%は$MCの破壊に使用されます。
2.4.3 メリットサークルスタジオ
Merit Circle スタジオの主な機能は、DAO エコシステムの他のセクターに価値をもたらすことであり、既存のプロジェクトや Web3 以外の企業のプロジェクトと連携して、Merit Circle DAO 内のクリエイティブ プロジェクトの発祥の地となります。 Merit Circle Studio は現在、次の 3 つのサービスと製品を提供しています。
1) メリットサークル助成金。
助成金は研究助成金と開発助成金に分かれます。
研究助成金は申請者 1 人あたり最大 10,000 ドルで、研究プロジェクトをサポートし、コミュニティによって投票されるより大きな提案の基礎を築くことを目的としています。この補助金は、この補助金の上限を超える提案に対して利用できます。
開発補助金は、申請者 1 人あたり最大 25,000 ドルで、プロジェクトの開発中に発生した費用を開発者に払い戻すように設計されています。
申請者はWonderverseで申請でき、DAOコミュニティメンバーで構成される委員会が審査して投票します。
2）メリットサークルNFTコレクションエデンホルド。
Edenhorde NFTコレクションは、Merit Circle DAOの最初のクリエイティブプロジェクトです（総額は8800、OpenSeaの現在の最低価格は0.059 ETH、総取引量は10,103 ETH、現在の最低価格は最高値と比較して平均です） 2022 年 3 月 OpenSea の開始以来、0.9 ETH の販売価格は 93.4% 近く下落し、期間中に明らかな回復は見られず、さらに取引状況は厳しいものでした。過去 2 か月間、平均して 3 ～ 4 日ごとに数件のトランザクションが完了するだけでした。) Edenhorde NFT コレクションは、エミー賞を受賞したイラストレーター、Andy Ristaino によるオリジナルの NFT アートワークです。NFT の背後にある IP ストーリーは、「Edenhorde」の作者であり歴史家である Celia Blythe によって書かれています。これまでに合計 8 つのエピソードが公開されています。
Merit Circle は、Edenhorde を IP として構築し、商品、アニメーション、ゲームなどのマルチメディア分野に参入したいと考えています。 Edenhorde は、Merit Circle DAO のクリエイティブなインキュベーション プロジェクトや協力プロジェクトと対話できます (たとえば、ボード ゲーム Canverse では、Edenhorde のキャラクターをゲーム内のゲーム ピースとして使用できます)。さらに、Edenhorde 所有者は、インキュベーション 2.5 で開発されたプロジェクトからも恩恵を受けることができます。プロジェクトから得られる収益の % (図 2-9 を参照。分配の詳細は大まかな枠組みであり、後で修正される可能性があります。具体的な詳細については、提案書 MIP-10 を参照してください)。 Edenhorde Eclipse というカード ゲームが今年 8 月 21 日にリリースされました。現在はアルファ テスト段階にあり、Beam ゲーム チェーンでリリースされる予定です。さらに、公式ニュース[13]によると、プロジェクト・アムギネアと呼ばれる別のプロジェクトが開発中であり、エデンホルドNFTステーキングは後に開始される予定です[14]。
3） メリットサークル触覚
提案 MIP-22[17] によると、Merit Circle Tactile はコミュニティに特別に提供される 650 個の商品ボックスのセットであり、7 つのウェアラブル アイテム (T シャツ、パーカー、スカーフ、帽子) が含まれています。はNFTで入手でき、NFTは2段階で配布されます。配布対象は提案作成者、投稿者、Edenhorde NFTホルダーの抽選などです。
2.4.4 メリットサークルゲーム[18]
メリットサークルは当初、金の採掘事業、つまり奨学金事業も行っていましたが、奨学金事業の持続可能性と限界を考慮し、現在のゲーム分野への転換を決意しました。現在のゲームセクションの主な機能は、協力型ゲームを促進してゲームユーザーを獲得すること、主要な人気ブロックチェーンゲームの学習チュートリアルをプレイヤーに提供すること、そしてプレイヤーがタスクを完了することで報酬を受け取ることです。 (NFT、宝くじなど)。
ゲーム インターフェイスでは、市場で人気のゲーム、早期アクセスが可能なゲーム、Merit Circle と提携したゲーム、今後のコンテスト、基本プレイ無料のゲーム、ゲーム トーナメントを紹介します。
アカデミーは、プレーヤーに Web3 の入門学習チュートリアルと、主要な人気チェーン ゲームの学習チュートリアルを提供します。
プレイヤーはアカウントを登録して毎日ログインすることで経験値を獲得でき、報酬は主に宝くじとそれに対応するゲーム関連のNFTで、レベルが上がるにつれてより多くのタスクと報酬を獲得できます。たとえば、レベル 1 が現在報酬を獲得できるゲームは CropBytes で、期限内にこれらのタスクを完了すると、ゲーム NFT 小道具の抽選の機会を得ることができます。
2.4.5 メリットサークルのインフラストラクチャ
