オンチェーンデータは、ビットコインの短期保有者の実現価格が現在$86,800にあることを示しており、この水準は注目すべきものです。
ビットコインは短期保有者のコストベースから依然として著しいギャップがあります。
Xの新しい投稿で、オンチェーン分析会社Glassnodeはビットコイン短期保有者の利益・損失状況のトレンドについて議論しています。ここでの関連指標は「市場価値対実現価値（MVRV）比率」で、BTCの時価総額と実現キャップの比率を追跡します。
ここでの「実現キャップ」は、暗号通貨のオンチェーン資本化モデルを指し、流通している各トークンの「実際の」価値は、ブロックチェーン上で最後に取引された価格であると仮定しています。
任意のコインの最後の移転は、そのコインが手を変えた最後の瞬間に対応する可能性が高いため、その時の価格は現在のコストベースとして考慮される可能性があります。したがって、実現キャップは、投資家全体が暗号通貨を購入するために使用した資本の合計に過ぎません。
対照的に、時価総額は現在保有者が持っている価値を表します。MVRV比率がこれら二つのモデルを比較するため、その値はネットワークの利益・損失状況を示します。
従来のMVRV比率は市場全体に対して測定されますが、現在のトピックで関心があるのは、過去155日以内にコインを購入した短期保有者（STH）専用の指標です。
以下は、分析会社が共有したビットコインのSTH MVRV比率の過去1年ほどのトレンドを示すチャートです：
グラフに示されているように、ビットコインのSTH MVRV比率は、最近のBTCラリーの上昇時に1を超える著しい水準に急上昇しました。この値を超えている指標は、グループの時価総額が実現キャップを上回っていることを意味し、平均的なメンバーは利益の状態にあることを示しています。
最近、暗号通貨の価格が下落する中で、指標は自然に下がっていますが、その値は依然として1の水準を上回っており、コホートが保有する利益が損失を上回っていることを示唆しています。
現在、STH MVRV比率は1.08であり、これはグループが約8％の未実現利益を保有していることに相当します。歴史的に、STHは市場の気まぐれな側面を代表しており、売却に簡単に参加する傾向があるため、大きな利益を上げていることは価格にとって危険信号であることが多いです。
グループはドローダウンの後、もはや重要な利益を上げていませんが、利益確定のリスクを取り除く必要がある場合、クールダウンが必要になるかもしれません。これがいつ起こる可能性があるかを追跡するのに便利な指標は「実現価格」であり、これは実現キャップを流通しているトークンの総数で割ることで導出されます。
チャートから、現在STH実現価格が$86,800の値を持っていることがわかります。これは、ビットコインがこの水準に下がれば、グループがちょうど投資分を回収することを意味します。
BTC価格
ビットコインは昨日$92,000の水準を一時的に下回りましたが、現在その価格は約$94,500で取引されており、小さな反発を見せています。
「ビットコインの下落が続く：$86,800は注目すべき水準か？」という投稿がCrypto Breaking Newsに最初に掲載されました。
