2024年は暗号通貨産業にとって画期的な年です。ドナルド・トランプがアメリカ合衆国大統領に選出され、現物ビットコインETFの承認上市により、暗号市場の総時価総額は3.4兆ドルに達し、ほぼ昨年の2倍になります。シティグループのアナリストは、2025年の暗号通貨市場の動向に影響を与える6つの重要な要因を最新の報告書で整理しました。
1. マクロ経済環境の支援
シティのアナリストは、現在のマクロ経済の背景が2025年初頭までリスク資産のパフォーマンスを支えると指摘しています。しかし、今後の市場の動向はトランプ政権の経済政策や株式市場のボラティリティに依存します。
「アメリカの政策の不確実性が高まり、予測される株式市場のボラティリティが増す中、マクロ経済の支援の強度は今後1年間で弱まる可能性があります。」
2. 現物ETFの継続的な純流入
ビットコインとイーサリアムの現物ETFの承認は、2024年の市場成長にとって重要な推進力と見なされており、この傾向は2025年も続くと予想されています。2024年1月の取引開始以来、ビットコインETFは364億ドルの資金流入を引き寄せ、イーサリアムETFは7月の上場以来24億ドルを引き寄せました。
「これらの資金流入は暗号市場のリターンの最も重要な推進要因であり、2025年もこの傾向は続くと予想しています。」
3. 多様な投資ポートフォリオにおける暗号資産の地位
暗号通貨のポートフォリオへの配置は、将来のリターンの鍵となります。アナリストは、ビットコインは多様な投資ポートフォリオに価値を加えることができるが、その高いボラティリティは大きなリスクを伴うと指摘しています。5%の配置比率に対して、リターンは二桁である必要があり、リスクを補う必要があります。
「暗号通貨のリターンは、株式の期待リターンを上回る必要があり、そうでなければポートフォリオ内での割合が高くなることはありません。」
4. ステーブルコイン市場の拡大
シティは、トランプの当選後に業界が再び活気を取り戻すことで、2025年にステーブルコインの発行が引き続き増加することを予測しています。ステーブルコインの多様化は、特にCircleとバイナンスが新たなパートナーシップを結ぶ中で、Tetherの市場支配を脅かす可能性があります。
「イノベーション、協力、新規参入者の参加がTetherの市場リーダーシップに挑戦するでしょう。」
アナリストは、ステーブルコイン市場の多様化がシステミックリスクを低下させ、分散型金融（DeFi）の広範な採用を促進すると指摘しています。
「ステーブルコイン市場の多様化は、単一発行体によるシステミックリスクを低減し、より広範なDeFiの参加を促進します。」
5. より広範な市場採用
広範な採用は暗号市場の持続的な成長の核心と見なされています。アナリストは、ETFの活動と取引量が改善しているにもかかわらず、ステーブルコインの時価総額も増加しているが、長期的なリターンを実現するためには市場の普及を加速させる必要があると示しています。
アナリストは特にトルコ、アルゼンチン、ベネズエラなどの通貨価値が不安定な国々に注目しています。これらの国々は暗号通貨の採用を促進する重要な推進力となる可能性があります。
6. 規制環境の変化
トランプ政権が発足するにつれ、規制環境は変化する見込みです。トランプは暗号通貨を支持する官僚を内閣に任命しており、これが「執行型規制」から「立法主導の規制」への転換をもたらす可能性があります。
「これは規制の緩和ではなく、市場の成長を妨げる障害を取り除くことです。」
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