Merit Circle のインフラストラクチャはゲームを中心に構築されており、これまでにリリースされたインフラストラクチャ製品は、今年 8 月 18 日にメインネットでリリースされた Avalanche をベースとした Beam ゲーム チェーンです。提案 MIP-27[19] によると、流動性を注入し、ゲーム/ゲーム開発者に資金を提供するために (ガス料金の支払いに使用される) 7,500 万ドルの MC が国庫から割り当てられます (現在の通貨価格に基づいて約 2,250 万ドル相当)。 Beam ネットワークの認証とセキュリティ保護。さらに、Beam およびエコシステム製品の開発のために 270 万 USDC が財務省から割り当てられています (そのうち 20 万ドルは Beam の AMM 流動性に使用されます)。
Beam Game Chain は POS コンセンサスメカニズムを採用しており、$AVAX または $MC を誓約することで検証ノードになり、$MC をガス料金として使用し、LayerZero を公式のクロスチェーンブリッジとして使用し、Openfort を使用してアカウント抽象化ウォレットと統合を提供できます。サービス。
MIP-28の提案によれば、$MCは今年末に1:100の比率で$BEAMに移行される可能性があることは注目に値します（$MCは移行前のプロジェクトのプラットフォームトークンのままです）ですが、Merit Circle の名前は引き続き Beam ネットワークと $BEAM に関連するブランド全体になります。$MC は、Merit Circle の初期段階では古い情報に関連付けられます。その後、$BEAM が使用されます。 Beam チェーンのガス消費量とノード プレッジ トークン。移行完了後は、経済モデルに大きな変化がないか注意する必要があります。
公式レポートによると、このチェーンでリリースされるエコロジー ゲームには、Gameplay Galaxy が作成した 2 億 5,000 万ダウンロードを超える人気のモトクロス レーシング ゲーム「Trial Xtreme」、および「Castle of Blackwater」が含まれます。 Megaweapon」マルチプレイヤー近接シューティング ゲーム、「Walker World」は Unreal Engine 5 を搭載したオープンワールド アドベンチャーおよびマルチプレイヤー シューティング ゲームです。Merit Circle DAO と Vorto が共同でマルチプレイヤー オンライン (MMO) リアルタイム ストラテジー (RTS) ゲーム「Hash Rush」をリリース" "; Merit Circle が開発したカードゲーム「Edenhorde Eclipse」は、Edenhorde NFT を使用してプレイできます。さらに、ゲーム NFT 取引市場 Sphere も開始されます。
概要: 開発ルートの観点から見ると、Merit Circle は、従来の分散型チェーン ゲーム ギルドとは大きく異なるゲーム DAO に変わりました。主な製品ビジネスは、奨学金モデルに依存せず、プライマリ マーケットへの投資を通じて行われます。チェーンゲーム、協力ゲーム開発、チェーンゲーム市場流通チャネルプラットフォームの構築、インフラストラクチャの構築などの手法は、チェーンゲーム業界の上流および中流に徐々に拡大しています。メリットサークルの 4 つの主要な事業部門から判断すると、現在、投資部門が主な収入源であり、注力が必要な事業の中核となっています。 Merit Circle の投資スタイルはより保守的であり、強いリスク意識を持っています。現在、投資しているゲームのほとんどは小規模なゲームであり、現在の評価額はかなりの価値があります。このようなプロジェクト 弱気市場で生き残る可能性は高くありませんが、国庫には現金と流動性の高い優良コインがまだ4,500万米ドルあり、国庫の48％を占めており、資金は比較的豊富です。 ; スタジオ部門は、DAO エコシステムの他の部門をもたらすことができます。これは、メリット サークル DAO 内のクリエイティブ プロジェクトの発祥の地です。現時点では、スタジオ部門の発展はまだ初期段階にあり、明らかな利益はありません。開発され、インキュベートされている革新的なプロジェクトの品質は比較的平均的です。その機能は、ゲーム開発者がユーザーを獲得するためにゲームを宣伝し、主要な人気ブロックチェーン ゲームの学習チュートリアルを提供することによって、ブロックチェーン ゲーム市場の流通チャネルに似ています。 Merit Circle ゲームコミュニティのプレイヤーは、ゲームへの早期アクセスと報酬 (NFT、宝くじなど) を獲得する機会を提供しますが、現時点では、ゲーム部門には利益をもたらすメリットがなく、ユーザーにとってインフラストラクチャ部門ほど魅力的ではありません。 $MC のアプリケーション シナリオが増加し、期待とプロジェクトの上限が増加する可能性があります。投資されたプロジェクトの多くは、Beam チェーンでリリースされると主張しており、将来的にはチェーン上でのゲーム エコロジーの実装を観察する必要があります。 。
3.開発
3.1 歴史
表 3-1 メリット サークルの主なイベント[20]
3.2 現状
3.2.1 メディアフォロワー数
