11月初めにトランプが「決定」した後、暗号市場、特にビットコインは強い「米国ビットコイン戦略準備」への期待に入った。明らかに市場は2025年にトランプが就任後、この約束の実現状況に高い関心を寄せるだろう。ある分析は、この件がビットコインの牛市と熊市の周期を打破することになると言及しており、つまり未来の「挿話」が市場の激しい変動を引き起こす可能性がある。私たちが今できることは、その進捗を注視し、可能な実現時期の節目を事前に予測し、適切な準備をすることである。
01 最新の進展
「ビットコイン戦略準備」という件は、実際には米国大統領選挙前から関連する提案や議論があった。上院議員シンシア・ルミスは早くも2024年7月31日に（米国ビットコイン戦略準備法案）（BITCOIN Act of 2024）を提案し、法案は毎年20万ビットコインを購入し、5年以内に100万ビットコインに達することを目指している。
その後、選挙過程でトランプは暗号業界のビットコイン大会での演説の中で「暗号通貨の大統領」となることを約束し、業界は彼が約束を果たし、行政命令を通じてビットコインの在庫を創出し、業界が銀行サービスを受けられるようにし、暗号通貨委員会を設立することを期待している。
2024年12月17日、ビットコイン政策研究所（Bitcoin Policy Institute, BPI）（注意、非公式組織であり、ビットコイン政策研究に特化した非営利組織であるが、依然としてビットコイン関連の問題に関する意思決定者にとって重要なシンクタンクの1つである）は最近、トランプの「ビットコイン戦略準備」の行政命令の枠組みに参考意見を提供する草案を公開した。この草案では、国債資産の1％から5％をビットコイン購入に使用することを提案しており、長期的な準備を形成することを目指している。財務省が主導し、連邦準備制度が協力し、徐々に準備を構築する。
2024年12月19日、米連邦準備制度理事会のパウエル議長（トランプが就任後も職務を続けると予想される）は記者会見で慎重な見解を示した。パウエルは、米連邦準備制度は政府のビットコインの蓄積に対するいかなる計画にも関与する意図はないと述べ、この種の問題は国会の責任範囲に属し、米連邦準備制度はビットコインを保有することを許可するために既存の法律を変更しようとはしていない。
最新の状況から見ると、米連邦準備制度議長が保守的な意見を持っているにもかかわらず、トランプが指名した暗号に友好的な米国財務長官や就任後に迅速に発表される「大統領の行政命令」などの有利な条件があるため、これらはトランプチームがビットコインを米国戦略準備に組み込む計画を推進し続けることに影響を与えないだろう。
02 最も早い実現時期
「ビットコイン戦略準備」は小さなテーマではなく、米国大統領が一時的な思いつきで即座に実行できることではないため、私たちはすぐにそれが実現するのを見ることはできない。現在の米国の行政命令または立法プロセスに照らして、トランプがビットコイン戦略準備を実現するためには、就任後直ちに暗号通貨委員会に政策研究と実行可能性評価を行わせ、完了後正式に提案を行い、その後2つの経路を通じて進めることができる：
経路1：大統領の行政命令（早ければ2025年下半期）
トランプが就任後直接行政命令を発布することは最も迅速な経路であり、連邦準備制度や国会などの保守的で反対の抵抗を回避できるためである。また、「ビットコイン政策研究所」が提供した草案を参考にし、米国財務省に外貨安定基金（ESF）を用いてビットコインを直接配分するよう指示することができる。
ただし、この方法は迅速で便利であるが、副作用もある。財務省の外貨安定基金は国会の承認を必要としないが、国会の調査や立法の制限を受ける可能性がある。行政命令は次期大統領によって覆されたり修正されたりする可能性があるため、その持続性と安定性は立法に比べて劣る。
経路2：国会立法（早ければ2026年下半期）
より安定した立法経路を通じて実現する場合、より長いプロセスを経る必要があり、暗号通貨委員会による政策研究と実行可能性評価を経た法案は、国会に提出され、上院銀行委員会による審査を受け、その後上院、下院、および大統領の署名を経て、最終的に立法が正式に完了する。
このプロセスはさまざまな反復や複雑なやり取りを経る可能性がある。保守派の議員が反対し、妨害を試みることは明らかであるため、この経路を通じて持続的で安定した法案を得ることはできるが、長い時間がかかる。少なくとも2026年下半期から2027年にかけて実現する可能性がある。
最近の情報によると、暗号業界はトランプのチームに、彼が来月の就任初日に行政命令を発表し、彼が約束した暗号通貨政策改革を開始し、暗号の主流化を推進する手助けをするよう働きかけている。したがって、行政命令を通じて、早ければ2025年中旬以降にはビットコイン戦略準備が実現する可能性がある。
03 いくつかの重要な時間の節目
ビットコイン戦略準備に関連する行政命令または法案が「プロセスを進めている」期間中、以下のいくつかの時間の節目が市場に顕著な影響を与える可能性がある：
1）2025年1月20日、トランプの就任式前後
トランプはこの日正式に就任する。この時点から、トランプは正式に「指示を出す」ことができる。この時間の節目は新大統領の施政の始まりを示すもので、関連する政策の動向が徐々に明らかになる可能性がある。市場は就任演説とその早期の行政命令の発表に高い関心を寄せるだろう。今回の就任式ではトランプが多くのゲストを招待し、かなり賑やかになると予想されている。金融市場も高い注目を寄せるだろう。
2）2025年中頃、政策研究段階の完了
時間推算に基づき、暗号委員会の政策研究は早くて2025年の上半期から中頃にかけて完了し、ビットコインの準備に関する実行可能性報告書と草案を提出する。その後、トランプは行政命令に署名できる。「ビットコイン戦略準備」の正式な導入を示すことになる。
3）2025年下半期から2026年初頭、実施細則と国会での潜在的な対立
関連する行政命令の署名、関連フレームワークの確定に伴い、米国財務省や連邦準備制度理事会などの関連部門は、ビットコインの購入方法、準備比率、資産管理ルールなどの具体的な実施細則の策定に着手し、その後正式に実施を開始する。
この期間中は、あまり順調には進まないと思われ、国会の反対議員が妨害に加わり、反復的に引き延ばされるだろう。
最後に、すべてが順調に進展し、ビットコインの準備戦略が客観的な「効果」をもたらす場合、将来的に立法をさらに推進する可能性があり、これが暗号市場の構造に深遠な影響を与えるだろう。
04 小結
「ビットコイン戦略準備」の道は一見すると曲折に満ちており、一日や二日で実現するものではなく、早くても半年後のことだ。しかし、いずれにせよ、トランプの「米国ビットコイン戦略準備」は良好な期待をもたらし、同時に各国中央銀行や金融機関、上場企業のビットコイン準備の実現可能性に関する研究と探求を促進した。「政策の詳細」と「最終的な実施時期」には多くの不確実性が残るかもしれないが、私たちは重要な時間の節目を追跡し、注視し、いつでも対応調整を行う必要がある。