著者：defizard、暗号研究者；翻訳：金色财经xiaozou
「無名の小卒」から「バイナンスのサポート」を経て、1兆ドルの機会を達成するまで、PENDLEがDeFiをどのように再び輝かせるか見ていきましょう。
12月のPendleには、あなたが見逃したかもしれない多くのイースターエッグがあります。
（1）PendleSwap：アグリゲーターの中のアグリゲーター。
（2）2025年にBorosを発売：ロング/ショート資金利率（ヘッジが容易です）。
（3）vePENDLE保有者にエアドロップを配布します。
「何？エアドロップ？」
はい、親愛なる友人、そうです。PendleはYTのすべての累積収益と満期未償還PTのすべてのSY収益（ポイントを含む）から3％の手数料を徴収します。これらはすべてvePENDLE保有者に帰属します。
「どれだけのトークンが配布されるの？」
現在の価格で約800万ドルです。スナップショットは12月31日に生成されます。
「でも……そんなに多くはない。なぜ誰がvePENDLEを保有するのか？」
Pendleの日次取引量は約1.5億ドルです。先月には408 ETHが配布されました。新製品Borosは来年発売され、マージン利率スワップ取引を提供します。
Borosから得た価値はPENDLEとvePENDLE保有者に流れます。新しいトークンはありません。
1500億から2000億ドルの取引量のBoros市場で永続的な資金利率取引を行うシナリオを想像してみてください。
「ちょっと待って……Borosは資金利率のレバレッジ取引をサポートしているの？」
はい。トレーダー、プロトコル、またはマーケットメーカーは、大規模に資金利率をヘッジする能力を持ちます。手数料は次のように配分されます：
- 80%がvePENDLE保有者に帰属します。
- 10%が金庫に帰属します。
- 10%は運営に使用されます。
「お金の匂いがする……それでPENDLEは？インフレの状況はどう？」
PENDLEはPendleエコシステムの中心であり、最大供給上限はありません。
その混合インフレモデルは、2026年4月まで毎週の排出量を1.1%ずつ減少させます。その後、年2%の最終インフレ率が適用されます。
「それで……その評価はどうなの？」
この記事を書いている時点で、PENDLEのFDV（完全希薄化評価）は14億ドルです。次のデータを比較できます：
- UNI：第一位のスワップトークン：FDVは145億ドルです。
- AAVE：第一位の貸し出しトークン：FDVは60億ドルです。
- EIGEN：第一位の再ステーキングトークン：FDVは66億ドルです。
- ENA：Basis取引第一位：FDVは160億ドルです。
PENDLEは資金利率取引の第一位になります。
Pendleの旅は2021年のMechanism Capitalからの370万ドルの資金調達から始まりました。最初のTVLはあまり期待できず、ここ2年は1000万ドル以下で推移していました。しかし、チームは決して諦めませんでした。彼らは常に開発と創造を続けていました。
「Pendleの現在の状況は？」
そのTVLは49億ドル（歴史的ピークは67億ドル）です。
一般的に、Pendleはステーブルコインから多くの利益を得ています：現在は主にUSDe / USD0++です。
TVLはLRT / LSTに続いて、たとえばEETH / WETHです。
ブルマーケットは盛況で、Pendleの上昇ポテンシャルは大きいです。
Pendleにはあなたが求めるすべてがあります：革新、ユニークな製品市場適合、適応性、現実世界での実用性、優れたチームとコミュニティのサポート。
最良の賭けを決定したら、簡単に逃さないでください。そして、PENDLEは間違いなくその一つです。