3.2.2 稼働データ
2023年6月23日時点で、メリットサークルの累計収益は2,409万米ドルで、このうち主な収益は2022年からのもので、今年上半期の収益はわずか18万米ドルだった。
2023 年 6 月 23 日の時点で、メリット サークルは合計 5,485,270 $MC を買い戻し、総額 9,443,937 ドルを費やしました。これは同期間の収益の約 39.2% を占めています。主な買い戻し時期も 2022 年です。図 3-3 $MC 破壊の詳細 メリット サークル 2023 年 9 月 23 日の時点で、合計 3 億 6,870 万 7,273 個の $MC が破壊され、累計価値は 3 億 1,643 万 488 ドルとなり、合計 10 億ドルから 6 億 3,129 万 2,726 ドルに減少しました。主な破壊源は次のとおりです。 : MIP7 提案によると、コミュニティ インセンティブ配布からの未使用トークンの毎月 75% が破棄され、MIP-20 提案によると、10 月 26 日に投資収益の 15% が $MC の破棄に使用されます。 2022 年、コミュニティ インセンティブの分配から (2 億 9,400 万 $MC )、1 億 4,700 万ドル相当の 2 億 $MC を破棄します。
2021年11月から2023年6月までの市場低迷サイクル中、メリットサークルの全体的な財務縮小は明らかではなく、2021年11月と比較して約7％減少しました。
MIP-19の提案によると、30,000,000 MCは2022年11月8日から2023年11月までのV2ステーキング報酬に使用されます。年末までに、来年の報酬を決定するために新しいステーキングポリシーの投票が行われます。シングルコインプールは流動性マイニング報酬分配の 20% を取得し、MC/ETH プールは流動性マイニング報酬分配の 80% を取得します。ステーキングから得られる $MC 収入にはカスタムのロック期間があり、異なる報酬の重みが割り当てられます。ロック時間によると、具体的な例は次のとおりです。ロックされていないオプションのウェイトは 1、12 か月のロックされたオプションのウェイトは 2.5、48 か月のロックされたオプションのウェイトは 6 です。さらに、投資収益から買い戻された $MC もステーキング報酬に使用されます。ただし、今年 6 月 30 日の MIP-26 提案によれば、メリット サークルは残りの V2 ステーキング プランを 4 か月前にキャンセルし、すべてのステーカーのポジションのロックが解除され、ステーキングによって蓄積された $MC 報酬を請求できるようになります。未配布の残り約 950 万 $MC が破棄されます。プロジェクトチームは、現在のステーキングプランはキャンセルされ、さらなる報酬は停止されたものの、将来的に新しいステーキングプランを実施したり、代替案を模索したりする可能性は排除していないと述べた。
3.3 将来
公式は最新のロードマップを発表していない。
4. 経済モデル
4.1.1 トークンの配布
当初の $MC の総額は 10 億ドルで、具体的な配分は表 4-1 のとおりです。その後、コミュニティが破壊に投票し、収益の一部が破壊に使用されたため、ほぼ 1/3 が破壊されました。この記事の執筆時点である 9 月 18 日の時点で、総額は 6 億 3,129 万 2,726 ドルでした。 MIP-28の提案によれば、$MCは今年末に1:100の比率で$BEAMに移行される可能性があることは注目に値します（$MCは移行前のプロジェクトのプラットフォームトークンのままです）ですが、Merit Circle の名前は引き続き Beam ネットワークと $BEAM に関連するブランド全体になります。$MC は、Merit Circle の初期段階では古い情報に関連付けられます。その後、$BEAM が使用されます。 Beam チェーンのガス消費量とノード プレッジ トークン。移行完了後は、経済モデルに大きな変化がないか注意する必要があります。
表 4-1 $MC の初期割り当て [21]
4.1.2 通貨保有アドレスの分析
Ethereum Browser と Nansen のデータによると、2023.09.22 の時点で $MC 通貨保有アドレスの総数は 11,995 で、上位 100 の $MC 通貨保有アドレスは 91.99%、上位 10 アドレスは 75.63% を保有しています。これには、主にコントラクトアドレス、マルチシグネチャアドレスコントラクト、チームアドバイザーのロック解除コントラクト、Binance ホットウォレットおよびプレッジプールコントラクトなどが含まれます。個人のウォレットアドレスはなく、全体のポジションは比較的分散しています。
通貨保有アドレスの推移から判断すると、2022年10月29日以降、通貨保有アドレスの数が大幅に増加しています。
4.1.3 ガバナンス
Merit Circle の主要な決定は、基本的にガバナンス提案によって決定されます [23]。これまでに 27 の重要な提案があります。MIP-1 は、Balancer Labs の流動性ブートストラッピング プール (MIP) を通じて Copper プラットフォームで公開されています。 6 初期段階のリスク回避認可は一連のストッププロフィットおよびストップロス要件を提案し、MIP-7 は投資配分と破壊措置を策定し、MIP-13 および 14 は YGG および Nifty ファンドの分配を 175 万米ドルで買収し、 MIP-17 DAO構造再編、コミュニティインセンティブ分配に2億ドルのMCを燃やすMIP-20、MIP-27ビーム開発助成金など。 Merit Circle のガバナンス提案条件は明確かつ透明であり、議論のためにガバナンス フォーラムが特別に作成されています。ただし、主要な提案は現在プロジェクト チームによって提案されています。
4.1.4 トークンの需要
1) ガス・オブ・ビーム・ゲームおよび検証ノードの誓約として。
2) $MC をステーキングすると、事前に割り当てられた報酬と投資セクションからの収入の一部から収入を得ることができます。
3) ガバナンス投票。
5. 競争
Merit Circle のトラックはチェーン ゲーム ギルド トラックですが、その発展経路は従来のチェーン ゲーム ギルドとは大きく異なり、奨学金モデルを放棄し、チェーン ゲームの主要市場に投資し、協力してゲームを開発し、チェーン ゲームを構築しました。市場流通チャネルプラットフォーム、インフラストラクチャ構築などの手法は、チェーンゲーム業界の上流および中流に徐々に拡大しました。
5.1 トラックの概要 [24]
従来のゲーム分野では、プレイヤーが集まって協力してダンジョンを攻略したり、協力して大ボスを倒したりできるように、ゲーム ギルドが形成されます。たとえば、「World of Warcraft」では、トップ ギルドが各ダンジョンの最初のクリアや最初のクリアを目指すことがよくあります。このような協力的なギルドに加えて、従来のゲーム ギルドは、プレイヤー間の社会的交流やゲーム コンテンツの共有にも重点を置き、ゲーム コミュニティの拠点となります。
Web3 では、2021 年の Gamefi トラックの台頭により、Axie Infinity の人気がブロックチェーン プレイヤーの間で金儲けの熱狂を引き起こしましたが、低所得国のほとんどのゲーマーにとって、設定コストは 600 ドルの価値があります。この環境では、チェーン ゲーム ギルドの出現により、プレイヤーが P2E ゲームに参加する敷居が大幅に下がりました。その中で、Yield Guild Games は最初の奨学金モデルを生み出しました。チェーンゲーミングギルドの台頭。
奨学金モデルは、Gamefi Summer 強気市場の最終ラウンドにおけるチェーン ゲーム ギルドの中核事業の 1 つであり、その運営ロジックは、ゲーム ギルドが Gamefi に必要なゲームの小道具を提供し、コミュニティ マネージャーが新しいメンバーを募集することです。資格のあるプレイヤーは、ゲーム ギルドを通じてゴールドを稼ぐために Gamefi が必要とするゲームの小道具をレンタルし、得られたゴールド収入はゲーム ギルドとコミュニティ マネージャーに比例して分配されます。
過去 2 年間のチェーンゲーム協会の発展により、チェーンゲーム協会は徐々に次のような特徴を示し始めました。
1. 奨学金メカニズムの制限: 奨学金メカニズムは基本的に、Gamefi がゴールド ファーミングに焦点を当てたより多くのプレイヤーを連れてくるのに役立ちますが、ゲームが中期および後期に入ると、このグループはゲームの人気を集め、ゲーム コミュニティを拡大するのに役立ちます。現時点では、チェーンゲーム回路における一般的なトークンモデルの設計は未熟であり、ゲームアセット（NFTゲーム小道具）に焦点を当てた巨大なゴールドユーザーとチェーンゲームギルドには非常に有害です。真剣に考えれば、ゲームフィの経済モデルの崩壊が加速するでしょう。
これは、単一の Gamefi では奨学金システムの運営が長く続かないことを意味します。弱気市場では収益性の高い Gamefi が少なく、ギルドは大幅な景気循環に陥る可能性があります。収益の変化。
さらに、チェーン ゲーム ギルドの現在の一般的な奨学金メカニズムは P2E モード ゲームにのみ適用され、P2E モード ゲームは例外なく現在不況段階に入っています。長期的には、P2E モード チェーン ゲームは存在し続けるでしょうか。判断するのは難しいです。
Gamefi トラックの開発が徐々に成熟するにつれて、Starshark や Pegaxy などの独自のレンタル システムを持ち始めた Gamefi が増えています。レンタル システムの登場により、ワンス モア イフ プレーヤーも圧迫されることになります。 YGGのような共有奨学金制度を利用する代わりにリース制度を利用することを選択すると、このタイプのギルドの収入は大幅に減少します。
2. ギルドの地域性は深刻です。現在の主流ギルドは主に東南アジアに分布しています。たとえば、トラック内最大のギルドである YGG は、主なコミュニティ プレイヤーをフィリピンに擁し、Gaas (ギルド) の発展に注力しています。 As-a-Service) の GuildFi のメイン コミュニティはタイにあり、ベトナム最大のチェーン ゲーム ギルドは Ancient8 です。
3.将来の開発は資金提供され、機能します：奨学金モデルの成功後、ギルドは次の「Axie Infinity」を探し始めました。 したがって、ギルドは現在、チェーンゲームプロジェクトの初期のNFTプレセールに通常参加しており、コミットしています。早期の協力を通過して、後のゲームの発売に備えて一定量のNFTを取得します。
NFTに加えて、ギルドは多くのチェーンゲームプロジェクトの初期ベンチャー投資家としても機能し、資金調達の方向性に加えて、その役割をNFTリース仲介者およびプレーヤーコミュニティからチェーンゲームトラックのベンチャーキャピタルファンドに転換します。ギルドは、インフラストラクチャの開発、ゲームのインキュベーションと開発、データサービスの提供、コミュニティサービス、協力プロジェクトの転用サービス、ギルドの奨学金システムと収入システムの体系的な管理サービスの提供など、他の開発方向を模索しようとしています。 、つまり目的志向の方向での機能開発に向けてです。
4. チェーン ゲーム サーキットの発展に大きく依存する: チェーン ゲーム ギルドの収入が奨学金メカニズムからの手数料に依存しているか、Gamefi への投資収益率に依存しているかにかかわらず、どちらもチェーン ゲーム サーキットの発展に基づいています。チェーン ゲーム このトラックはまだ初期段階にあり、ゲーム ギルドとしては、トラックとともに成長し、投資ポートフォリオの価値を確保できることが重要です。利益を出し続けることができます。
5.2 競合製品の比較 [25]
1)イールドギルドゲームズ（YGG）
YGG は ETH と Polygon に基づいて構築された分散型チェーン ゲーム ギルドであり、奨学金モデルの先駆者であり、チェーン ゲーム ギルド トラックの台頭につながりました。しかし、現在のチェーン ゲーム トラックの寂れにより、奨学金モデルには限界があります。開発過程で、YGG は純粋な P2E ゲーム開発ではなく、高品質のゲームに投資し始めました。メリットサークルは当初、YGGと同様の奨学金ギルドであり、奨学金事業やSubDaoモデル等も行っていたが、奨学金事業の持続可能性と限界を考慮し、これらの事業がYGGによってほぼ全て抑制されたことを考慮し、 DAO の構造と位置付けは、Merit Circle をゲーム DAO に構築することを望んでいます。
2）ギルドファイ（GF）
GF は、イーサリアム上に構築されたチェーン ゲーム ギルドおよびギルド サービス プラットフォームであり、このプロジェクトは現在、資金調達と機能の方向で開発を試みており、ローンチ後のゲーム コミュニティとギルド関連サービスに早期資金提供を提供します。
5.2.1 競争力のある製品事業の展開
YGG の現在の焦点は、人気のゲームや関連プロジェクトとの協力、トラック関連のゲーム、ギルド、インフラストラクチャへの投資と育成、Web3 マイクロスポーツ大会やアクティビティの組織化であり、かつてはコミュニティを拡大し続けることにありました。 22年ぶりに四半期ごとに減少傾向が見られ、今年の第1四半期と第2四半期のコミュニティレポートでは奨学金事業に関するデータは公表されていない。
現在、YGG コミュニティ運営の主な方法はクエスト ゲーム タスク システムであり、主にコミュニティの拡大とコミュニティの結束を強化し、コミュニティ メンバーと協同組合間の協力を促進するために GAP プログラム (ギルド アドバンスメント プログラム) を立ち上げることによって行われています。ゲームの参加者は、YGG トークンを受け取るために、対応する期間協力ゲームに参加する、YGG に参加するプレイヤーを募集する、高品質のストリーミング コンテンツをホストするなど、YGG 実績タスクの正式リリースを完了する必要があります。報酬と対応するNFT。この計画は YGG の現在の開発の重要な方向性の 1 つであり、現在 GAP シーズン 4 が進行中です。以下の図 5-1 に示すように、GAP シーズン 4 には、合計 150 を超えるミッションが含まれる合計 14 のミッション セットが提供されます。ただし、これらのミッションを完了できるプレイヤーにとって、これらのミッションはより高い難易度で完了する必要があります。収入は低く、ボーナスはすべて$YGGであり、全体的に魅力は弱いです。ただし、メリットサークルのゲームセクションによって提供されるNFTの報酬と抽選と比較して、YGGのクエスト報酬はより寛大になります。
GuildFi の現在のコミュニティ運営方法は、主にタスク システムと報酬マーケットを通じて行われ、プレイヤーは提供されたタスクを完了して特定の GXP ポイントを取得します。このポイントは、ゲーム ホワイトリスト資格、ゲーム NFT、ゲーム チケット、ゲーム内アイテム、ギフトカードとの交換に使用できます。 、など（主にアクスィー・インフィニティ）、交換できるカテゴリが少なく、価値が低くなります。
5.1.2 財務データの比較
YGGは、2023Q2コミュニティアップデート文書で財務情報を開示しました。設立から2023Q2までに、YGGはチェーンゲームトラックに関連する合計83のプロジェクトに投資し、そのうち投資対象は41のゲームトークン、35のゲームNFTアセット、57のゲーム、 9 つのチェーン ゲーム ギルドと 17 の P2E インフラストラクチャ。これらのプロジェクトへの投資コストは 1,837 万米ドルで、2023 年 6 月 30 日時点での投資価値は約 2,725 米ドルで、利益は約 32.58% です。 YGGは、自社の財務投資に加えて、今年2月18日に7,500万米ドルを調達し、YGG Ventures Fund Iと呼ばれるベンチャーキャピタルファンドを設立しました。このファンドは、初期の業界発展をサポートするためのWeb3、ゲームスタジオ、インフラストラクチャへの投資に使用されます。トークンと株式の取引。
2023 年 6 月 23 日の時点で、メリット サークルの資金規模は 9,410 万米ドルで、次の 4 つの部分に分かれています。現金が 40% を占め、配分は主に USDC で、主に WBTC の優良コインが 8% を占めます。 Uni V2プレッジとWETHが4％を占め、主にBigtime Land（100万米ドル）、Axies NFTとCyball NFTがチェーンゲームトラックに関連するトークン/株式を占め、合計79のプロジェクトが投資されました。非流通61、流通18）は主にチェーンゲームの主要市場であり、チェーンゲームトラックに関連するトークン/株式投資の約80％を占めています。
投資パフォーマンスに関しては、YGG や GuildFi と比較して、メリット サークルの方が表面的には優れているように見えますが、実際には、メリット サークルが投資しているプロジェクトのほとんどは、現在投資されているプロジェクトの質に基づいて評価されています。一般に弱いということは、具体的な損失を計算するのは困難ですが、メリットサークルの実際の投資状況により、より多くの損失が発生する可能性が高いことを意味します。ただし、メリット サークルは、より優れたリスク管理能力とより大きな資本規模に加え、比較的透明性の高い財務情報の開示 (毎月の更新、公共の掲示板) を備えています。 GuildFi を振り返ると、チェーンゲーム市場への全体的な投資額や参加額は低く、競争力も弱く、Merit Circle や GuildFi と比較すると、協力関係や投資対象の面で全く横ばいの状況にあります。 , YGGは、投資・協力したゲームの品質がより有利になり、より良いブランド効果をもたらします。
YGGの財務省は現在1億5,700万ドル相当のトークンを保有しており、そのうち約7億2,400万ドルがYGGによって保有されており、ステーブルコインとその他の流通トークンの現在価値は4.46％となっている。
メリットサークルは、2023年6月23日時点での財務規模が9,410万米ドルであり、そのうちステーブルコインと優良コインの価値は約4,500万米ドルであると明らかにした。公式の財務ウォレットアドレスによると、イーサリアムとBSC上のメリットサークルの財務アドレスは合計約4,249万$MCを保有しており、これは現在の通貨価格に基づくと約1,283万米ドルに相当し、現在の総流通量の約9.17%を占めます。 。
今年7月26日に発表された中間報告書で、GuildFiは、財務資金の総額が約9,268万米ドルで、ステーブルコイン、BTC、ETH、LPの3つの部分に分けられ、投資トークンとプライマリーが約7,189万米ドルであると述べた。市場規模は約1,591万米ドル、保有するNFT資産は489万米ドルです。しかし実際には、現在発表されている 5 つのトレジャリーチェーンのアドレス保有に基づくと、その資金総額は約 4,226 万米ドルで、そのうち $GF トークンの価値は約 735 万米ドルで、残りのほとんどはステーブルコインであることが判明しました。 ETHとLP。さらに、主要財務アドレスからバイナンスへの送金が 2 件あり、その額はそれぞれ 800 万 USDT と 297 万 USDT でした。公式声明によると、これらの資金は主に日常業務のサポートと投資家からのトークンの買い戻しに使用されています。
財務状況から判断すると、YGG は 95.54% を占める多額の $YGG を財務省に保有しており、ステーブルコインやその他の流動性トークンは 700 万米ドルしか保有しておらず、4.46% にすぎません。一方、Merit Circle と GuildFi の財務分配は、前者のステーブルコインと優良コインが約 4,500 万米ドルで約 50% を占め、より合理的です。後者は安定貨幣と優良貨幣の約 71.9% を保有しており[29]、その価値は約 5,323 万米ドルに相当します。さらに、Merit Circle のトークン $MC はロック解除流通率が約 73.32% ($YGG は 18.51%、$GF は 42.56%) と高く、トークンの破棄と再購入のメカニズムもあり、合計 368,707,273 $ が破棄されました。 MC、5,485,270 $MC の再購入、および $MC は Beam のガス消費およびノードの誓約としても使用できます。ただし、YGG と GuildFi にはトークンの破棄と再購入のメカニズムがあり、そのトークンの権限は $MC よりも弱いです。
Merit Circle と GuildFi の財務にある現金と高流動性トークンの市場価値は似ていますが、この 2 つの市場価値は大きく異なります。 $GF の現在の流動市場価値は約 2,038 万米ドル、完全に流通している市場価値は約 4,786 万米ドルで、どちらも現在の財務省の資金総額 7,400 万米ドル (5,323+ 半ば) よりも低いです。年に報告されたNFTと投資プロジェクトの価値）。 $MCの流通市場価値は約1億4,000万米ドル、完全に流通した市場価値は約1億9,500万米ドルで、どちらも今年の現在の財務総額9,410万米ドルよりも高い。その理由は次のように推測できます。
① Merit Circle と GuildFi のキャッシュフローは近く、両社が投資するプロジェクトの質は比較的平均的であるが、Merit Circle の方が投資規模が大きく、レイアウトや業界への関与がより積極的である一方、GuildFi はその傾向がある。金利状況を考えると、軌道が熱くなるとGFが乗り出すのは難しいかもしれないし、弱気相場が長く続くとGuildFiにとって有利になるかもしれない。 。
② メリットサークルは、チェーンゲームインフラの開発に積極的であるが、この位置付けの変更は、開発がまだ初期段階にあることを考慮すると、トラックの事業範囲を拡大するという同社の意欲を反映している。市場価値の高さは除外される可能性があり、楽観的すぎる可能性があり、投機につながる可能性があります。時間の経過とともに、メリット サークルの投資ビジネスとインフラストラクチャが期待どおりに発展しない場合、GuildFi と比較した評価上の優位性が低下する可能性があります。
③ $MC は、ビームチェーンとしてのガス消費とノードプレッジだけでなく、破壊と再購入のメカニズムを備えており、全体的なトークンエンパワーメントは $GF よりも優れています。
要約:
現在のチェーン ゲーム ギルド サーキットの規模は大きくなく、コミュニティの規模は一般的なチェーン ゲームのユーザー規模には及ばず、まだまだ成長の余地が大きいです。YGG は比較的大きな規模を維持しています。コミュニティを拡大し、人気のゲームと協力することにより、高い成長の可能性を備えているため、このトラックのより権威のあるギルドにとって最初の選択肢となります。メリットサークルは、チェーンゲームの上流から中流までの変革と多角的なレイアウトを通じて、積極的に事業範囲を拡大し、さらなる可能性を模索していますが、まだ初期段階にあり、検証には時間を要します。しかし、GF の発展は比較的平坦であり、軌道から外れており、投資規模は限られており、主に利息獲得に重点を置いているため、業界における影響力は弱い。
6. リスク
1) 投資状況から判断すると、メリットサークルは主にチェーンゲームの主要市場に投資しており、チェーンゲームトラックに関連するトークン/株式投資の約 80% を占めています。 Merit Circle の収益方法は比較的単一であり、主に投資部門に依存しています。Merit Circle が投資するゲームフィスのほとんどは小規模なゲームであり、このタイプのチェーン ゲームの生存率は比較的大きくなります。弱気相場は低く、リスクと不確実性はより確実です。 Merit Circle の短期および中期的な収益状況は、市場の状況により改善が困難です。今後のフォローアップは、チェーン ゲーム トラックの発展と、投資したゲームが良好な収益を上げられるかどうか、また構築された Beam ゲームが成功するかどうかにかかっています。チェーンと今後のゲームNFT市場Sphereは良好な発展を遂げる可能性があります。
2) $MC の時価は、運用する国債の時価と強い相関関係があり、当面の上限予想は比較的限定的と思われる。
3) 魅力的な金採掘ビジネスやコミュニティ活動が不足しているため、メリット サークルのコミュニティ基盤は比較的弱いです。
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参考文献
メリットサークル ホワイトペーパー https://meritcircle.gitbook.io/merit-circle
メリット サークル トレジャリー ダッシュボード https://treasury.meritcircle.io
Merit Circle 財務および DAO 月次レポート https://meritcircle.substack.com
メリットサークル提案フォーラム https://gov.meritcircle.io
メリットサークルミディアム https://medium.com/@meritcircle
YGG ミディアム https://yieldguild.medium.com
「弱気市場における主要なゲーム ギルド: 成長しているものもあれば、静かに後れをとっているものもある」、Mint Ventures、Scarlett Wu https://mintventures.fund/zh/research
第一種倉庫「イールドギルドゲーム調査報告書」
[1] 特に明記されていない限り、この記事のデータおよび情報源の日付は 2023.9.18 です。
[2] 奨学金モデルとは、Gamefi が必要とするゲーム プロップを提供し、コミュニティ マネージャーを募集するゲーム ギルドを指します。コミュニティ マネージャーは、Gamefi が必要とするゲーム プロップをレンタルして、新しいプレイヤーを募集し、資格のあるプレイヤー (奨学生) を育成します。ゴールドファーミングから得られるゴールド収入は、ゲームギルドとコミュニティマネージャーに比例して分配されます。
[3] 二次ギルドである SubDAO は、特定のゲームまたは特定の国/地域に焦点を当てるために使用される DAO です。
[4] https://www.coingecko.com/zh/%E6%95%B0%E5%AD%97%E8%B4%A7%E5%B8%81/merit-circle 2023.10.19 データ
[5] https://www.linkedin.com/company/merit-circle/
[6] 団体の公式ウェブサイトの情報から判断すると、私たちが通常考えているようなビットコインコア（ブロックストリーム）チームによって設立された財団ではなく、非常に強い営利目的を持った民間団体です。
[7] https://medium.com/@meritcircle/looking-back-at-2021-the-year-of-play-to-earn-f8fefadfeb4c
[8] https://treasury.meritcircle.io/treasury
[9] https://cauldron.io/project/7881?from_date=2020-09-20&to_date=2023-09-20&tab=overview
[10] https://github.com/Merit-Circle
[11] https://twitter.com/MeritCircle_IO/status/1669706594077032448
[12] https://meritcircle.substack.com/p/31-treasury-report-july-2023
[13] https://medium.com/@meritcircle/edenhorde-a-new-chapter-75f3701c21bf
[14] [15] https://edenhorde.world/
[16] https://gov.meritcircle.io/t/mip-10-framework-around-financial-terms-for-games-developed-by-merit-circle-dao/294
[17] https://gov.meritcircle.io/t/mip-22-development-of-mc-tactile-the-first-merit-circle-merchandise-project/702
[18] https://gaming.meritcircle.io/
[19] https://gov.meritcircle.io/t/mip-27-beam-development-and-ecosystem-funding/822
[20] https://medium.com/@meritcircle
[21] https://meritcircle.gitbook.io/merit-circle/merit-circle-usdmc/merit-circle-usdmc/token-distribution
[22] https://pro.nansen.ai/token-god-mode/notable?token_address=0x949d48eca67b17269629c7194f4b727d4ef9e5d6
[23] https://snapshot.org/#/meritcircle.eth
[24] 第一種倉庫「イールドギルドゲーム」調査報告書
[25] https://research.mintventures.fund/2023/08/23/zh-top-game-guilds-in-a-bear-market-some-thrived-some-fall/#Merit_Circle_%E4%B8% 9A%E5%8A%A1%E7%A8%B3%E6%89%8E%E7%A8%B3%E6%89%93%EF%BC%8C%E5 %9B%BD%E5%BA%93%E8%B5%84%E9%87%91%E5%B9%B3%E8%A1%A1%E6%9C%80%E4%BD%B3%EF%BC %8C%E7%A8%B3%E5%AE%9A%E6%94%B6%E7%9B%8A%E5%92%8C%E9%AB%98%E9%A3%8E%E9%99%A9 %E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%AF%B9%E5%8D%8A
[26] https://storage.googleapis.com/external_communication/YGG-2023Q2-CommunityUpdate.pdf
[27] https://medium.com/guildfi/guildfi-mid-year-update-94ac88a55017
[28] 2023.09.26 データ、https://platform.arkhamintelligence.com/explorer/entity/yield-guild-games
[29] このデータは、GuildFi が 2023 年中間レポートで提供した財務アドレスに基づいて計算されており、CEX に引き出した 1,097 万 USDT が含まれています。計算式は (4226+1097)/(4226+1097+NFT 資産 +) です。投資資産）。この結果には適時性の問題があり、計算エラーの可能性を排除できません。
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